财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创下新纪录，达到11.3亿美元，同比增长36%，环比增长16%，这是公司自IPO超过15年以来最快的同比增长速度 [5][9] - 第二季度非GAAP每股收益创下新纪录，达到3.36美元，超出指引范围，尽管面临更强劲的外汇逆风 [5][9] - 第二季度毛利率为12.4%，较第一季度改善10个基点，与去年同期持平 [11] - 第二季度营业利润率为10.9%，较第一季度和去年同期均提升30个基点 [11] - 第二季度净收入为1.22亿美元，即每股摊薄收益3.36美元 [11] - 第二季度末现金及短期投资为9.61亿美元，较第一季度末减少700万美元 [12] - 第二季度运营现金流为4600万美元，资本支出为5200万美元，自由现金流为流出500万美元 [12] - 第三季度营收指引为11.5亿至12.0亿美元，中点同比增长约35% [13] - 第三季度非GAAP每股收益指引为3.45至3.60美元，中点同比增长约40% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **光通信业务**：第二季度营收8.33亿美元，同比增长29%，环比增长11% [5][9] - **电信业务**：营收创纪录，达5.54亿美元，同比增长59%，环比增长17% [5][9] - **数据中心互联模块**：营收1.42亿美元，同比增长42%，环比增长3% [6][9][10] - **数据通信业务**：营收2.78亿美元，同比下降7%，但环比增长2%，需求持续走强 [6][10] - **非光通信业务**：第二季度营收3.00亿美元，同比大幅增长61%，环比增长30% [6][10] - **高性能计算产品**：营收8600万美元，而第一季度为1500万美元，是推动增长的主要动力 [6][10] - **汽车业务**：营收1.17亿美元，同比增长12%，但环比略有下降，符合预期 [6][10] - **工业激光业务**：营收4100万美元，同比增长10%，环比增长4% [6][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务按市场划分，主要分为光通信和非光通信两大类，具体细分数据已在业务线部分详述 [5][6][9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正积极在所有业务领域寻求新机会，包括直接为超大规模企业生产收发器、为商业供应商制造收发器、赢得额外的电信系统订单、渗透现有客户以及赢得新客户 [42][43] - 在高性能计算领域，公司正在追求其他客户，并且由于其一站式服务价值主张和具有竞争力的成本结构，相信存在多条增长路径 [16] - 在共封装光学领域，公司已与三家不同客户开展项目，并相信在该技术实现方面远超大多数竞争对手 [19] - 在光路交换领域，公司也参与了多个项目，认为该技术未来将扮演重要角色 [22] - 公司专注于战略产能扩张，以支持预期增长 [7] - 建筑面积200万平方英尺的10号楼建设按计划进行，预计在2026年底完工，其中约25万平方英尺将在2026年中完成 [7][63] - 公司正在通过将办公室空间改造为生产空间，并在Pinehurst园区内将办公室搬迁至新建筑，以创造额外的制造空间 [7][89] - 公司还在考虑其他扩大产能的方式 [63] - 公司强调其作为纯合同制造商的优势，即没有自有产品，这对许多客户来说是积极因素 [43] - 公司投资回报率约为40%，认为增加产能、用能够产生超额利润的新业务填充产能是最佳回报 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第二季度表现非常满意，并相信推动第二季度成功的相同增长动力将延续到第三季度，这包括电信（含DCI模块）、数据通信和高性能计算业务的增长，但汽车业务可能例外 [6][7] - 公司对电信业务，特别是DCI模块的长期需求持乐观态度，认为需求非常强劲且具有持续性 [30][36][37] - 在数据通信业务中，对领先产品（200G/通道的800G和1.6T）的需求继续超过供应，但激光器第二来源的批准应有助于缓解供应限制 [27] - 公司预计第三季度电信、数据通信和高性能计算业务营收将实现环比增长，而汽车业务营收预计将再次出现小幅环比下降 [13][88] - 尽管预计外汇逆风在第三季度将持续，但公司期望通过持续强劲的经营杠杆来抵消压力 [13] - 公司对其面前的客户需求感到兴奋，认为目前处于有利地位 [64] 其他重要信息 - 第二季度，公司以每股387美元的平均价格回购了略超过1.2万股股票，总现金支出为500万美元，截至第二季度末，回购计划下仍有1.69亿美元可用额度 [12] - 外汇重估损失对第二季度非GAAP每股收益造成了300万美元或每股0.09美元的负面影响 [9][11] - 基于现有的对冲计划，公司预计第三季度毛利率将面临约20-30个基点的外汇逆风，与上一季度类似 [54][56] - 当季有效GAAP税率为5.9% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于高性能计算客户的进展和完全达产后的规模预期 [15] - 公司目前大约处于完全达产进程的一半多一点，预计当前HPC项目完全达产后营收将超过1.5亿美元 [16] - 目前有2条全自动化产线已通过认证，正在认证更多产线，预计在未来几个季度达到该运行速率 [16] - 除了追求其他HPC客户，公司还可能通过超越客户在成本、质量和交付方面的期望，从当前作为第二供应商的项目中获得更大份额 [17] 问题: 关于共封装光学和光路交换的机遇 [18] - 在共封装光学方面，公司已与三家不同客户开展项目，虽然目前营收规模相对较小，但已看到一些CPO营收，并且相信在该技术实现方面远超大多数竞争对手 [19] - 具体营收何时变得更重要取决于客户的路线图和时间表 [20] - 在光路交换方面，公司参与了多个项目，认为这是一类全新的产品，前景令人兴奋，具体取决于客户的量产计划 [22] 问题: 数据通信业务是否仍受供应限制，以及该领域的增长机会 [26] - 数据通信业务，特别是领先产品，需求持续超过供应，公司可以发货更多，如果有更多元件的话 [27] - 在季度内，公司为激光器（EML）获得了第二来源的批准，这应在本季度及未来季度使公司受益 [27] - 公司正在与超大规模企业直接合作，并与其他可能需要其服务的产品公司合作多个项目 [28] 问题: 电信业务增长中卫星通信与核心电信/光线路系统业务的占比，以及卫星通信业务的长期潜力 [29] - 卫星通信业务一直在稳步增长，是一个重要的贡献者，但未单独披露 [30] - 当季的很多增长更侧重于DCI模块业务，该业务非常强劲，拥有多家市场领先客户 [30] - 公司对电信业务整体持乐观态度，包括卫星通信、DCI以及完整的网络系统业务 [30] 问题: 关于CPO交换机与典型收发器设置的展望 [34] - 公司参与了CPO供应链/生态系统，对客户正在开发的多款产品感到兴奋，但不愿透露更多细节 [34] 问题: DCI业务环比增长较慢的原因，是供应问题还是需求动态 [35] - DCI需求仍然非常强劲，公司同比增长59%，并且拥有所有市场领先的客户 [36] - 与任何领先技术产品一样，在新产品（如800ZR）即将量产时，总会存在一些限制，但需求仍然非常强劲 [36] - 报告的DCI收入特指用于数据中心互联应用的一致性电信模块，不包括电信系统 [37] 问题: 电信业务新客户机会的性质，以及是否涉及诺基亚扩大光制造产能 [41] - 新机会包括潜在新客户和现有客户，涉及数据通信（直接为超大规模企业生产收发器、为商业供应商制造收发器）和电信（额外的系统订单、进一步渗透现有客户、赢得新客户）等领域 [42] - 公司还追求额外的高性能计算客户和CPO机会 [43] - 关于诺基亚的具体情况，管理层未直接回应 [41] 问题: 为超大规模企业和其他商业供应商设计收发器项目的时间线 [45] - 这些项目可能还需要几个季度，而不是几年，才能转化为有意义的营收 [46] 问题: 高性能计算业务从第二供应商提升地位的机会，以及是否存在第二个项目 [50] - 公司正在为当前产品和新产品进行量产，有机会通过出色的执行（交付、质量、响应能力和有竞争力的成本）来赢得更多业务 [51] - 现有供应商与客户关系良好，但公司有信心继续增长该业务 [52] 问题: 外汇（美元/泰铢）对每股收益的拖累及第三季度展望 [53] - 第二季度外汇造成了300万美元的拖累，基于现有的对冲计划，预计第三季度毛利率将面临类似（20-30个基点）的逆风 [54][56] - 公司希望通过控制运营费用和营收增长带来的经营杠杆来抵消大部分外汇逆风 [55][56] 问题: 电信增长是否主要由DCI驱动，以及DCI季度环比增长强劲 [60] - 该说法基本准确，增长主要来自DCI，且需求看起来非常持久，客户不止Ciena一家 [60] 问题: 数据通信业务中800G和1.6T的混合趋势 [61] - 产品几乎都是200G/通道的1.6T和800G，两者之间的具体混合比例对公司不重要，因为它们在同一产线上生产，是非常相似的产品 [61] 问题: 数据通信业务环比增长的能见度 [62] - 公司目前的能见度是历来最高的，对需求感到乐观，并正在增加产能 [62][63] 问题: 10号楼建设的更多细节，包括施工进度、材料采购和客户需求 [68] - 建设进展顺利，无延迟，材料供应充足 [69] - 约25万平方英尺将在6月底前完工并可投入使用，其余部分将在2027年1月或2月准备就绪 [69] - 公司对填充该工厂的能力持乐观态度，过去建设的8号楼和9号楼都很快被填满，并且在同一园区还有建设11号楼和12号楼的空间 [70] 问题: 提前上线25万平方英尺产能的驱动因素，以及Pinehurst园区改造增加的产能规模 [75] - 产能提前上线由多个客户驱动，电信业务非常强劲，数据通信业务有增长，并且有新业务和新客户 [77] - 由于资产负债表强劲且以零债务建设，增加产能的下行风险很小（约15个基点的毛利率逆风），而上行机会巨大，因此决策相对容易 [78][79] - Pinehurst园区通过改造办公室和仓库空间，增加了约12万平方英尺的制造空间，根据产品组合，可带来超过1.5亿美元的营收增长机会 [89] 问题: 第三季度各细分业务增长指引的解读，特别是HPC大幅增长背景下电信和数据通信环比增长似乎放缓 [84] - HPC增长并非线性，因为涉及新产品，增长可能有些波动 [87] - 第三季度，预计所有细分市场（除汽车外）都将增长，HPC将实现两位数增长，DCI增长将比上一季度更快，数据通信也将增长 [88]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创下新纪录，达到11.3亿美元，同比增长36%，环比增长16%，这是公司自IPO超过15年以来最快的同比增长速度 [4] - 非GAAP每股收益同样创下新纪录，达到3.36美元，超过了公司的指引范围 [4] - 第二季度毛利率为12.4%，较第一季度改善10个基点，与去年同期持平 [11] - 第二季度营业利润率为10.9%，较第一季度和去年同期均提升30个基点 [11] - 第二季度净收入为1.22亿美元，即每股摊薄收益3.36美元 [11] - 第二季度末现金及短期投资为9.61亿美元，较第一季度末减少700万美元 [12] - 第二季度运营现金流为4600万美元，资本支出为5200万美元，自由现金流为流出500万美元 [12] - 第三季度营收指引为11.5亿至12亿美元，中值同比增长约35% [13] - 第三季度非GAAP每股收益指引为3.45至3.60美元，中值同比增长约40% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **光学通信业务**：第二季度营收为8.33亿美元，同比增长29%，环比增长11% [4][9] - **电信业务**：营收创下新纪录，达到5.54亿美元，同比增长59%，环比增长17% [4][9] - **数据中心互联模块**：营收为1.42亿美元，同比增长42%，环比增长3% [5][9][10] - **数据通信业务**：营收为2.78亿美元，同比下降7%，但环比增长2% [5][10] - **非光学通信业务**：第二季度营收为3亿美元，同比增长61%，环比增长30% [5][10] - **高性能计算产品**：营收为8600万美元，而第一季度为1500万美元 [5][10] - **汽车业务**：营收为1.17亿美元，同比增长12%，但环比略有下降，符合预期 [5][10] - **工业激光业务**：营收为4100万美元，同比增长10%，环比增长4% [5][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务增长由多个大型关键战略项目推动，覆盖所有主要业务领域，但汽车业务可能例外 [5][6] - 电信需求持续，包括强劲的DCI模块增长、持续的数据通信发展势头以及高性能计算业务的增长 [6] - 高性能计算业务正迅速成为重要的收入和增长驱动力 [17] - 公司预计第三季度电信、数据通信和高性能计算业务将实现环比增长，而汽车业务预计将再次出现小幅环比下降 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在积极追求所有业务领域的新机会 [6] - 随着业务规模扩大，公司专注于执行和战略性产能扩张 [6] - **产能扩张**： - 建筑面积为200万平方英尺的10号楼建设正按计划进行，预计于2026年底完工 [6] - 预计到2026年中，将完成其中约25万平方英尺的建造 [6] - 正在通过将办公室空间改造为生产空间，并在园区内将办公室迁至新楼，以在Pinehurst园区创造额外的制造空间 [7] - Pinehurst园区的改造将增加约12万平方英尺的制造空间，预计带来超过1.5亿美元的营收增长机会 [91] - 公司认为其“一站式服务”的价值主张和具有竞争力的成本结构为高性能计算业务提供了多条增长路径 [16] - 在共封装光学领域，公司认为其技术领先于大多数竞争对手，并已与三家不同客户开展CPO项目 [19] - 公司也在参与光学电路交换领域的多个项目，认为该技术在未来将扮演重要角色 [22] - 公司作为纯粹的合同制造商，不拥有自有产品，这对许多客户而言是一个优势 [44] - 公司投资回报率约为40%，增加产能是获得最佳回报的方式 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的业绩非常满意，营收和盈利均显著超出指引范围 [4] - 公司有信心推动第二季度成功的增长动力将延续到第三季度 [5] - 凭借产能扩张，公司已为继续支持2026年及以后的预期增长做好了充分准备 [8] - 公司业务势头强劲，有望在第三季度及以后延续成功的盈利增长记录 [8] - 尽管预计外汇逆风将在第三季度持续，但公司期望通过持续强劲的经营杠杆来抵消压力 [13] - 公司对数据中心互联模块业务的长期需求持乐观态度，认为其非常持久 [36] - 公司目前的需求能见度是管理层经验中最远的，比以往任何时候都更清晰 [62] - 公司对面前的客户需求感到兴奋，认为目前处于一个非常有利的位置 [63] 其他重要信息 - 第二季度非GAAP每股收益包含了300万美元（即每股0.09美元）的外汇重估损失负面影响 [9] - 第二季度利息收入为900万美元，部分被300万美元的外汇重估损失所抵消 [11] - 第二季度有效的GAAP税率为5.9% [11] - 在第二季度，公司以每股387美元的平均价格回购了略超过1.2万股股票，总现金支出为500万美元 [12] - 在第二季度末，股票回购计划下仍有1.69亿美元的可用额度 [12] - 数据通信业务在先进产品上一直受到供应限制，特别是200G每通道的800G和1.6T产品 [27] - 公司在季度内获得了激光器EML的第二供应商批准，这应在本季度及未来季度使公司受益 [27] - 公司预计当前的高性能计算项目完全爬坡后的营收将超过1.5亿美元，目前爬坡进度已过半多一点 [16] - 公司预计在接下来的两个季度内完成当前高性能计算项目的完全爬坡 [10] - 公司正在追求其他高性能计算客户，但时间线可能相当长 [17] - 外汇环境在过去几个季度一直不利，基于现有的对冲计划，预计第三季度毛利率将面临约20-30个基点的逆风，影响与上一季度相似 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于高性能计算客户的爬坡进度和完全爬坡后的规模预期 [15] - 公司表示当前高性能计算项目的爬坡进度已过半多一点，完全爬坡后的营收预计将超过1.5亿美元 [16] - 目前有两条全自动生产线已通过认证，正在认证额外的生产线，预计在未来几个季度达到该运行速率 [16] - 公司还在追求其他高性能计算客户，并且如果能在成本、质量和交付方面超出当前客户的期望，可能获得当前项目中更大的份额，因为公司目前是该项目的第二供应商 [17] 问题: 关于共封装光学和光学电路交换的机遇 [18] - 在共封装光学方面，公司已与三家不同客户开展项目，虽然目前营收规模相对较小，但对该技术感到兴奋 [19] - CPO收入何时变得更具规模取决于客户的路线图和时间表 [20] - 在光学电路交换方面，公司也参与了多个项目，认为这是一项全新的产品类别，对未来感到兴奋，但具体取决于客户的爬坡计划 [22] 问题: 关于数据通信业务的供应限制和增长机会 [26] - 数据通信业务在先进产品上一直供应受限，需求持续超过供应 [27] - 公司在季度内获得了激光器EML的第二供应商批准，这应有助于缓解供应约束 [27] - 公司正在与超大规模客户直接合作，同时也与其他潜在的收发器产品公司合作多个项目 [28] 问题: 关于电信业务增长的构成，特别是卫星通信与DCI的对比 [29] - 卫星通信业务一直在稳步增长，但季度内的大部分增长更侧重于DCI模块业务 [30] - DCI业务非常强劲，拥有多家市场领先的客户，长期需求具有持续性 [30][31] 问题: 关于CPO交换机与规模扩展的对比，以及CPO是否影响产能计划 [35] - 公司参与了CPO供应链，对客户正在开发的相关产品感到兴奋，但不愿透露更多细节 [35] 问题: 关于DCI业务环比增长相对较慢的原因 [36] - DCI需求仍然非常强劲，长期需求具有持续性 [36] - 电信营收增长特别强劲，部分原因是开始爬坡Ciena的新系统项目以及其他新赢得的项目 [36] - DCI营收统计的是公司有高度信心用于数据中心互联应用的相干电信模块，不包括电信系统 [37] - 对于前沿产品，增长不会总是直线上升，总会面临一些挑战，但需求仍然非常强劲 [37] 问题: 关于电信业务的新客户机会，特别是与诺基亚扩大产能的潜在关联 [42] - 公司对新机会感到兴奋，包括与潜在新客户和现有客户的合作 [43] - 机会包括为超大规模客户直接生产收发器，为商业供应商制造收发器，以及赢得额外的电信系统项目 [43] - 公司作为纯合同制造商，不拥有自有产品，这对许多客户而言是一个优势 [44] - 公司还在追求其他高性能计算客户和额外的CPO机会 [44] 问题: 关于为超大规模客户和商业供应商设计收发器项目的时间线 [45] - 公司预计距离这些项目产生实质性收入还有几个季度，而不是几年 [46] 问题: 关于在高性能计算业务中从第二供应商提升份额的可能性，以及是否存在第二个项目 [51] - 公司正在为当前客户研发多个产品项目，没有项目被排除在外 [52] - 公司对通过出色的执行、交付质量、响应能力和有竞争力的成本来赢得更多业务充满信心 [52] - 现有供应商与客户有长期的良好关系，但公司相信业务增长强劲且自身表现良好，两者都有利于公司进一步增长 [53] 问题: 关于外汇对每股收益的拖累以及第三季度的预期影响 [54] - 基于现有的对冲计划，预计第三季度毛利率将面临约20-30个基点的外汇逆风，影响与上一季度相似 [55] - 公司希望通过控制运营费用和利用经营杠杆来抵消大部分外汇逆风 [56] 问题: 关于电信增长是否主要由DCI驱动，以及DCI季度环比增长巨大 [60] - 该观点基本准确，DCI业务非常强劲，增长主要来自DCI，且需求看起来非常持久 [60] 问题: 关于数据通信业务中800G和1.6T的混合比例及趋势 [61] - 产品几乎都是200G每通道的1.6T和800G，两者之间的具体比例对公司而言并不重要，因为客户决定需求，且两者在同一产线上生产，产品非常相似 [61] 问题: 关于数据通信业务环比增长的能见度是否会超过一个季度 [62] - 公司目前的能见度是经验中最远的，比以往任何时候都更清晰 [62] - 公司正在增加产能，包括改造Pinehurst园区和加速10号楼建设，并对面前的需求感到兴奋 [62][63] 问题: 关于10号楼建设的进展、材料采购和客户入驻流程 [68] - 10号楼建设进展顺利，没有延误，材料供应正常 [69] - 预计到6月底将有25万平方英尺完工并可投入使用，整个工厂的剩余部分将在2027年1月或2月交付 [69] - 公司需要提前准备产能以满足预期需求，并对填满该工厂的能力感到乐观，参考之前8号楼和9号楼的快速填满历史 [70] 问题: 关于提前完成25万平方英尺产能的驱动因素，以及Pinehurst改造增加的产能规模 [76] - 提前完成产能建设是由多个客户需求驱动，包括强劲的电信业务、新的电信业务和客户胜利，以及数据通信业务的增长和新客户潜力 [79] - 增加产能的决定相对容易，因为公司资产负债表强劲，可以零债务建设，下行风险很小（约15个基点的毛利率逆风），而上行机会（运营利润）巨大，且投资回报率高 [80][81] - Pinehurst园区的改造将增加约12万平方英尺的制造空间，预计带来超过1.5亿美元的营收增长机会，具体取决于产品组合 [91] 问题: 关于第三季度各业务板块的指引，特别是HPC大幅增长背景下，电信和数据通信环比增长似乎放缓的原因 [83][85] - 高性能计算的增长并非直线，因为涉及的新产品增长可能有些波动 [88] - 第三季度指引方面，预计所有细分市场都将增长（汽车除外） [90] - 高性能计算业务在上季度环比增长约7000万美元后，本季度不会以同样速度增长，但预计仍将实现两位数增长 [90] - 电信业务中，预计DCI增长将比上一季度更快 [90] - 数据通信业务预计也将增长 [90] - 汽车业务可能以与上一季度相似的方式下降 [90] - Pinehurst园区的改造正在迅速进行中 [93]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达到5338亿美元，同比增长超过58%，创下公司10年历史最高单季营收记录 [6] - 第一季度非GAAP毛利率为394%，环比上升160个基点，同比上升660个基点，主要得益于制造利用率的提升和产品组合的优化 [17] - 第一季度非GAAP营业利润率为187%，环比上升370个基点，同比上升1570个基点，主要由组件产品收入增长驱动 [17] - 第一季度非GAAP每股收益为110美元，位于指引区间高端 [17] - 第二季度营收指引中点为650亿美元，预计将提前两个季度突破600亿美元季度营收里程碑 [8] - 第二季度非GAAP营业利润率指引为20%-22%，非GAAP每股收益指引为130-150美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 组件业务收入为3792亿美元，环比增长18%，同比增长64% [10][19] - 系统业务收入为1546亿美元，环比下降4%，同比增长47% [13][19] - EML激光器出货量创下新纪录，主要由100G通道速度驱动，200G出货量也在增加 [10] - 已开始为800G收发器制造商交付CW激光器 [10] - 用于DCI传输的窄线宽激光器组装件出货量连续第七个季度增长，同比增长超过70% [12] - 云收发器收入与前一季度大致持平，但预计将恢复持续增长 [13] - 工业激光器出货量环比下降，反映整体工业市场持续疲软 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重组为单一报告部门，以更快应对市场和技术变化 [9] - 未来增长的三大驱动力为云收发器、光路开关和共封装光学器件，其中后两者在第二季度指引中尚未贡献显著收入 [8] - 磷化铟晶圆厂产能已完全分配，但通过良率和吞吐量的提升，预计未来几个季度将增加约40%的单位产能 [11] - 公司正利用激光器供应优势，与客户签订长期协议，并优先考虑高价值、高利润的组件 [55][56] - 在窄线宽激光器市场拥有非常高的市场份额和强大的竞争地位 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 估计超过60%的总公司收入现在来自云和AI基础设施 [7] - AI需求推动了数据中心内的激光芯片和光收发器以及连接它们的远程网络的需求 [7] - 电信基础设施和AI数据中心驱动的网络之间正在出现融合趋势 [7] - 需求远远超过供应能力，供应短缺情况在过去三到四个月进一步恶化 [77][78] - 对光路开关和共封装光学器件的市场机会信心增强，客户参与度增加 [70][87][88] 其他重要信息 - 第一季度现金和短期投资增加245亿美元，达到1120亿美元，主要受益于可转换票据交易的306亿美元净收益 [18] - 第一季度资本支出为7600万美元，主要用于支持云和AI客户的制造产能 [18] - 库存水平环比增加，以支持预期的云和AI收入增长 [18] - 3D传感产品收入环比上升，但与新智能手机发布季节性一致，占公司总收入不到5% [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 收发器业务增长的信心来源和驱动因素 [26] - 公司执行力的改善开始见效，现在能够参与客户产能爬坡的早期阶段 [27] - 预计将在明年年中左右开始发货16T收发器，首次出现收入分层效应，避免了收入低谷 [27] - 增长主要来自最大客户，但此前讨论的另外两个客户也有收入贡献 [28] 问题: 数据通信芯片产能增加对收入的影响 [30] - 产能增加和200G EML激光器占比提升将共同推动收入增长，预计在2026年第一季度200G激光器将占出货量的10%左右 [31][32] - 激光芯片具有较高的毛利率，产能增加将对未来几个季度的每股收益产生积极影响 [49] 问题: 连续波激光器的市场机会和客户规划 [36] - 70毫瓦CW激光器在本季度开始有意义地出货，将成为下一季度产品组合的合理部分，目前主要作为"管道清洁器"发货给其他客户 [37] - 100毫瓦CW激光器正在本月送样，预计在2026年年中全面投产，将用于公司内部的收发器 [37] 问题: 磷化铟产能增加后的产品分配和利润率影响 [45] - 绝大部分产能将出售给外部市场，只有少量分配给CW激光器用于内部消耗和验证 [45] - 需求远超供应，公司正将产能分配给最高美元价值和最高利润的组件，顺序为200G EML、100G EML，然后是用于内部消耗的CW激光器 [46] 问题: 收发器市场策略和EML供应情况 [54] - 公司正在通过长期协议整合客户基础，而不是扩大客户数量，优先考虑被认为将是长期赢家的合作伙伴 [55] - 200G EML光学器件目前已有两个客户可以在其系统中使用，无需等待1024T交换机 [57][58] 问题: 磷化铟产能扩张决策和潜在产能过剩风险 [60] - 产能增加主要来自3英寸向4英寸晶圆过渡带来的良率和吞吐量提升，而非大量额外资本投入 [61] - 无论16T收发器中CW和EML的市场份额如何变化，绝对需求量都非常高，且公司产能可在两种激光器之间灵活转换 [61][63] - 根据长期协议，未来六个季度产能已完全售罄 [62] 问题: 光路开关的市场前景和里程碑 [69] - 对在2026年12月季度达到1亿美元季度收入目标信心增强，客户参与度非常高 [70] - 硬件已基本通过认证，目前主要挑战在于软件，预计主要客户将在2026年第一季度完成全面认证 [92][93] 问题: 十二月季度增长的主要贡献来源 [71] - 增长基础广泛，涉及所有业务板块，但最主要的美元增长贡献来自收发器业务，该业务已扭转之前的"时断时续"局面 [71][72] 问题: EML供需失衡状况和定价能力 [76] - 即使供应增加，供需失衡仍在加剧，短缺比例从约20%上升至25%-30% [77][78] - 在指引中已体现部分有针对性的提价，预计2026年与客户的协议将包含更广泛的涨价 [80] - 利润率将继续提升，受益于制造利用率提高、200G EML占比增加以及新增长驱动器的贡献 [81][82] 问题: 共封装光学器件的需求前景 [86] - 需求预测比最初预期更强劲，客户参与度增加，但对爬坡时间点的预期保持不变 [87] - 行业采用兴趣显著提升，公司通过可插拔模块与更广泛的客户群进行接触 [88] 问题: 收发器业务扩张计划和产能支持 [101] - 公司有清晰的路径达到2.5亿美元季度收入目标，但计划有选择性地追求利润最丰厚的机会 [102] - 收发器业务增长将主要来自利润率显著优于800G产品的16T产品 [96] - 已在泰国增加制造产能以支持这一有节制的增长目标，但有意限制其无限扩张，以专注于其他主要增长驱动器 [103][104]

业绩总结 - Q4 FY25公司收入为4.807亿美元，较Q3 FY25增长16%，同比增长67%[9] - Q4 FY25的非GAAP毛利为1.816亿美元，毛利率为37.8%，较Q3 FY25的35.2%有所提升[10] - Q4 FY25的稀释每股收益为0.88美元，较Q3 FY25的0.57美元增长54%[10] - 公司在Q4 FY25的运营亏损为840万美元，运营亏损率为1.7%[9] - Q4 FY25的总资产为42.187亿美元，较Q3 FY25增长6.1%[12] - Q4 FY25的股东权益为11.347亿美元，较Q3 FY25增长29%[12] 用户数据与市场需求 - 云计算与网络部门在Q4 FY25的收入为4.241亿美元，占总收入的88.1%[11] - 公司在Q4 FY25的云模块出货量超过50%的季度增长目标，显示出强劲的市场需求[8] 未来展望 - 公司预计Q1 FY26的收入将在5.1亿至5.4亿美元之间，较Q4 FY25有所增长[13] 部门表现 - Q4 FY25的工业技术部门收入为5660万美元，较Q3 FY25略有下降[11]