文章核心观点 公司公布2025财年第四季度营收和全年业绩，全年营收呈个位数下降，但通过严格成本管理实现稳健EBITDA利润率和正自由现金流 ，公司加速产品多元化部分抵消RF - SOI库存调整和汽车行业疲软影响 ，因市场能见度有限暂停发布之前指引并按季度提供营收指引，对市场复苏后加速增长有信心 [3][4][5] 各部分总结 第四季度营收情况 - 2025年第四季度营收3.27亿欧元，按报告基础较2024年第四季度的3.37亿欧元下降3% ，按固定汇率和范围计算同比下降1% ，反映负范围效应3%和正货币影响1% [8] - 移动通信、汽车与工业、边缘与云AI三个部门营收有机变化基本稳定 ，POI和Photonics - SOI产品有强劲发展态势 [9] 2025财年全年营收情况 - 2025财年营收8.91亿欧元，较2024财年的9.78亿欧元下降9% ，按固定汇率和范围计算同样下降9% ，符合公司最新指引 [21] - 整体上Photonics - SOI和POI晶圆销售增长部分抵消RF - SOI和Power - SOI营收下降 [22] 盈利情况 - 2025财年当前运营收入从2024财年的2.08亿欧元降至1.36亿欧元 ，占营收比例从21.3%降至15.2% ，反映业务活动减弱、研发投资和折旧费用增加 [24] - 毛利润从2024财年的3.32亿欧元降至2.86亿欧元 ，毛利率降至32.1% ，主要因销售 volumes 降低和价格/组合效应 ，成本管理纪律等因素有所缓解 [24] - 净研发费用从2024财年的6100万欧元增至8500万欧元 ，占营收比例从6.3%升至9.5% ，部分原因是创新战略投资和资本化开发成本减少 [24] - 销售、一般和行政费用从2024财年的6300万欧元增至6500万欧元 ，主要因非经常性劳动成本影响和折旧费用增加 [24] - EBITDA从2024财年的3.32亿欧元降至2.98亿欧元 ，EBITDA利润率为33.5% ，仅比2024财年低50个基点 [26] 现金流情况 - 2025财年集团产生正自由现金流2600万欧元 ，较2024财年的负4300万欧元改善6900万欧元 ，主要因营运资金变化更好、纳税减少和资本支出降低 [29] - 营运资金现金流出7900万欧元 ，主要因库存增加、贸易应收款增加和贸易应付款减少 [30] - 投资活动使用净现金1.76亿欧元 ，资本支出总计2.3亿欧元 ，低于2024财年的2.76亿欧元 [31] - 融资活动使用净现金5000万欧元 ，主要反映借款净减少和利息支付 [32] 资产负债表情况 - 截至2025年3月31日公司维持强劲资产负债表 ，股东权益为16亿欧元 ，较2024年3月31日增加1亿欧元 [33] - 2025年3月31日金融债务为7.82亿欧元 ，略高于2024年3月31日的7.47亿欧元 ，净债务为9400万欧元 ，处于适度水平 [34] 2026财年展望 - 因当前能见度降低和市场不确定性 ，公司撤回所有先前发布的指引 ，仅按季度提供营收指引 [35] - 预计2026年第一季度营收受Imager - SOI逐步淘汰影响同比下降约20% ，2026财年资本支出预计约1.5亿欧元 ，低于2025财年的2.3亿欧元 [5][36] 运营模式与产能规划 - 公司追求长期增长战略 ，定义了规模化运营模式 ，反映当前工业和技术平台的效率和盈利能力 [37] - 预计投资约7.7亿欧元扩大生产能力以实现20亿美元营收运行率 ，但不明确具体时间 [38] 2025财年第四季度关键事件 - 出售Dolphin Design主要业务 ，支持公司专注核心先进半导体材料业务发展 ，2025财年记录1300万欧元亏损 [41][42][43] - 公司硅光子SOI技术助力AI数据中心集成光连接解决方案加速发展 ，CPO架构转变为公司带来机遇 [44] - 公司加入SEMI硅光子行业联盟 ，将加强供应链伙伴关系和国际合作 [45] - 公司在2024年INPI专利排名上升 ，确认创新卓越地位 ，2024年在法国申请76项专利 ，较上一年增加 [46] 公司介绍 - 公司是创新半导体材料全球领导者 ，30多年来开发前沿产品 ，2024 - 2025财年销售额0.9亿欧元 [59] - 服务移动通信、汽车与工业、边缘与云AI三个主要战略市场 ，拥有2200名员工 ，注册超4200项专利 [59]