Verizon (VZ) Q2 2025 Earnings Call July 21, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsBrady Connor - SVP, IRHans Vestberg - Chairman, CEO & DirectorTony Skiadas - EVP & CFOBenjamin Swinburne - Head of U.S Media ResearchKutgun Maral - DirectorFrank Louthan - Managing DirectorMichael Funk - SVPGregory Williams - Director - Satellite Services, TMT - Cable & Communications InfrastructureConference Call ParticipantsJohn Hodulik - Telecom & Cable AnalystSebastiano Petti - Senior Research AnalystJames Schneider - Analy ...

Verizon (VZ) Q2 2025 Earnings Call July 21, 2025 08:30 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to Verizon's Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants have been placed in a listen only mode and the call will be opened for questions following the presentation. Today's conference is being recorded. If you have any objections, you may disconnect at this time. I would now like to turn the call over to Mr.Brady Connor, Senior Vice President, Investor Relations.Spea ...

财务数据和关键指标变化 - 无线服务收入增长2.7%，处于指导范围高端 [9][20][25] - 调整后EBITDA达126亿美元，为历史最高，增长4%，超指导范围 [9][20][26] - 自由现金流增加超9亿美元，达36亿美元 [9][20][27] - 调整后每股收益为1.19美元，同比增长3.5% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 后付费手机净增用户数方面，消费者后付费手机净损失35.6万，受近期定价行动影响；企业手机净增6.7万，受联邦政府账户压力影响 [21][23] - 预付费净增13.7万，为收购TracFone以来最佳 [13][24] 宽带业务 - Fios和固定无线接入业务吸引新客户，本季度净增33.9万，持续抢占市场份额 [24][25] 企业业务 - 私有网络业务持续扩展，本季度达成超12笔交易 [16] - 在物联网连接服务管理领域被评为领导者，并达成为亚特兰大老鹰队提供交钥匙物联网解决方案的协议 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计后付费手机市场今年增长800 - 850万部，超50%为预付费转后付费迁移 [119] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 持续关注无线服务收入增长、扩大调整后EBITDA和产生强劲自由现金流 [17] - 加速移动和宽带业务增长，扩大私有网络规模 [17] - 利用现有光纤和边缘计算资产，通过AI Connect产品开辟新收入流 [18] - 注重财务纪律、运营卓越和客户体验 [18] - 执行资本分配优先事项，包括投资业务、支持和增加股息、偿还债务和最终进行股票回购 [18] 竞争策略 - 以网络为基础，通过C波段部署和宽带扩展巩固网络领先地位 [30] - 推出以客户为中心的连接产品，满足不同客户群体需求 [30] - 提供增值服务，如流媒体服务折扣等，增强市场差异化 [32] - 投入资源提升客户体验，如通过人工智能进行客户服务和个性化 [33] - 去年进行品牌重塑，致力于进一步发展和强化品牌 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管政策和宏观经济环境存在不确定性，但公司业务展现出强大韧性，有信心应对当前环境并实现增长 [7][8] - 即使消费者信心近期有所下降，仍有信心实现2025年财务指导目标 [10] - 消费者业务转型按计划推进，有望实现用户和财务增长 [57] 其他重要信息 - 公司预计到2028年固定无线接入用户达到800 - 900万 [14] - 一季度末特权订阅用户超1000万，预计年底达1500万 [49] - 公司推出三年价格锁定和免费手机保障的Verizon Value Guarantee计划，市场反响良好 [46][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对手机和电信设备业务的影响，以及对促销和升级的预期 - 资本支出中受关税影响的部分占180亿美元指导中点的比例很小，且公司与供应商合作应对，预计不会改变资本支出投资 [65][66] - 若手机关税大幅提高，公司不会承担增加成本，将由消费者承担 [67] 问题2: 新计划和促销活动对二季度客户流失率的影响，以及何时能恢复行业领先的低流失率 - 一季度客户流失率上升主要因12月和1月部分客户群体提价，预计二季度后逐渐恢复正常 [70][71] - 公司采取多项措施降低流失率，如Verizon Value Guarantee计划、C波段扩展、融合业务模式和提升客户体验等 [72][73] 问题3: 3月和4月新增用户增长与特定促销活动的关联，以及在竞争环境下的情况；一季度EBITDA增长4%对全年的影响，是否有非经常性费用，对全年EBITDA指导的看法 - 3月新增用户实现个位数增长，4月推出Verizon Value Guarantee计划后实现两位数增长，该计划受新老客户欢迎 [87][88] - 公司在竞争市场中表现良好，宽带业务持续抢占份额，预付费业务实现扭转 [81][82] - 一季度EBITDA增长得益于服务收入增长、成本控制和业务组合优化，公司对全年EBITDA指导有信心 [89][90][93] 问题4: 3月至4月消费者行为变化，如是否有降级、升级手机意愿降低，以及关税对消费者行为的影响；业务EBITDA增长的成本指标情况，是否可持续 - 未观察到消费者行为的重大转变，支付情况稳定，未出现恶化 [100][101][107] - 4月手机升级略有增加，主要因新的三年价格锁定和免费手机保障计划 [102] - 业务EBITDA增长得益于无线业务组合增长、私有5G网络和AI Connect的早期贡献，以及成本控制，公司希望全年持续增长 [91][92][93] 问题5: 2025年实现更好消费者手机净增用户目标下，后付费手机行业增长和公司预期销量情况，移民政策变化的影响，以及联邦政府对业务的潜在影响 - 预计后付费手机市场增长800 - 850万部，超50%为预付费转后付费迁移，对公司影响较小 [119][120] - 移民政策对公司业务无明显影响，预付费业务在低移民情况下仍表现良好 [116][121] - 联邦政府对无线业务有一定影响，但大型企业和中小企业业务强劲，持续抢占份额 [117] 问题6: 鉴于过去两年客户流失情况，市场对每用户平均收入（ARPA）的预期是否需调整；固定无线接入（FWA）多年度扩展计划何时会对资本支出或塔架租赁成本产生压力 - 未直接回应ARPA预期调整问题，而是阐述了推动无线服务收入增长的因素，如更高销量、更多用户迁移至myPlan、增值服务增长、FWA业务发展、预付费业务转正和批发业务增长等 [134][135][139] - 多年度计划中，到2028年实现800 - 900万用户目标不会对资本支出产生额外压力，C波段正常部署可满足需求 [132] 问题7: 一季度EBITDA中SG&A方面是否有节省或支出回调情况；公司更广泛的多年度融合战略中，是否考虑与更多光纤供应商合作或加速光纤建设 - 一季度在推出Verizon Value Guarantee计划前保持财务纪律，未盲目追求销量，对EBITDA增长有信心 [152] - 公司正在加速光纤部署，计划从45万OFS增加到65万OFS，重点是完成Frontier收购，收购完成后目标是每年增加超100万OFS [146][147] - 宽带业务融合战略效果良好，本季度新增宽带用户大多为融合用户，融合可降低手机流失率 [149][150][151] 问题8: 与有线电视运营商的MVNO协议重新谈判情况，以及如何看待有线电视运营商在融合解决方案中的角色 - 公司与MVNO合作伙伴保持良好关系，MVNO业务对公司整体战略有增益作用，但无法深入讨论具体关系 [159][160] 问题9: 光纤覆盖目标3500 - 4000万的含义；频谱情况及对今年和未来频谱拍卖的看法 - 3500 - 4000万光纤覆盖是收购Frontier时提出的长期目标，目前处于规划阶段，待收购完成后会更新进展 [168][169] - 公司频谱状况良好，C波段和毫米波发挥重要作用，二手频谱市场无重大机会，长期来看美国政府需释放更多频谱以保持行业竞争力 [170][171][173] 问题10: 为何在指导中提及关税风险，关税可能影响的方面；宽带业务情况，是否存在高流失率或市场增长问题 - 关税具有不确定性，虽资本支出中受影响部分较小，但仍需关注；若手机关税大幅提高，公司将转嫁给消费者 [180][181][182] - 宽带业务表现良好，Fios流失率极低，固定无线接入业务新增用户良好，流失率呈季度改善趋势，ARPU增长良好 [182][183][187] 问题11: 3月和4月新增用户增长是行业整体回升还是公司新优惠政策抢占市场份额；固定无线MDU解决方案的推出范围、市场可用性、性能表现及扩展的限制因素 - 3月和4月新增用户增长主要得益于公司的优惠政策，如Verizon Value Guarantee计划，该计划满足了消费者对控制、可预测性、简单性和价值的需求 [196][197][202] - MDU解决方案已在超15个市场推出，初期针对特定高层建筑，需房东接受后推广至整个住宅，技术方案多样，将在年内逐步扩大覆盖，为消费者和企业客户提供更多选择 [197][198][200]

财务数据和关键指标变化 - 无线服务收入增长2.7%，处于指引范围高端 [8][18] - 调整后EBITDA达126亿美元，为有史以来最高，增长4%，超出指引范围 [9][19] - 自由现金流增加超9亿美元，达36亿美元 [9][19] - 调整后每股收益为1.19美元，同比增长3.5% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 消费者后付费电话净亏损35.6万，反映近期定价行动影响；3月消费者后付费电话总新增量同比个位数增长，4月表现持续强劲 [16] - 企业电话净新增量为6.7万，受联邦政府账户压力影响 [17] - 核心预付费净新增量为13.7万，预计下半年预付费业务服务收入将转正 [17] 宽带业务 - Fios和固定无线接入业务本季度净新增用户33.9万，持续抢占市场份额 [18] - 计划到2028年固定无线接入用户达到800 - 900万 [12] 企业集团业务 - 本季度达成十几笔交易，包括为AdventHealth和Nucor提供专用网络 [13] - 在Gartner全球托管物联网连接服务魔力象限中被评为领导者，并达成为亚特兰大老鹰队提供交钥匙物联网解决方案的协议 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计后付费手机市场今年将增长800 - 850万部，其中超50%是预付费转后付费迁移 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦于网络建设、客户优先的连接服务、增值服务和品牌建设，以吸引新客户、培养客户忠诚度并实现可持续增长 [21][22][23] - 推出三年价格锁定和免费手机保障等新优惠活动，以提升客户价值和竞争力 [31] - 计划通过收购Frontier扩大宽带业务覆盖范围，目标是为超1亿个场所提供宽带服务 [12][27] - 持续推进C波段部署和5G先进功能推出，提升网络性能 [10] - 行业竞争激烈，但公司凭借产品组合和战略举措有效竞争，宽带业务持续抢占市场份额，预付费业务实现扭亏为盈 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在不确定环境中展现出强大韧性，凭借连接服务的重要性、客户基础和资产负债表优势，有信心应对当前环境并实现增长 [6] - 对实现2025年运营和财务目标充满信心，将继续专注于无线服务收入增长、调整后EBITDA扩张和自由现金流生成 [7][20] 其他重要信息 - 公司发布的2025年指引未考虑关税环境潜在影响，因其影响不确定且不断变化 [4] - RootMetrics认可公司为美国最佳、最快和最可靠的5G网络 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对手机和电信设备业务的影响，以及新计划对客户流失率的影响 - 资本支出中受关税影响的部分占比很小，公司与供应商合作应对，预计不会因关税改变资本支出计划；若手机关税大幅增加，公司不会承担，将转嫁给消费者 [45][46][47] - 客户流失率上升主要是由于12月和1月部分客户群体提价，预计下半年将恢复正常；公司通过推出Verizon价值保障、C波段扩展、融合业务模式和改善客户体验等措施降低流失率 [49][50][51] 问题2: 3月和4月总新增量改善与促销活动的关系，以及竞争环境和EBITDA增长情况 - 3月总新增量实现个位数增长，4月因Verizon价值保障推出实现两位数增长；公司认为市场竞争一直存在，凭借产品和服务在竞争中表现良好 [60][65] - EBITDA增长得益于服务收入增长、成本控制和业务组合向无线业务倾斜；公司对EBITDA指引有信心，目标是全年扩大业务利润率 [67][68][69] 问题3: 消费者行为变化和业务EBITDA增长的成本因素 - 未观察到消费者行为的重大变化，支付情况稳定；4月手机升级略有增加，主要是由于新优惠活动 [75][76] - 公司业务EBITDA增长可持续，得益于无线业务增长、成本控制和新业务贡献 [68][69][81] 问题4: 后付费手机市场增长、移民政策影响和联邦政府业务影响 - 预计后付费手机市场增长800 - 850万部，其中超50%是预付费转后付费迁移，对公司影响较小；移民政策对公司无影响 [90] - 联邦政府业务在无线方面有一定减少，但大型企业和中小企业业务表现强劲，持续抢占市场份额 [88] 问题5: 市场ARPA预期和固定无线接入业务对资本支出和塔租赁成本的压力 - 公司认为无线服务收入有多个增长驱动力，包括更高的销量、更多客户迁移到MyPlan、增值服务增长、固定无线接入业务和预付费业务改善等 [105][106][107] - 固定无线接入业务的多年扩张计划不会对资本支出造成压力，属于正常部署 [102] 问题6: 第一季度EBITDA和公司光纤战略 - 第一季度EBITDA增长4%，公司在推出Verizon价值保障前保持财务纪律；对EBITDA增长有信心 [120][121] - 公司正在加速光纤部署，目标是在收购Frontier完成后每年新增100万个OFS；宽带业务的融合战略效果良好，多数新客户采用融合服务 [115][116][118] 问题7: MVNO协议重新谈判和与有线电视运营商的关系 - 公司与MVNO合作伙伴保持良好关系，MVNO业务对公司整体战略重要，但无法深入讨论具体关系 [125][126] 问题8: 光纤覆盖目标和频谱情况 - 3500 - 4000万欧元的光纤覆盖目标是长期计划，公司正在推进收购Frontier的交易，待交易完成后将提供更多更新 [131][132] - 公司频谱状况良好，C波段和毫米波频谱发挥重要作用；二手频谱市场需评估是否值得购买，长期来看美国政府需释放更多频谱以保持行业竞争力 [133][134][135] 问题9: 关税影响和宽带业务表现 - 资本支出中受关税影响的部分较小，公司有能力应对；若手机关税大幅增加，将转嫁给消费者 [140][141][142] - 宽带业务表现良好，Fios和固定无线接入业务均实现增长，Fios客户流失率处于历史低位，固定无线接入业务客户流失率逐季改善，ARPU增长良好 [143][145][146] 问题10: 3月和4月总新增量增长原因和MDU解决方案情况 - 3月和4月总新增量增长得益于Verizon价值保障的推出，该方案受到客户欢迎；预付费业务表现良好，各核心品牌均有增长 [154][158][159] - MDU解决方案已在超15个市场推出，将在年内逐步扩大覆盖范围，为消费者和企业客户提供不同速度层级的服务 [155][156][157]