Artificial intelligence skepticism was growing even before legendary hedge fund manager Michael Burry, a contrarian, decided to kick a hornet's nest. First, many experts have admitted that AI is a bubble, but as a consolation, we get the opinion that it is different from the dot-com bubble, or, in the case of a former Intel CEO Pat Gelsinger, that it will take years to burst. Bank of America analysts usually point out that there will be no overbuilding of AI data centers, due to practical limitations suc ...

核心观点 - 投资者Michael Burry指控大型科技公司通过延长AI芯片使用寿命的激进会计方法 低估折旧费用 虚增人工智能热潮中的利润 [1][2][3] 会计操作指控 - 主要云和AI基础设施提供商被指控通过估计芯片具有不切实际的长生命周期来低估折旧费用 [2] - 低估折旧通过延长资产使用寿命人为提高收益 被指为现代常见欺诈手段之一 [3] - 在2-3年产品周期内大量增加购买英伟达芯片服务器的资本支出 不应导致计算设备使用寿命的延长 但所有主要提供商均如此操作 [3] - 根据公认会计原则 公司可基于对资产价值折旧速度的估计 将大型资产的前期成本分摊为年度费用 [5] - 若公司估计资产生命周期较长 则可降低影响利润的年度折旧费用 [5] 对利润影响的具体估算 - 预计从2026年到2028年 该会计操作将使折旧费用低估约1760亿美元 从而虚增整个行业的报告收益 [3] - 具体指出甲骨文和Meta Platforms 预计到2028年其利润可能分别被高估约27%和21% [3] 市场反应与相关头寸 - Michael Burry披露了针对英伟达和Palantir Technologies的看跌头寸 截至9月30日名义价值分别约为1.87亿美元和9.12亿美元 [7] - 披露后Palantir首席执行官称这些押注非常奇怪和疯狂 [8] - 英伟达股价在上周下跌7%后于周一反弹近6% Palantir股价在上周下跌11%后于周一大涨近9% [8]