公司核心业务表现 - 支付业务是公司核心驱动力 第二季度总支付额同比增长12%至1220亿雷亚尔 其中PIX二维码支付增长59% 卡交易增长64% [2] - 活跃中小微企业客户群增长17%至450万 近40%的商户使用公司多项服务 [3] - 银行平台增强客户粘性 活跃银行用户同比增长23%至330万 存款增长36% 其中定期存款占比达83% [4] - 信贷业务成为新增长支柱 信贷组合环比增长25%至18亿雷亚尔 中小微企业营运资本支付额增长41% [4] 公司战略与运营效率 - 公司通过剥离软件业务 变得更为精简和资本高效 专注于中小微企业银行、信贷和支付业务 [1] - 尽管面临经济疲软和信贷紧缩 公司通过严格执行力实现了强劲的利润和净资产收益率增长 [1] - 管理层预计中小微企业总支付额增长将在年底前稳定在低两位数水平 [3] 公司估值与市场表现 - 公司股价在过去三个月内飙升486% 表现优于行业和标普500指数 [8] - 公司估值具有吸引力 基于未来12个月市盈率 当前交易价格为1006倍 低于行业平均的3898倍和其自身三年中位数1098倍 [10] - 市场对公司2025年和2026年每股收益的共识预期在过去30天内被上调 [11] - 当前季度每股收益预期为043美元 下一季度为050美元 当前财年为168美元 下一财年为196美元 [12] 行业竞争格局 - 竞争对手PagSeguro Digital Ltd 在2025年第二季度中小微企业总支付额同比增长21% 主要受实体POS渠道稳定活动支撑 [6] - 竞争对手MercadoLibre Inc 在2025年第二季度总支付额同比增长39% 按外汇中性基础计算增长61%至646亿美元 金融科技月活跃用户增长30%至6760万 连续第七个季度保持高增长 [7]