>> DAILY, REPORTING FROM THE MAGAZINE THAT HELPS GLOBAL LEADERS STAY AHEAD, WITH INSIGHT ON THE PEOPLE, COMPANIES, AND TRENDS SHAPING TODAY'S COMPLEX ECONOMY, PLUS GLOBAL BUSINESS, FINANCE, AND TECH NEWS AS IT HAPPENS, WITH CAROL MASSAR AND TIM STENOVEC, LIVE ON BLOOMBERG RADIO, TELEVISION, AND BLOOMBERG ORIGINALS. CAROL: YES INDEED, IT IS FRIDAY, OCTOBER 2, 2020 SIX. BACK ON THE EAST COAST. FLEW BACK LAST NIGHT. TIM IS NOT HERE. HE HAS SOME TIME OFF. BUT LUCKY FOR US, WE HAVE ALEXIS CHRISTOFOROUS WITH US, ...

股价与市场表现 - 耐克股价周五暴跌6 7% 为连续第二日下跌 年内累计跌幅已超过48% [1][5] - 耐克上月被移出标普100指数 结束18年成分股历史 [14] 财务业绩 - 第一财季营收下滑4%至112亿美元 大中华区下滑部分被北美增长抵消 运动服饰和Jordan品牌面临挑战 [1] - 净利润为7 12亿美元 较上年同期的7 27亿美元下降2% [2] - 公司预计2027财年营收将下降高个位数百分比 [2] 新运营模式“Pace”与裁员计划 - 公司推出名为“Pace”的新运营模式 旨在削减成本 预计到2031年实现25亿美元成本节约 [2][6] - 该计划将导致明年更多裁员 但公司未透露具体受影响员工人数 [2][6] - 裁员决策将于2027日历年及之后启动 [3] - 公司今年已进行两轮裁员 1月在美国配送中心裁减775个岗位 4月从技术部门裁减1400个岗位 [6] - 总裁兼首席执行官Elliott Hill在致员工的备忘录中表示 这项工作将导致耐克内部职位减少 并承认此类消息会带来不确定性 [2] 业务重组与地理划分 - “Pace”计划包括推动全球供应链现代化 将业务拆分为三个地理区域 以及在印度设立新园区 [6] - 三个地理区域分别为：美洲（合并北美与拉丁美洲）、APGC（合并亚太与Greater China）、EMEA（涵盖欧洲 中东和非洲业务） [7] - 印度班加罗尔新园区将加强公司服务全球运动员的能力 包括印度市场 [10] - 管理层预计在11月16日至17日的投资者演示中分享更多五年展望细节 [10] 竞争格局与品牌挑战 - 尽管耐克仍是全球最大运动品牌 但在On Hoka Arc‘teryx和New Balance等新兴品牌日益激烈的竞争中陷入困境 [11] - On是2010年创立的跑鞋品牌 以轻便缓震著称 对耐克构成特别挑战 [12] - 姆巴佩结束与耐克长达二十年的合作 转投竞争对手On 同日On宣布这位法国足球明星为其大使 正式进军足球市场 [4][13] - 全球足球明星Lamine Yamal Harry Kane和Ousmane Dembélé也已与耐克终止合作 [4] - 2020年 网球明星罗杰·费德勒（另一位耐克前合作伙伴）帮助On推出了其首款网球灵感鞋 [13] - Hill在声明中表示 在耐克运动服饰 Jordan品牌和大中华区还有更多工作要做 公司正在采取审慎行动 以正确方式长期强化这些业务 [4] 历史背景 - 1985年耐克推出首款Air Jordans时 预计第一年销售约10万双 实际售出400万双 与篮球名人堂成员迈克尔·乔丹的合作使耐克成为数十年来难以超越的品牌 [3]

文章核心观点 - 耐克因营收不及预期、疲软展望及裁员计划而遭遇公司特定冲击，股价下跌8%至32.34美元，而其他运动服饰股基本持平 [1][2] - 耐克的问题被定性为自身原因而非行业性危机，Lululemon和On Holding未受传染 [3][14] - 消费 discretionary ETF持平，标普500 ETF上涨1%，表明损伤仅限于耐克 [3] 耐克营收不及预期与裁员 - 耐克季度营收为112.1亿美元，低于113.2亿美元的市场共识预期，同比下降4.3% [5] - 稀释每股收益为0.48美元，超出预期，毛利率扩大 [5] - 耐克2027财年展望要求营收下降高个位数百分比 [5] - 耐克推出Pace重组计划，目标到2031财年累计节省25亿美元，成本为10亿美元税前费用，主要与员工相关 [6] - 首席执行官Elliott Hill在致员工信中表示，这项工作将导致耐克内部职位减少，受影响职位的决定预计从下一日历年开始及以后做出 [6] Lululemon与On Holding表现 - Lululemon股价持平于95.85美元，年初至今下跌54%，此前公司在9月下调了全年指引 [3][7] - Lululemon管理层将疲软归因于品牌情绪和客流量，表示并非将宏观因素作为关键问题 [7] - On Holding股价持平于30.18美元，年初至今下跌35%，但最近季度净销售额增长13.5%，毛利率扩大至65.4%，管理层将全年毛利率下限提升至至少65% [3][8] 行业渠道信号 - Dick's Sporting Goods首席执行官在8月提到运动鞋类和服装市场部分领域压力增大，但跑步和性能产品表现健康 [9] - 耐克的业绩反映了这一分化，性能业务以高个位数速度增长，而Nike Sportswear以低双位数百分比下降 [9] 耐克投资者日与后续展望 - 耐克股价年初至今下跌48% [10] - Hill表示耐克在Nike Sportswear、Jordan Brand和大中华区还有更多工作要做，管理层预计这些领域的压力可能持续到2028财年 [10] - 关于Pace和长期目标的更多细节将在11月的投资者日公布 [10] - 耐克仍有支撑，包括性能业务、扩大的毛利率和每股0.41美元的季度股息 [11] - Pace节省大部分将在2029和2030财年实现 [11] 其他公司关注点 - Lululemon股东需权衡公司下调的全年展望，预计营收下降5%至7% [12] - On Holding看起来更强，但7月实施的301条款关税可能提高成本 [12] - Dick's仍是观察耐克生活方式库存销售速度的有用渠道指标 [12]

耐克股价表现 - 耐克股价在2026年全年经历严重下跌 10月1日收盘价已跌至2023年以来最低水平 [1] - 财报发布后的盘后交易中 耐克股价进一步下跌7.82%至32.40美元 [1] - 耐克股价年初开盘价为63.28美元 至10月1日收盘暴跌44.45%至35.15美元 [2] - 若年初以1000美元建立耐克多头仓位 至10月1日收盘将亏损444.50美元 持仓降至555.50美元 [2] - 周五盘前交易使亏损进一步加深至487.99美元 持仓降至512.01美元 [2] 耐克财报核心数据 - 耐克最新财报显示营收同比下降4% 录得112.1亿美元销售额 低于分析师预期的113.2亿美元 [4] - 净利润从7.27亿美元下降2%至7.12亿美元 [5] - 每股收益为0.48美元 高于市场预期的0.43美元 [5] 耐克业务压力与复苏计划 - 耐克管理层强调复苏计划取得进展 并称正在采取审慎行动强化业务关键环节 [5] - 公司同时承认在耐克运动休闲、Jordan品牌以及大中华区面临严重压力 [5] - 公司将下滑归因于生活方式领域缺乏活力以及消费者趋于谨慎 [6] - 公司强调作为行业领导者 有责任为运动休闲领域带来更多创意 [6] 华尔街机构反应 - 华尔街对财报反应整体偏负面 绝大多数研报给予耐克持有或卖出评级 [8] - Exane BNP Paribas的Laurent Vasilescu给出12个月目标价19美元 较最新收盘价隐含45.94%下行空间 [8] - BTIG的Robert Drbul是唯一给出买入评级的分析师 预测耐克将上涨42.25%至50美元 [9] - 即便最乐观的研报也将目标价从此前的55美元进行了下调 [9]