财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度收入同比增长133%，2025年全年收入为170万美元，较2024年全年增长40% [15] - 2025年运营支出减少480万美元，同比下降17% [16] - 2025年经营活动净现金流出为1970万美元，较2024年的2590万美元下降24% [16] - 2025年末现金及现金等价物约为110万美元，但截至2026年3月25日，公司通过ATM机制获得约540万美元净收益，并从Lind Global Asset Management XII LLC获得190万美元可转换票据净收益，此外还获得约230万美元非稀释性资金 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Nu.Q NETs**：2025年第一季度，公司记录了来自CE Mark Nu.Q NETs自动化检测的首笔收入，该产品是受监管、临床批准的产品 [8] 目前有12个医院网络在多个国家评估该检测，涉及15个不同的临床用途和适应症 [8] 公司宣布了首个用于实时测量全血中中性粒细胞胞外陷阱的高通量NETs方法的商业销售 [8] - **Nu.Q Discover**：该业务线目前服务于全球近100家客户，包括许多顶级制药和诊断公司，2025年实现了可观的收入增长，预计2026年将保持类似增长轨迹 [9] 相关伴随诊断的总可寻址市场估计略低于10亿美元 [9] - **Nu.Q Vet**：Nu.Q Vet癌症检测是全球排名第一的犬类癌症筛查血液检测，已在超过20个国家上市 [10] 公司与富士胶片兽医系统合作，在日本完成了化学发光免疫分析版本的验证，实现了中心实验室全自动化，这是全球首创 [10] 在猫科动物研究方面取得突破，其检测在100%特异性下，检测出超过80%的猫淋巴瘤，有望成为全球首个简单、经济的猫科癌症液体活检检测 [12] 美国有超过6000万只猫，其中25%是老年猫，市场机会巨大 [12] - **Nu.Q Cancer**：在第四季度收到了来自里昂的首个Nu.Q Cancer检测订单，用于肺癌临床认证 [4] 公司已向法国政府提交报销申请，预计在2026年第四季度在法国实现常规临床使用 [29] - **Capture-Seq**：公司宣布了一项新技术，能够分离和分析纯度超过99%的循环肿瘤DNA [30] 在一项包含81名受试者的盲法验证队列中，在早期癌症（1期和2期）中检测率超过95% [32] 公司已提交多项新专利以保护该技术，并正在与多家大型液体活检和诊断公司进行积极讨论 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - **人类诊断市场**：公司已签署两项人类许可协议，分别与Werfen（针对抗磷脂综合征）和Hologic（共同营销服务协议）合作 [6] 公司正在与全球约10家领先的诊断和液体活检公司进行许可讨论 [7] 公司预计在人类诊断领域达成广泛的许可协议 [36] - **兽医市场**：犬类癌症检测业务持续扩张，并通过中心实验室自动化进行规模扩展 [10] 猫科癌症检测开辟了新的巨大市场机会 [12] 公司预计从现有兽医领域协议中获得500万美元的里程碑付款 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是将其突破性的Nu.Q平台技术许可给全球大型诊断、液体活检公司和政府，利用合作伙伴的实验室、分析仪和销售网络实现商业化 [35][36] 公司预计交易结构多样，可能包含预付款、里程碑付款和未来的经常性收入 [7][36] - 公司认为其技术（如Nu.Q NETs和Capture-Seq）在脓毒症早期检测、多癌症早期检测、微小残留病灶检测等领域满足了巨大的未满足临床需求 [32][40] 公司强调其技术具有常规、低成本、易用和准确的特点 [39][42] - 公司正从研发密集型转向商业化驱动，大幅削减运营支出，并专注于执行许可协议 [36][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年及2026年初对公司而言是转型时期，随着检测即将在脓毒症和肺癌管理中首次投入临床使用，公司将成为解决方案的一部分 [5][35] - 公司对未来的商业化前景感到兴奋，预计在2026年会有多个许可协议宣布 [7][36] 公司相信其技术在全球范围内的总可寻址市场是数十亿美元级别的机会 [36] - 管理层承认在商业化早期，收入仍可能呈现波动且难以预测 [15] 因此，公司目前未提供2026年的收入指引 [16] 其他重要信息 - 在法国，公司的Nu.Q NETs检测被纳入一项政府支持的约730万美元的DETECSEPS真实世界干预性研究，旨在促进脓毒症的早期检测 [4][22] - 公司与梅奥诊所合作在《Shock》期刊上发表了一项研究，显示在674名创伤患者中，核小体水平升高与并发症相关，这支持了Nu.Q NETs产品的商业化 [25] - 公司正在开发用于即时检测的侧向层析试纸，用于定量全血中的核小体，该技术可能改变游戏规则，特别是在实验室基础设施薄弱的国家 [24] - 公司在2025年进一步加强了知识产权组合 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Capture-Seq技术现状及对行业（如NHS-Galleri试验失败）的看法 [38] - 公司不愿批评其他公司，但指出行业内普遍认为当前的多癌早期检测或治疗前微小残留病灶检测模式尚未达到理想状态 [39] 公司认为其开发的常规、低成本、易用且准确的技术存在巨大机会 [39] 公司正在与多家大型公司进行保密讨论，这些公司拥有筛查和MRD领域的专业知识和产能，预计将发布更多相关消息 [41] 公司专注于提供优秀的平台，相信市场始终需要常规、准确、低成本的检测 [42] 问题: 关于Nu.Q Cancer检测在2026年的量增预期以及预计今年将达成多少新的许可协议 [46] - 关于检测量增，由于报销申请预计在2026年下半年获批，公司未在当年规划大量收入，但预计一旦进入常规临床使用，量增会相当迅速 [50] Nu.Q NETs检测已获得IVDD认证并在向IVDR过渡，已产生一些收入，但公司为保守起见未提供指引 [51] - 关于许可协议，公司已与多家大型公司（如Revvity、Hologic、Werfen）在人类诊断领域合作 [47] 公司正在与约10家公司进行谈判，涉及所有业务线，预计2026年将与不同的公司和政府达成多项协议，涵盖癌症和NETs领域，但难以给出具体数字 [49] 公司已停止大部分研发，全力投入商业化，因为各业务线存在大量机会 [50] 问题: 关于兽医检测在不同合作伙伴间的接受度及成功推广的共同因素 [57] - 兽医业务收入增长的关键在于进入中心实验室，因为目前超过80%的犬类检测通过中心实验室完成 [58] 此前仅能使用微孔板，不利于大规模检测 [58] 与富士胶片合作实现中心实验室自动化是一个重要突破 [59] 收入存在季度波动，因为试剂板订单可能间隔较长时间 [61] 公司近期商业化重点在人类诊断领域，但兽医业务在猫科检测和中心实验室自动化方面仍在取得进展 [62][63] 问题: 关于公司在欧洲医院网络（脓毒症和肺癌）的强势地位是其全球战略模板还是偶然 [64][67] - 公司在欧洲的优势是多种因素结合的结果：拥有Revvity（原PerkinElmer）这样的大型合作伙伴及其分析仪平台，超过12个大型医院网络正在测试其CE Mark的NETs检测（适用于多种炎症） [67] 公司的策略是开发平台并确保其稳健可靠，然后让合作伙伴（如Werfen、法国政府）进行临床研究和推广工作 [68][71] 例如，法国政府投资约700-800万欧元进行干预性研究，如果成功，该检测有望在法国乃至欧洲成为标准，从而更容易许可给大型诊断公司进入美国等其他市场 [70][71] 这符合公司的全球战略 [71] 问题: 关于Capture-Seq流程是否易于实现前端自动化及整合到MRD或液体活检检测中 [78] - Capture-Seq流程包括两个部分：第一步是磁珠抗体免疫测定（类似于Nu.Q免疫测定），第二步是测序 [80] 免疫测定易于自动化，而由于去除了背景DNA，所需的测序和分析工作量实际上更少 [81] 目前流程是手动的，但非常适合自动化 [81] - 关于成本，捕获端目前成本约100美元，未来可能降至60-80美元；测序成本取决于面板大小，可能在几百美元左右 [82] 虽然这不是像ELISA那样的低成本检测，但其具有组织特异性和高精度的潜力，市场可以承受几百美元的价格 [83] 该技术基于公司15年在染色质片段方面的专长，核心流程简单 [84] 问题: 关于猫科癌症里程碑付款的预计时间以及2026年运营支出预期 [86][87] - 猫科癌症里程碑付款预计在2026年内收到，具体季度难以预测，公司正在提交相关论文，这是完成里程碑要求的最后一步 [86] - 关于2026年运营支出，公司在过去18个月已大幅降低现金消耗率，并计划在2026年进一步削减25%-30%的现金运营支出，但这将是一个渐进的过程，预计在年内逐步实现，第一季度支出可能因遣散费等原因略高，不会出现一次性大幅下降 [88][89] 支出下降反映了公司从研发向商业化的根本性转变，公司不再资助大量研究，而是由合作伙伴进行 [90][91]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度收入同比增长133% [15] - 2025年全年收入达到170万美元，较2024年全年增长40% [15] - 2025年运营费用减少480万美元，同比下降17% [16] - 2025年经营活动净现金流出为1970万美元，较2024年的2590万美元下降24% [16] - 截至2025年底，现金及现金等价物约为110万美元 [16] - 2025财年结束后至3月25日，通过ATM设施获得约540万美元净收益，并从Lind Global Asset Management XII LLC获得190万美元可转换票据净收益 [17] - 公司预计在2026年将现金运营费用再削减25%-30% [88] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Nu.Q NETs**：2025年第一季度，公司记录了来自CE Mark Nu.Q NETs自动化检测的首笔收入 [8] 目前有12个医院网络在多个国家评估该检测，涉及15个不同的临床用途和适应症 [8] 一项针对674名创伤患者的梅奥诊所研究表明，Nu.Q H3.1和H3R8瓜氨酸检测水平在出现并发症的患者中升高 [25] - **Nu.Q Cancer (人类)**：2025年第四季度，公司收到了来自里昂的首个Nu.Q Cancer检测订单，用于肺癌临床认证 [4][15] 公司预计在法国获得报销后，将于2026年第四季度在法国投入常规临床使用 [29] 一项研究显示，高H3K27me3核小体水平预示着较差的复发率和总生存率 [27] - **Nu.Q Discover**：该业务线目前服务于全球近100家客户，包括许多顶级制药和诊断公司 [9] 2025年收入实现大幅增长，预计2026年将保持类似增长轨迹 [9] 相关伴随诊断的总可寻址市场估计略低于10亿美元 [9] - **Nu.Q Vet (兽医)**：Nu.Q Vet癌症检测是世界排名第一的犬类癌症筛查血液检测，已在超过20个国家上市 [10] 2025年3月，富士胶片兽医系统延长了合同，使用Revvity的IDS-i10为Nu.Q Vet癌症检测实施集中自动化平台 [10] 针对猫淋巴瘤的检测在100%特异性下，检测出超过80%的病例 [12] 猫检测研究的发表预计将解锁一笔500万美元的里程碑合同付款 [13] - **Capture-Seq (新技术)**：公司开发了一种新的液体活检方法，可产生纯度超过99%的循环肿瘤DNA测序数据集 [30][31] 在一项包含81名受试者的盲法验证队列中，在早期癌症（1期和2期）中检测率超过95% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - **人类诊断市场**：公司正在与约10家世界领先的诊断和液体活检公司进行许可讨论 [7][36] 已与Werfen和Hologic签署了两项人类许可协议 [6] - **兽医市场**：美国有超过6000万只猫，其中25%是老年猫，适合进行年度检查，这代表了巨大的商业机会 [12][13] 公司认为集中实验室自动化对于扩展兽医业务和将检测整合到常规宠物健康检查中至关重要 [11] - **政府合作**：公司的Nu.Q NETs检测被纳入法国政府支持的约730万美元的DETECSEPS研究项目，用于脓毒症早期检测的真实世界评估 [4][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点从研发转向商业化，目标是达成广泛的人类诊断领域许可协议，复制在兽医市场的成功策略 [7][36][91] - 公司愿景是通过与大型诊断和液体活检公司以及政府合作，将其技术整合到每年被数百万人和动物使用的检测中 [35] - 公司认为其技术（如Capture-Seq）在早期癌症检测和微小残留病灶检测方面存在机会，因为当前行业内的检测方式尚未达到理想状态 [39] - 公司专注于执行许可协议，并预计在2026年宣布更多协议 [7][37] - 公司开发了一种用于即时检测的侧向层析试纸条，用于定量检测核小体，旨在服务于实验室基础设施薄弱的国家 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年、2026年第一季度以及接下来的几个季度对公司来说是转型时期 [6] - 在商业化早期阶段，收入仍然相当不稳定且难以预测 [15] - 公司对继续实现同比增长保持信心，但目前不会提供2026年的收入指引 [16] - 管理层认为NETs检测将成为常规血液检测的关键部分 [8] - 公司相信其技术平台具有内在的协同效应和效率，因为人类和兽医诊断产品使用相同的自动化平台技术 [11] - 管理层对Capture-Seq技术的潜力感到鼓舞，认为它代表了近年来癌症检测和监测领域的最大科学突破 [32] 其他重要信息 - 公司已收到来自比利时瓦隆地区机构的超过2500万美元的非稀释性资金支持 [17] - 公司正在为Nu.Q Cancer检测在法国提交报销申请，这是实现临床使用的关键一步 [28] - 公司已提交并正在准备多篇研究手稿，以支持其不同产品线的科学证据 [19][26][28] - 公司拥有强大的知识产权组合，并已提交多项新专利以保护其Capture-Seq技术 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Capture-Seq技术现状、液体活检领域的成功与不足，以及对NHS Galleri试验未能达到主要终点的看法 [38] - 公司不评论其他公司，但指出行业共识是当前检测方式在早期多癌种检测或治疗初治MRD方面尚未达到理想状态 [39] - 公司相信其开发的常规、低成本、易用且准确的检测将有巨大机会 [39] - 公司认为其技术将成为人类癌症检测的重要组成部分，可能与其他技术结合使用或自成一体 [40] - 公司正在与多家大型公司进行保密讨论，以加速商业化，因为这些机会超出了公司自身的商业化能力 [41] - 公司专注于提供优秀的平台，并相信市场始终需要常规、准确、低成本的检测 [42] 问题: 关于Nu.Q Cancer检测在2026年的量增预期以及预计今年将达成的新许可协议数量 [46] - 关于检测量，由于报销申请预计在2026年下半年获批，常规临床使用预计在第四季度开始，因此2026年没有规划很大的量，但一旦投入使用，预计会快速增长 [50][51] - 关于许可协议数量，很难预测具体数字，但公司正在与大约10家公司进行谈判，涉及所有产品线，并确信今年将达成多项协议，可能涉及癌症和NETs领域 [47][49][50] 问题: 关于兽医检测在不同合作伙伴中的接受率，以及更成功的合作伙伴的共性 [57] - 增长的关键在于进入集中式实验室，因为目前超过80%的犬类检测是通过集中式实验室完成的 [58] - 与富士胶片合作实现的集中实验室自动化是突破点，能够满足大规模检测需求 [59] - 目前收入增长存在波动性，部分原因是检测板订单的批次性 [61] - 公司近期商业化重点在人类领域，但兽医业务在猫检测和集中实验室方面取得了进展 [62][63] 问题: 关于公司在欧洲医院网络（脓毒症和肺癌）的强劲立足点，这是否是全球战略的模型 [64][67] - 欧洲的模式是综合因素的结果：拥有Revvity这样的大型合作伙伴及其自动化平台，以及CE Mark认证的广泛适用性 [67] - 公司的战略是开发平台，确保其稳健可靠并获得认证，然后与合作伙伴共同开展临床工作，证明其价值 [71] - 法国政府资助的介入性研究如果成功，将使该检测成为法国标准，进而推广至欧洲乃至全球，这将极大促进与大型诊断公司的许可合作 [70][71] - 公司策略是让合作伙伴（如Werfen、大型诊断公司）进行具体疾病领域的应用研究和推广 [68][69] 问题: 关于Capture-Seq流程在实验室前端自动化的可行性，以及整合到MRD或液体活检检测中的难易度 [78] - 该流程包括免疫测定（磁性抗体）和测序两部分，两者都易于自动化 [80] - 由于去除了背景DNA，所需的测序量和后续分析量都更少，简化了流程 [81] - 目前成本估计：捕获部分约100美元，未来可能降至60-80美元；测序部分取决于检测面板，可能为几百美元 [82] - 该测试虽然成本高于ELISA，但具有组织特异性和高精度的潜力，市场可以接受数百美元的价格 [83] - 该技术的核心是基于公司15年来对染色质片段（如核小体）的专业知识，流程本质上简单 [84][85] 问题: 关于猫癌症检测里程碑付款的预计时间，以及2026年运营费用概况 [86][87] - 猫癌症检测里程碑付款预计在2026年内收到，具体季度不确定，公司正在提交相关论文以满足付款条件 [86] - 2026年运营费用目标是在现金运营费用基础上再削减25%-30%，但这将是一个逐步的过程，预计在年底实现更低的退出运行率，第一季度由于遣散费等原因费用可能不会环比下降 [88][89] - 费用下降反映了公司根本性的转变：从大量投入研发和临床研究，转向以商业化为重点，许多研究现在由合作伙伴或政府资助 [90][91]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度收入同比增长133% [14] - 2025年全年收入为170万美元，较2024年全年增长40% [14] - 2025年运营支出减少480万美元，同比下降17% [16] - 2025年经营活动所用净现金为1970万美元，2024年为2590万美元，同比下降24% [16] - 截至2025年底，现金及现金等价物总额约为110万美元 [16] 1. 在2025财年结束后，公司通过市场增发（ATM）设施获得约540万美元的净收益，并从Lind Global Asset Management XII LLC的可转换票据发行中获得190万美元净收益 [17] 2. 公司获得来自比利时瓦隆区机构的约230万美元非稀释性资金支持，自成立以来累计获得非稀释性资金超过2500万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Nu.Q NETs**：2025年第一季度，公司在欧洲获得了CE标志的Nu.Q NETs自动化检测产品的首次销售收入 [8][14] - **Nu.Q Cancer**：2025年第四季度，公司收到了来自里昂的Nu.Q Cancer检测产品的首个订单，用于肺癌临床认证 [4][14] - **Nu.Q Discover**：2025年，该业务线实现了可观的收入增长，目前为全球近100家客户提供服务，包括许多顶级制药和诊断公司 [9] - **Nu.Q Vet**：犬类癌症筛查血液测试已在超过20个国家上市 [10] - **Capture-Seq**：在一项包含59名结直肠癌和肺癌患者及22名健康对照的81名受试者盲法验证队列中，在早期癌症（1期和2期）中检测率超过95% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - **人类诊断市场**：公司已与Werfen和Hologic签署了两项人类许可战略协议，并与全球约10家领先的诊断和液体活检公司进行许可讨论 [5][6] - **兽医市场**：2025年3月，富士胶片兽医系统公司延长了合同，使用Revvity的IDS-i10为Nu.Q Vet癌症测试实施集中自动化平台 [10] - **法国市场**：公司的Nu.Q NETs检测被纳入法国政府支持的约730万美元的DETECSEPS研究计划，用于脓毒症早期检测的真实世界评估 [4][21] - **美国市场**：仅美国就有超过6000万只猫，其中25%是老年猫，适合进行年度检查，这为公司的猫科动物癌症检测带来了巨大的商业机会 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点从研发转向商业化，目标是达成广泛的人类诊断领域许可协议，复制其在兽医市场的成功策略 [6][36] - 公司预计许可交易结构多样，可能包括预付款、里程碑付款和未来的经常性收入 [7][37] - 公司认为其技术（如Capture-Seq）在早期癌症检测和微小残留病（MRD）检测方面存在机会，当前行业内的测试模式尚未达到理想状态 [40][41] - 公司专注于与大型诊断和液体活检公司合作，利用其现有的实验室、分析仪和销售网络来实现技术的全球推广 [35][36] - 公司认为其Nu.Q NETs检测的应用远不止脓毒症，还包括创伤、自身免疫性疾病等多种情况，市场潜力巨大 [50][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年、2026年第一季度以及接下来的几个季度对公司而言将是转型性的 [5] - 随着Nu.Q在脓毒症早期检测和肺癌管理中的首次临床使用即将到来，公司即将成为通过简单、易用、低成本检测解决方案的一部分 [35] - 公司对2026年的收入轨迹持类似预期，但鉴于商业化早期阶段收入波动较大且难以预测，目前不提供2026年的收入指引 [9][15][16] - 管理层预计将在2026年宣布更多的许可协议 [6] - 公司预计在2026年第四季度在法国实现Nu.Q Cancer的常规临床使用，前提是获得报销批准 [29][52] - 公司预计从现有的兽医领域协议中获得500万美元的里程碑付款 [18] 其他重要信息 - 在猫科动物淋巴瘤检测的临床研究中，其Nu.Q Vet猫科检测在100%特异性（无假阳性）下，检测出超过80%的猫淋巴瘤 [12] - 该猫科动物研究的同行评审期刊发表后，预计将解锁一份500万美元的里程碑合同付款 [12] - 公司开发了一种用于床旁定量核小体的侧向流动测试技术，适用于实验室基础设施薄弱或不存在的中低收入国家 [24] - 公司与梅奥诊所合作在《Shock》期刊上发表的研究表明，在创伤后出现并发症的患者中，核小体水平升高 [25] - 公司已提交多项新专利以保护其Capture-Seq技术 [34] - 公司正在为法国政府的报销提交做准备，这是Nu.Q Cancer进入临床实践和商业化的关键一步 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Capture-Seq技术，能否提供更多关于当前液体活检领域现状的信息，以及对该领域其他大型试验（如NHS Galleri试验）未达到主要终点的看法？ [39] - 公司倾向于不批评其他公司，但指出行业内普遍认为当前的测试模式在早期多癌检测或治疗初治MRD方面尚未达到理想状态 [40] - 公司相信其技术（常规、低成本、易用且早期数据准确）将在癌症检测中占据重要地位，可能与现有技术结合或自成一体 [40][41] - 公司正在与多个大型集团进行保密讨论，这些合作规模远超公司自身商业化能力，预计今年会有相关消息 [42] 问题: 预计Nu.Q Cancer检测量在2026年将如何增长？以及预计今年将达成多少新的许可交易？ [48] - 关于检测量，由于报销提交准备正在进行，预计批准是下半年事件，常规临床使用可能要到第四季度，因此2026年内的增长规划有限，但预计一旦进入常规使用将快速增长 [52][53] - 关于许可交易，公司已与多家大型公司签署协议，目前正在与约10家公司进行谈判，涵盖不同领域（NETs、Capture-Seq、癌症等），预计今年将达成多项交易，但无法给出确切数字 [49][51][52] 问题: 关于兽医测试，在不同合作伙伴中，犬类测试的接受率如何？更成功的合作伙伴在推广使用方面有哪些共同点？ [60] - 兽医业务收入在增长，但关键增长瓶颈在于能否进入集中化实验室，因为目前超过80%的犬类测试通过集中化实验室完成 [61] - 此前在集中化实验室只能使用微孔板（手动），限制了大规模测试能力。与富士胶片合作在Revvity机器上实现自动化是一个重要突破，有望推动增长 [10][62] - 市场增长可能呈现波动性，同时猫科动物检测的开发（理论上使市场翻倍）以及Capture-Seq的潜在应用也为兽医业务带来新机会 [63] - 目前公司的商业化重点已转向人类诊断领域，但兽医业务仍在持续进展 [64] 问题: 公司在欧洲的医院网络（脓毒症和肺癌）方面似乎有很强的立足点，这是全球战略的模型，还是仅仅是首次尝试？ [67][70] - 公司在欧洲的优势部分得益于与Revvity（原PerkinElmer）的合作，其平台兼容公司测试，并已在十多个大型医院网络中进行测试 [70] - 公司的战略是开发平台并确保其稳健可靠，然后让合作伙伴（如Werfen、法国政府）进行临床验证和推广工作，这符合其全球战略 [71][73] - 法国政府资助的介入性研究（DETECSEPS）是对公司测试的高度认可，如果成功，有望在法国乃至欧洲推广，并更容易许可给大型诊断公司进入美国市场 [72][73] 问题: Capture-Seq流程在实验室前端自动化的可行性如何？能否轻松整合到MRD或液体活检测试中？ [80] - Capture-Seq流程包括免疫测定（磁珠抗体）和测序两部分，免疫测定易于自动化，测序部分因去除了背景DNA而比现有方法更简单，整体非常适合自动化 [81][82] - 目前成本方面，捕获部分成本约100美元，预计可降至60-80美元，测序成本取决于面板大小，可能在几百美元左右。尽管不是低成本ELISA，但市场能够承受几百美元的价格，尤其考虑到其潜在的高准确性和组织特异性 [83][84] 问题: 猫科动物癌症里程碑付款的预计时间？2026年的运营费用预计相比2025年会上升、下降还是大致持平？ [87][88] - 猫科动物里程碑付款预计在2026年内收到，具体季度不确定，目前论文正在提交，这是完成里程碑要求的最后一步 [87] - 运营费用方面，公司在过去18个月已显著降低支出，并计划在2026年将现金运营费用再削减25%-30%，但这将是一个逐步的过程，不会一次性大幅下降，预计第一季度支出仍会较高（包含一些遣散费），随后季度会逐步下降 [88][89] - 公司强调其业务发生了根本性转变，从大量投入研发转向商业化，因此支出基础正在系统性下调，以延长现金流并适应新的商业模式 [90][91]