核心观点 - 2025年，Alphabet (GOOGL) 在人工智能领域取得全面突破，从之前的落后者转变为领先者，对OpenAI构成挑战 [5] - 公司的成功表现已反映在股价上，其表现优于OpenAI生态中的其他股票，特别是甲骨文公司 [1] - Alphabet的成功并非孤立，其供应链上的多家上市公司，如博通、TTM Technologies和Celestica，因深度参与其AI基础设施建设而显著受益，并可能持续增长 [6][7] Alphabet (GOOGL) 的积极进展 - **AI模型突破**：公司于11月18日发布了迄今最强大、最准确的AI模型Gemini 3，其表现给评论者留下的印象超过了OpenAI的最新模型 [3] - **技术自给自足**：Gemini 3完全在谷歌自有的张量处理单元上训练，而非依赖英伟达的GPU，这具有重要战略意义 [3] - **自动驾驶领先**：Waymo的自动驾驶汽车安全性数据支持其优于人类驾驶员的说法，服务正在向更多城市扩展，领先于特斯拉的RoboTaxi竞争 [2] - **反垄断诉讼利好**：9月，法官在司法部的反垄断案中做出裁决，虽然要求谷歌结束独家搜索合同，但反对拆分公司，关键资产Chrome和Android将保留在Alphabet旗下，消除了一个主要的看跌论点，消息宣布当日股价大涨9% [4] - **市场表现优异**：Alphabet股票相对于微软、英伟达和甲骨文等竞争对手实现了巨大涨幅 [7] 受益于Google AI发展的供应链公司 - **博通**： - 作为谷歌的独家合作伙伴，负责Gemini所用TPU芯片的制造，其增长与Gemini的扩张直接挂钩 [6][8] - 公司是Gemini AI基础设施的独家芯片提供商 [8] - 2025年迄今股价上涨超过60%，在2025年第三季度财报中报告了创纪录的收入，并在非AI来源收入疲软的情况下提升了2026财年展望 [10] - **TTM Technologies**： - 为谷歌的AI数据中心供应专门设计的高密度印刷电路板 [6] - 作为先进PCB的领先制造商，其独特设计可定制以集成谷歌的TPU芯片 [12] - 积极的数据中心扩张创造了对其PCB的强劲需求，公司股价今年迄今已飙升近170% [12] - 尽管涨幅巨大，基本面和技术趋势仍指向进一步上行，公司积压订单接近15亿美元，管理层在面临马来西亚新工厂利润率压力的情况下，仍重申了第四季度7.3亿至7.7亿美元的收入指引 [13] - **Celestica**： - 为谷歌的AI数据中心提供服务器机架和以太网交换机等硬件 [6][14] - 公司组装并运输用于Gemini数据中心的Trillium TPU机架，与科技巨头的合作关系使其股价在2025年迄今上涨超过220% [15] - 公司2026年收入指引目标为160亿美元，较2025年预计同比增长55%，如果AI基础设施需求保持稳定，公司可能仍有增长空间 [15]

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公司会议安排 - 公司将于2025年7月30日下午4:30（东部时间）/下午1:30（太平洋时间）举行电话会议，讨论2025年第二季度业绩 [1] - 可点击注册链接“TTM Technologies, Inc. second quarter 2025 conference call”获取电话会议接入信息，注册者将收到拨入信息和唯一PIN码，会议开始前均可注册 [2] - 电话会议将在公司网站同步直播，可点击链接“TTM Technologies Inc. second quarter 2025 webcast”观看，直播结束后一周内仍可访问 [2] 公司财务信息 - 公司将于2025年7月30日股市收盘后公布2025年第二季度财务结果 [3] 公司业务介绍 - 公司是全球领先的技术解决方案制造商，产品包括任务系统、射频组件、射频微波/微电子组件、快速交付和技术先进的印刷电路板 [4] - “TTM”代表“time-to-market”，公司的一站式制造服务可帮助客户缩短新产品开发和上市时间 [4] - 更多信息可访问www.ttm.com [4] 公司联系方式 - 公司企业发展与投资者关系副总裁Sameer Desai，邮箱sameer.desai@ttmtech.com，电话714 - 327 - 3050 [5]