公司战略 - 公司战略核心是通过剥离表现不佳的医疗保健业务，专注于更高利润率、增长潜力更大的市场，以重振增长并扩大利润率[3] - 计划分拆骨科业务为一个独立公司，此举有望进一步改善有机增长和盈利质量[4] - 分拆过程预计需要长达两年时间完成，在此期间公司股价将受到业务增长、现金流和大量资本回报的支持[5] 财务表现 - 第三季度业务同比增长6.8%，超出市场预期100个基点，增长由两个运营部门和所有报告区域驱动[8] - 国际销售额增长7.6%，国内销售额增长略高于6.0%[8] - 净利润和盈利同比增长近16%，原因是利润率扩大推动了杠杆式增长[9] - 自由现金流大致持平，约为142亿美元，足以维持资本回报前景和资产负债表健康[9] - 公司上调了收入目标，预计增长近5.7%，但由于税率提高，盈利目标维持不变[10] 资本回报与估值 - 股息收益率为2.73%，约为广泛市场平均水平的两倍，股息每年增加且支付可靠[5] - 季度股息为1.30美元，低于盈利预期的50%，资产负债表健康，留有充足自由现金流用于再投资和股票回购[6] - 基于2025年预期盈利的市盈率约为18倍，接近其历史区间的低端，基于2034年预测的市盈率仅为12倍，暗示至少有50%的上涨潜力[11] - 分析师共识目标价为200.44美元，高端区间将股价定在200美元以上，且目标价上调趋势为市场提供支撑[3][12] 市场与投资者情绪 - 机构投资者持有公司70%的股份，并且今年以来一直在净买入，加强了支撑基础[12] - 尽管第三季度业绩超预期并上调指引，但股价走势平淡，表明在200美元附近存在阻力，可能进入盘整或回调[13] - 分析师覆盖率正在增加，市场情绪趋于稳固，价格目标的上修趋势为市场提供上行动力[12]