文章核心观点 - 燃石医学近期股价波动受其财务表现改善、行业政策支持及市场情绪共同影响，公司展现出盈利拐点预期与海外市场拓展潜力，估值相较于全球同业存在提升空间 [1][2][4][5] 业绩经营情况 - 2025年第三季度营收同比增长2.3%，毛利率提升近4个百分点至72.77%，净亏损同比大幅收窄 [2] - 2025年第二季度营收达1.49亿元人民币，同比增长10%，并已连续6个季度实现Non-GAAP盈利，引发市场对盈利拐点的预期 [2] - 院内检测业务占比稳定在55%左右，显示业务结构优化 [5] 股票近期走势 - 2025年10月至11月期间，因盈利拐点预期推动股价阶段性上涨 [2] - 2026年2月以来股价振幅扩大，2月6日单日上涨11.04%，但2月9日至11日连续回调 [3] - 截至2026年2月11日收盘，股价报28.60美元，公司总市值为3.08亿美元 [3] 行业政策与环境 - 肿瘤基因检测是全球体外诊断领域成长性最佳赛道之一，2025年行业营收增速达15%-35% [4] - 2025年12月中国发布肿瘤基因检测试剂审评要点和病理服务价格项目指南，为行业提供制度化支持 [4] - 公司多癌早检产品“燃小安”和MRD技术“朗微”在国际会议上获认可，与阿斯利康合作的OncoGuide系统在日本获批，有望打开海外市场 [4] 公司估值 - 公司2025年股价累计上涨207%，但市销率仅3倍，低于全球同业水平 [5] - 投资者在业绩改善后正重新评估其价值 [5]