财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入为4750万美元 相比去年同期的6330万美元下降25% [11] - 农业业务收入为4590万美元 相比去年同期的6180万美元下降26% [11] - 经营亏损60万美元 相比去年同期的经营收入900万美元大幅下降 [15] - 普通股净亏损100万美元 相比去年同期的净收入650万美元显著恶化 [15] - 稀释每股亏损006美元 相比去年同期的每股收益035美元大幅下降 [15] - 调整后EBITDA为300万美元 相比去年同期的1380万美元下降78% [16] - 长期债务6330万美元 相比2024财年末的4000万美元增加58% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鲜柠檬销售额2380万美元 销量140万箱 平均价格1702美元/箱 相比去年2580万美元销量140万箱平均价格1843美元/箱有所下降 [12] - 牛油果收入850万美元 销量570万磅 平均价格150美元/磅 相比去年1390万美元销量890万磅平均价格157美元/磅下降 [13] - 橙子收入170万美元 销量94万箱 平均价格18美元/箱 相比去年120万美元销量43万箱平均价格2698美元/箱有所增长 [14] - 特色柑橘和酿酒葡萄收入60万美元 与去年持平 [14] - 农场管理收入10万美元 相比去年同期的320万美元大幅下降 主要因农场管理协议于2025年3月31日终止 [14] 公司战略和发展方向 - 执行两部分的长期价值创造战略：农业生产优化和土地及水资源价值创造 [5] - 与Sunkist的战略合作伙伴关系预计从2026财年起每年带来500万美元的成本节约和EBITDA提升 [6][19] - 700英亩未产果牛油果预计在未来2-4年内进入盛果期 将使牛油果种植面积增加近100% [7][18] - 房地产项目预计在未来五个财年产生约155亿美元的分配收益 [8][18] - 探索Linco del Mar物业开发机会 221英亩农业填充地块可能用于住宅开发 [8][19] - 水权货币化努力持续推进 2025年1月以30000美元/英亩英尺的价格出售圣保拉盆地水权 产生170万美元收益和150万美元收益 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 柠檬市场前两个月面临价格压力 但最后一个月因储存水果获得更高价格而有所改善 [5][11] - 鲜柠檬利用率较低 因战略性时机选择将柠檬储存更长时间以获取更高价格 [5][12] - 预计2026财年因多个国际地区预期短缺 柠檬价格将改善 [5] - 牛油果业务持续扩张 本季度价格和销量符合计划 [7] - 预计牛油果产量将显著增加 新种植面积将在2027财年及以后开始成熟 [7] - 柠檬预计在2026财年恢复盈利 因价格和鲜利用率水平更加正常化 [19] 其他重要信息 - 业务具有季节性特点 第一和第四财季通常较疲软 第二和第三财季较强劲 [11] - 使用调整后财务指标以促进更全面分析 包括调整后EBITDA和调整后稀释每股收益 [3][4] - 投资者资料已更新并可在公司网站获取 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: Linco del Mar项目的成本预期和开发愿景 - 预计3-5年时间框架 成本在300-500万美元之间 大部分成本将资本化而不通过利润表 [24][25] - 价值创造将分两个阶段：第一阶段在获得开发权时 第二阶段在实际开发时 [26] - 目前由公司主导开发 已组建专业团队 未来可能考虑与Lewis Group等合作伙伴合作 [24][27] 问题: 柠檬市场正常化价格预期和供应约束 - 8月份价格回升至低20美元区间 相比季度的1702美元平均价格有显著提升 [30] - 国际供应约束包括土耳其严重冻害可能损害树木影响两年收成 西班牙天气问题 预计明年两国产量短缺20%-30% [30] - 预计价格将稳定在20美元以上 与Sunkist合作带来更多合同业务和新客户 增强稳定性 [31] - 柠檬市场已经历7-8年挑战周期 通常周期持续这么长时间 [31] 问题: 2026财年牛油果产量展望 - 目前观察显示2026年产量预计不会超过今年 可能相似或更少 [33] - 首次大幅产量提升预计在2027年 因新种植面积开始成熟 [33] - 下次财报电话时将更清楚2026年牛油果产量情况 [33]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入为4750万美元 较去年同期的6330万美元下降25% [11] - 农业业务收入为4590万美元 较去年同期的6180万美元下降26% [11] - 其他业务收入为150万美元 与去年同期持平 [11] - 总成本和费用为4810万美元 较去年同期的5430万美元下降11% [15] - 第三季度经营亏损60万美元 去年同期为经营利润900万美元 [15] - 第三季度净亏损100万美元 去年同期为净利润650万美元 [15] - 稀释每股净亏损006美元 去年同期为每股收益035美元 [15] - 调整后稀释每股净亏损002美元 去年同期为调整后每股收益042美元 [16] - 调整后EBITDA为300万美元 较去年同期的1380万美元下降78% [16] - 长期债务为6330万美元 较2024财年末的4000万美元增加58% [17] - 净债务为6130万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鲜柠檬销售额为2380万美元 较去年同期的2580万美元下降8% [12] - 鲜柠檬销量为140万箱 与去年同期持平 [12] - 鲜柠檬平均价格为每箱1702美元 较去年同期的1843美元下降8% [12] - 经纪柠檬和其他柠檬销售额为380万美元 较去年同期的980万美元下降61% [13] - 鳄梨收入为850万美元 较去年同期的1390万美元下降39% [13] - 鳄梨销量为570万磅 较去年同期的890万磅下降36% [13] - 鳄梨平均价格为每磅150美元 较去年同期的157美元下降4% [13] - 橙子收入为170万美元 较去年同期的120万美元增长42% [14] - 橙子销量为94万箱 较去年同期的43万箱增长119% [14] - 橙子平均价格为每箱18美元 较去年同期的2698美元下降33% [14] - 特色柑橘和酿酒葡萄收入为60万美元 与去年同期持平 [14] - 农场管理收入为10万美元 较去年同期的320万美元下降97% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 柠檬市场在前两个月面临价格压力 但在7月份出现改善 [5][11] - 鲜柠檬利用率较低 因公司采取战略时机将柠檬储存更长时间以获取更高价格 [5][12] - 鳄梨业务持续扩张 价格和销量符合计划 [7] - 加州鳄梨作物因植物生理学特性呈现大小年交替现象 是今年产量低于去年的主要原因 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行双管齐下的价值创造战略：农业生产优化和土地及水资源价值创造 [5] - 与Sunkist的战略合作伙伴关系有望从2026财年起实现每年500万美元的成本节约和EBITDA提升 [6][19] - 鳄梨业务持续扩张 新种植的700英亩非结果鳄梨树预计在未来2-4年内完全结果 将使鳄梨产量接近翻倍 [7][18] - 房地产开发继续超出预期 Harvest at Limoneira项目提前售出房屋 [8] - 探索Linco del Mar物业的开发选择 该221英亩农业填充地块可能用于住宅开发 [8] - 水资产货币化取得进展 在Santa Paula盆地以每英亩英尺3万美元的价格出售抽水权 产生170万美元收益和150万美元收益 [9] - 预计未来五年从房地产项目获得总计约155亿美元的分配 [8][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026财年的盈利增长机会感到兴奋 [5] - 预计2026财年柠檬价格将因多个国际地区的预期短缺而改善 [5] - 预计2026财年柠檬将恢复盈利 价格和鲜利用率将更加正常化 [6][19] - 预计2027财年及以后鳄梨产量将显著增加 [7] - 预计2025财年鲜柠檬量在450-500万箱之间 鳄梨量约为700万磅 [18] - 行业供应限制将支持柠檬价格正常化 包括土耳其严重冻害可能损害树木和西班牙天气问题 [30] - 预计西班牙和土耳其明年产量将短缺20%-30% [30] 其他重要信息 - 业务具有季节性 第一和第四季度是季节性较淡季度 第二和第三季度较强 [11] - 终止农场管理协议导致农场管理收入下降 [14] - 与Lewis Group的50/50房地产开发合资企业持有3640万美元现金和现金等价物 [17] - 更新了投资者演示文稿并已在公司网站提供 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: Linco del Mar项目的成本预期和开发愿景 - 预计成本在300-500万美元之间 时间框架至少3年最多5年 大部分成本将资本化不计入损益表 [24][25] - 公司将首先进行社区规划流程 包括CEQA审查 SOAR投票和LAFCO审查 项目获批后将实现显著价值创造 [26] - 目前由公司主导开发 未来可能评估与Lewis Group等合作伙伴的合作机会 [24][27] 问题: 柠檬市场正常化定价和供应限制 - 8月份柠檬价格回升至低20美元区间 较季度的1702美元平均价格有显著提升 [30] - 国际供应限制包括土耳其严重冻害可能损害树木(影响两年收成)和西班牙天气问题 [30] - 预计西班牙和土耳其明年产量短缺20%-30% [30] - 与Sunkist的合作将带来更多合同业务和新客户 增强价格稳定性 [31] - 预计价格将回到20美元以上区间 [31] 问题: 2026年鳄梨产量展望 - 2026年鳄梨产量预计不会超过去年 可能与今年相似或略低 [33] - 首次产量大幅突破预计在2027年 [33] - 下一次财报电话会议时将提供更准确的2026年鳄梨展望 [33]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度总净收入为3510万美元，上年同期为4460万美元；农业综合企业收入为3360万美元，上年同期为4330万美元；其他业务收入为150万美元，上年同期为130万美元 [14] - 2025财年第二季度新鲜包装柠檬销售额为1970万美元，2024财年同期为2580万美元；2025财年第二季度经纪柠檬和其他柠檬销售额分别为240万美元和380万美元 [15] - 2025财年第二季度鳄梨收入为280万美元，2024财年同期为230万美元；橙子收入为160万美元，2024财年同期为120万美元；特色柑橘和酿酒葡萄收入为67.1万美元，2024财年同期为83.9万美元；农场管理收入为33.9万美元，2024财年同期为2200万美元 [16][17] - 2025财年第二季度总成本和费用降至3850万美元，较上年同期减少22%；营业亏损改善130万美元，至330万美元 [17] - 2025财年第二季度其他收入总额为28.1万美元，2024财年同期为1650万美元；归属于普通股股东的净亏损为350万美元，2024财年同期净收入为640万美元；摊薄后每股净亏损为0.2美元，2024财年同期摊薄后每股净收入为0.35美元 [18] - 2025财年第二季度调整后摊薄每股净亏损为310万美元，2024财年同期调整后摊薄每股净收入为810万美元；调整后摊薄每股净亏损为0.17美元，2024财年同期调整后摊薄每股净收入为0.44美元 [18] - 2025财年第二季度调整后EBITDA亏损16.7万美元，2024财年同期盈利1660万美元 [19] - 截至2025年4月30日，长期债务为5490万美元，财年末为4000万美元；扣除210万美元现金后，季度末净债务头寸为5290万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 柑橘业务 - 2025财年第二季度新鲜包装柠檬销售约140万箱，平均每箱价格为14.52美元；2024财年同期销售140万箱，平均每箱价格为17.85美元 [15] - 预计2025财年新鲜柠檬销量在450 - 500万箱之间，低于此前预期的500 - 550万箱；预计2026财年为400 - 450万箱 [22][24] 鳄梨业务 - 2025财年第二季度共销售约120万磅鳄梨，平均每磅价格为2.26美元；2024财年同期销售约160万磅，平均每磅价格为1.47美元 [16] - 预计2025财年鳄梨销量在700 - 800万磅之间，低于2024财年 [22] 橙子业务 - 2025财年第二季度销售约9.2万箱橙子，平均每箱价格为17.07美元；2024财年同期销售约6.6万箱，平均每箱价格为17.58美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业综合企业收入下降主要是由于市场暂时供过于求，竞争对手低价销售以留住客户，导致整体市场价格下跌 [14] - 预计下半年市场状况将有所缓解，公司将获得更多市场份额，并受益于夏季季节性价格改善 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 从2026财年第一季度开始，公司将把柑橘销售和营销业务与SunKids Growers合并，作为其最大的柠檬种植商和私人许可包装商，预计每年节省约500万美元销售和营销费用，提高EBITDA约500万美元 [6][7] - 交易生效后，柑橘经纪业务将过渡到Sunkist，虽会减少公司营收，但将增强运营能力和成本结构，为可持续EBITDA增长和利润率扩张奠定基础 [10] - 公司将继续执行种植计划，扩大鳄梨种植面积；房地产开发项目“Harvest at Limoneira”房屋销售速度加快，可能加速第三阶段建设；推进水资源货币化工作，预计今年完成两笔交易；继续剥离智利农业资产和Paso Robles的Windfall Farms葡萄园 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场供过于求带来的挑战是暂时的，预计下半年市场状况将改善 [15] - 与Sunkist的合作将增强公司对市场波动的抵御能力，创造更高效的成本结构，使公司在价格压力期间保持盈利 [15] - 公司对未来多个价值驱动因素有清晰的认识，预计未来六个财年从Harvest和East Area 2获得额外1.55亿美元收入；到2027财年末扩大2000英亩鳄梨种植面积，随着树木成熟和达到满产，将显著提升EBITDA前景 [23] 其他重要信息 - 公司提醒电话中的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 公司讨论了某些调整后财务指标，认为有助于更全面分析和理解公司运营结果，并提供了调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益与最直接可比GAAP财务指标的对账 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：柑橘业务中，经纪水果业务收入约27.28亿美元将消失，但部分纸箱仍会通过公司设施并反映在营收上，是否正确？ - 回答：正确 [27] 问题2：如何看待合作后每箱的经济效益，是固定成本模式还是有可变因素，具体结构如何？ - 回答：合作有三方面好处，一是利用Sunkist供应链中额外的清洗和存储能力，无需租赁；二是销售和营销人员转移到Sunkist，Sunkist提供服务收取固定费用，低于公司此前成本，且能提供全品类柑橘产品；三是Sunkist提供销售和营销背后的行政服务。包装利润率将因基础设施简化和消除租赁而增强，预计合作后每年EBITDA增加500万美元 [28][30][31] 问题3：合作完成后，资产负债表是否有影响？ - 回答：主要影响是应收账款和信贷将转移到Sunkist系统，公司只需关注库存和销售，从成本和物流角度有帮助，公司对自有种植纸箱按固定费用收费 [33] 问题4：鳄梨收获前，在果实大小和质量方面有何需要说明的？ - 回答：今年天气适宜，降雨分布良好，延迟收获策略有望使果实更大、产量更高，且市场前景乐观 [34][35] 问题5：从2024财年到2026财年，过去几年的种植是否会在2026年结果并增加产量？ - 回答：早期种植进展良好，最早的种植已有约三年时间，近期收获每英亩超过1万磅，比预期提前1 - 1.5年，有信心到2030年使2000英亩种植带来5000万美元EBITDA [38][39]