近期糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格下跌0.28点，跌幅1.80%，12月伦敦白糖期货价格下跌5.60点，跌幅1.22% [1] - 糖价延续跌势，纽约糖价跌至4.25年低点，伦敦糖价跌至4年低点 [2] 巴西供应情况 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%，达到387.2万公吨 [2] - 8月下半月巴西糖厂用于制糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%增加至54.20% [2] - 尽管近期产量增长，但截至8月的2025-26年度累计糖产量同比下降1.9%，至2675.8万公吨 [2] - 巴西糖厂正优先生产糖而非乙醇，且因甘蔗作物更干燥，预计在收割高峰期这一趋势将持续 [4] 印度供应前景 - 印度可能在2025/26年度将400万公吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解国内糖过剩，可能导致糖出口量达到400万公吨，高于此前预期的200万公吨 [3] - 印度为全球第二大糖生产国 [3] 基金持仓与市场结构 - 基金在纽约糖期货的净空头头寸在9月9日当周增加32,849手，至182,608手，为近6年来最高水平 [5] - 基金过度的空头头寸可能引发空头回补性上涨 [5] 全球供需平衡预测 - 国际糖组织预测2025/26年度全球糖供应缺口为23.1万公吨，较2024/25年度的488万公吨缺口有所改善 [6] - 预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%，至1.806亿公吨，全球糖消费量将同比增长0.3%，至1.808亿公吨 [6] - 这将是全球糖供应连续第六年出现缺口 [6]

价格表现 - 10月纽约11号糖期货价格下跌0.35点，跌幅2.20% [1] - 12月伦敦ICE白糖期货价格下跌6.00点，跌幅1.29% [1] - 糖价跌至1周低点，此前纽约糖最近月期货曾跌至4.25年低点 [2][5] 巴西供应动态 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%，达到387.2万公吨 [2] - 8月下半月用于制糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%增至54.20% [2] - 巴西糖厂正优先生产糖而非乙醇，因干燥天气促使糖厂生产更多糖 [5] - 然而，截至8月的2025-26年度累计糖产量同比下降1.9%，至2675.8万公吨 [2] 印度供应前景 - 印度可能在2025-26年度将400万公吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解国内糖过剩 [3] - 印度糖厂可能出口高达400万公吨糖，高于此前预期的200万公吨 [3] - 印度糖和生物能源制造商协会已请求批准在10月开始的新年度出口200万公吨糖 [6] - 印度为全球第二大糖生产国 [6] 全球市场供需 - 国际糖业组织预测2025-26年度全球糖缺口为23.1万公吨，较2024-25年度的488万公吨缺口有所改善 [7] - 这是全球糖供应连续第六年出现缺口 [7] - 预计2025-26年度全球糖产量将同比增长3.3%，至1.806亿公吨 [7] - 预计2025-26年度全球糖消费量将同比增长0.3%，至1.808亿公吨 [7] 市场持仓结构 - 截至9月9日当周，基金在纽约糖期货的净空头头寸增加32,849手，至182,608手，为近6年来最高水平 [4] - 基金过度的空头头寸可能在任何空头回补行情中助推价格上涨 [4]

糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格下跌0.11点，跌幅0.69% [1] - 12月伦敦ICE白糖期货价格下跌0.40点，跌幅0.09% [1] - 纽约糖期货近期合约价格曾跌至4.25年低点 [4] - 伦敦糖期货价格曾跌至3.5周低点 [4] 印度糖业动态 - 印度可能在2025/26年度将400万吨糖转用于生产乙醇，但不足以缓解国内糖过剩 [1] - 印度糖厂出口量可能达到400万吨，高于此前预期的200万吨 [1] - 印度糖和生物能源制造商协会已申请在10月开始的2025/26年度出口200万吨糖 [6] - 印度为全球第二大糖生产国 [6] 巴西糖业动态 - 巴西中南部地区8月上半月糖产量同比增长16%至361.5万吨 [4] - 巴西糖厂8月上半月用于制糖的甘蔗比例从去年同期的49.15%增至55.00% [4] - 截至8月中旬，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比下降4.7%至2288.6万吨 [4] - 巴西糖厂优先生产糖而非乙醇，且因甘蔗作物更干燥而倾向于生产更多糖 [5] 市场影响因素 - 巴西雷亚尔兑美元汇率升至15个月高点，强劲的雷亚尔抑制巴西糖生产商的出口销售 [2] - 基金在纽约糖期货的净空头头寸在截至9月9日当周增加32,849手至182,608手，为近6年来最高水平，过度的空头头寸可能引发空头回补性上涨 [3] - 巴西更高的糖产量前景对糖价构成压力 [4]