公司概况与收益比较 - 能源转移和Enterprise Products Partners是美国最大的两家能源中游公司[1] - 两家公司均产生稳定现金流 为投资者提供丰厚收益 能源转移的分配收益率为7.8% Enterprise Products Partners为6.9% 均远高于标普500指数1.2%的收益率[1] 能源转移财务状况与增长前景 - 第三季度产生19亿美元现金流 对其投资者分配的覆盖倍数约为1.7倍 留存超过7.5亿美元[4] - 杠杆率处于4.0-4.5倍目标区间的下半部分 派息比率和杠杆水平使其处于历史上最强劲的财务位置[4] - 预计今年为46亿美元增长资本项目提供资金 2026年额外提供50亿美元[5] - 最大的项目是53亿美元的Desert Southwest Expansion项目 目标在2029年第四季度完成 这些项目支持其每年增加3%至5%分配的计划[5] - 正在开发大型液化天然气出口终端、多个向数据中心供应天然气的项目以及一条主要石油管道的扩建 进一步增强了增长前景[6] Enterprise Products Partners财务状况与估值 - 第三季度产生18亿美元现金流 对其分配的覆盖倍数为1.5倍 留存6.35亿美元[7] - 正在进入新阶段 即将完成最后一批主要扩建项目[8] - 其派息占稳定现金流的比例高于能源转移 但收益率较低 原因是其估值较高 交易价格约为盈利的9倍 低于同行平均的12倍[9] 两家公司比较 - 两家公司均拥有强劲的财务基本面[8] - 能源转移未来增长空间更大[8]

股息支付记录与收益率 - 公司已连续支付股息超过70年，并在过去30年里每年增加股息支付 [1] - 公司当前股息收益率为5.8% [1] 现金流与业务模式 - 公司约98%的收益来自稳定的服务成本安排或长期收费合同，现金流极具可预测性 [3] - 尽管市场存在显著波动，公司已连续19年实现其年度财务指引 [3] - 公司每年将稳定现金流的60%至70%用于支付股息，政策保守 [4] 财务实力与投资能力 - 公司在支付股息后，每年仍可保留超过40亿加元（合29亿美元）的自由现金流以资助增长项目 [4] - 公司拥有强劲的投资级资产负债表，其杠杆比率在第二季度末为4.7倍，并趋向于其目标范围（4.5倍至5.0倍）的低端 [5] - 低杠杆水平为公司提供了额外的50亿加元（合36亿美元）年度投资能力 [5] 增长项目与未来发展 - 公司在第二季度末拥有320亿加元（合228亿美元）已确定的资本项目，项目类型涵盖石油管道扩建、新天然气管道项目、公用事业增长资本项目以及新的可再生能源开发 [7] - 已确定的增长资本项目服务日期将持续到2029年，这为公司的长期增长前景提供了高度可见性 [8]