财务表现 - 第二季度调整后每股收益为33美分，超出市场预期的14美分，但低于去年同期的39美分 [1] - 季度总收入为89亿美元，低于市场预期的91亿美元，也低于去年同期的109亿美元 [1] - 运输和混合费用减少至26.2亿加元，低于去年同期的30.4亿加元 [7] - 产品采购费用增加至11亿加元，高于去年同期的8.15亿加元 [7] 运营表现 上游业务 - 油砂部门季度运营利润为18.2亿加元，低于去年同期的27.5亿加元 [3] - 油砂日均产量为57.71万桶，同比下降5.4% [3] - 常规部门运营利润为8400万加元，同比增长100%，但液体日均产量为2.49万桶，低于去年同期的2.65万桶 [4] - 海上部门运营利润为2.31亿加元，低于去年同期的2.99亿加元，但液体日均产量为2.2万桶，高于去年同期的2万桶 [5] - 上游总产量为76.59万桶油当量/日，低于去年同期的80.08万桶油当量/日 [5] 下游业务 - 加拿大制造部门运营利润为1.07亿加元，去年同期为亏损2.55亿加元，原油加工量为11.24万桶/日 [6] - 美国炼油部门运营亏损为1.78亿加元，去年同期为盈利1.02亿加元，原油加工量为55.34万桶/日，低于去年同期的56.89万桶/日 [6] 资本与负债 - 第二季度资本投资总额为11.6亿加元 [10] - 截至2025年6月30日，现金及等价物为25.6亿加元，长期债务为70.6亿加元 [10] 2025年展望 - 全年上游产量指引为805-825万桶油当量/日，中值高于2024年的797.2万桶油当量/日 [11] - 预计全年资本支出为46-50亿美元 [11] 行业对比 - Antero Midstream通过长期合同提供中游服务，优先利用自由现金流减少债务，股息收益率高于行业平均水平 [13] - Enbridge拥有北美最长的油气管道系统，运输美国约20%的天然气，业务通过长期合同获得稳定费用 [14]