核心财务表现 - 2026财年第二季度每股收益为0.47美元，同比下降14%，且低于市场预期的0.48美元 [2] - 净销售额为10.36亿美元，同比下降5%（有机基础下降2%），但超过市场预期的10.27亿美元 [2] - 毛利润为6.15亿美元，同比下降5%（有机基础下降4%），但毛利率扩张20个基点至59.3% [3] - 营业利润为3.05亿美元，同比下降10%（有机基础下降9%），营业利润率收缩170个基点至29.4% [4] - 销售、一般及行政费用为1.87亿美元，与去年同期基本持平 [4] 区域市场表现 - 美国市场：2026财年上半年净销售额同比下降9%（有机基础持平），主要受与Korbel合作关系终止、Sonoma-Cutrer上年同期TSA协议缺失以及杰克丹尼田纳西威士忌、Herradura和杰克丹尼田纳西蜂蜜销量下降影响，部分被杰克丹尼田纳西黑莓新品上市及分销条款变更带来的投资组合销售增长所抵消 [5] - 发达国际市场：净销售额同比下降4%（有机基础下降6%），主要因加拿大多数省份美国产酒精饮料下架以及杰克丹尼田纳西威士忌在德国和英国销量下降，部分被汇率波动、日本新代理品牌及意大利转向自有分销的收益所抵消 [6] - 新兴市场：净销售额同比增长10%（有机基础增长12%），主要受New Mix强劲双位数增长、杰克丹尼品牌家族在巴西和土耳其销量增长以及分销商库存预期净增加推动 [7] - 旅游零售渠道：净销售额同比增长7%（有机基础增长6%），得益于杰克丹尼田纳西威士忌销量增长、订单模式阶段性变化以及汇率收益 [7] 品牌组合表现 - 威士忌产品：2026财年上半年净销售额与去年同期持平（报告与有机基础），杰克丹尼田纳西黑莓新品上市和Woodford Reserve销售增长，被杰克丹尼田纳西威士忌及杰克丹尼田纳西蜂蜜的疲软销量所抵消 [9] - 龙舌兰产品：净销售额同比下降3%（报告与有机基础），其中Herradura净销售额下降11%，主要因美国市场销量疲软，el Jimador净销售额有机增长2% [10] - 即饮产品：净销售额同比增长5%（报告与有机基础），其中New Mix净销售额大幅增长28%（有机增长30%），杰克丹尼即饮产品净销售额下降4% [11] - 其他产品组合：净销售额报告基础下降35%，但有机基础增长22%，主要受Korbel合作关系终止以及Sonoma-Cutrer和Finlandia上年同期TSA协议缺失影响，部分被日本和墨西哥新代理品牌分销及Gin Mare的广泛增长所抵消 [12] - 非品牌及散装产品：净销售额下降61%，主要因二手酒桶销售疲软 [12] 财务状况与股东回报 - 截至2026财年第二季度末，公司持有现金及等价物3.19亿美元，长期债务21亿美元，股东权益总额41亿美元 [13] - 截至2025年10月31日，经营活动产生的现金流为2.92亿美元 [13] - 董事会批准将季度现金股息提高2%至每股0.2310美元，新股息将于2026年1月2日派发，这标志着公司已连续82年派发季度股息并连续42年提高股息 [14] - 董事会授权在2025年10月1日至2026年10月1日期间回购不超过4亿美元的流通股，截至2025年10月31日，该计划下尚有3.01亿美元可用额度 [15] 未来展望 - 管理层预计2026财年经营环境将持续充满挑战，宏观经济和地缘政治波动能见度低，面临消费者波动和非品牌二手酒桶销售疲软等不利因素 [16] - 公司重申2026财年指引，预计有机净销售额将出现低个位数下降，有机营业利润可能低个位数下降，有效税率预计为21-23% [17] - 资本支出指引下调至1.1亿至1.2亿美元，低于此前预期的1.25亿至1.35亿美元 [17] - 公司致力于通过美国分销体系的重要变革、重组努力和产品创新来推动长期增长 [16]

财务业绩 - 第一季度每股收益36美分 同比下降13%且低于市场预期的37美分 [3] - 净销售额9.24亿美元 同比下降3%但超出市场预期的9.11亿美元 有机增长1% [3] - 毛利润5.52亿美元同比下降2% 毛利率提升40个基点至59.8% [4] - 运营收入2.6亿美元同比下降7% 运营利润率28.2%收缩140个基点 [8] 区域市场表现 - 美国市场净销售额下降8%（报告基础）和2%（有机基础） 主要因Jack Daniel's田纳西威士忌和Herradura销量下降 [9] - 发达国际市场净销售额下降8%（报告基础）和9%（有机基础） 受德国和英国市场疲软影响 [10] - 新兴市场净销售额增长20%（报告基础）和25%（有机基础） 巴西和土耳其市场表现强劲 [11] - 旅游零售渠道净销售额增长8%（报告基础）和7%（有机基础） 得益于Jack Daniel's威士忌和Gin Mare的销量增长 [12] 产品组合表现 - 威士忌产品净销售额持平 新推出的Jack Daniel's田纳西黑莓产品抵消了核心产品销量下滑 [13] - 龙舌兰产品净销售额下降1%（报告基础）但有机增长1% el Jimador增长16%而Herradura下降15% [14] - 即饮产品类别有机增长9% New Mix品牌实现36%有机增长 [15] - 其他产品组合销售额下降27%（报告基础）和17%（有机基础） 主要因Sonoma-Cutrer和芬兰ia业务终止 [16] 战略与展望 - 公司维持2026财年展望 预计有机净销售额和运营收入将出现低个位数下降 [20] - 通过创新产品和分销渠道转型构建业务韧性 [1][6] - 资本支出预计1.25-1.35亿美元 有效税率预计21-23% [20] 财务状况 - 期末现金及等价物4.71亿美元 长期债务21亿美元 [17] - 股东权益39.9亿美元 经营活动产生现金1.6亿美元 [17] - 销售及行政费用1.77亿美元同比下降6% 主要因薪酬福利支出减少 [7] 行业比较 - 公司股价在业绩公布后上涨4.6% 但过去三个月下跌10.7% 同期行业下跌8% [2] - 消费必需品领域值得关注标的包括Celsius Holdings（预期销售增长74.1%）和PepsiCo（预期销售增长1.3%）[21][22]