财报预期与历史表现 - 公司将于2025年8月4日公布第二季度财报 市场预期营收1.4885亿美元 每股收益3美分 [1] - 过去60天内2025年每股收益预期从16美分下调至13美分 但2026年预期从44美分上调至48美分 [2] - 过去四个季度业绩表现波动 两次超预期 一次符合 一次不及 平均盈利惊喜幅度达12.94% 最近季度惊喜幅度达100% [5][6] 核心产品与管线进展 - 唯一上市产品Orladeyo用于遗传性血管性水肿(HAE)治疗 近期处方量增长推动收入提升 [9][10] - FDA正在审查Orladeyo针对2-11岁儿童的颗粒剂型扩展申请 决定日期为2025年9月12日 若获批将成为该年龄段首个口服预防疗法 [11] - 临床阶段候选药物BCX17725(KLK5抑制剂)获FDA新药研究批准 即将启动Netherton综合征早期研究 [12] 费用结构与竞争格局 - 研发费用同比下降 因终止Factor D项目(BCX10013/BCX9930) 销售管理费用因全球推广活动增加 [13] - HAE领域面临Ionis Pharmaceuticals(Donidalorsen)和Intellia Therapeutics(NTLA-2002)竞争 后者计划2026年下半年提交上市申请 [22] - Netherton综合征领域竞争对手包括Quoin Pharmaceuticals、Boehringer Ingelheim和Daiichi Sankyo [23] 市场表现与估值 - 年内股价上涨9.3% 优于行业4.5%涨幅及标普500指数表现 但当前股价低于50日/200日均线 [14][15] - 市销率3.51倍 显著高于行业平均2.32倍 显示估值溢价 [17][18] 战略定位与发展方向 - 专注于罕见病领域 通过结构导向药物设计开发同类首创/最佳疗法 目标通过商业化提升盈利能力 [20][21] - 计划2025年在欧洲、日本和加拿大提交Orladeyo标签扩展申请 同时通过管线多元化降低对HAE项目的依赖 [11][24]