文章核心观点 - 沃伦·巴菲特在卸任伯克希尔·哈撒韦CEO前主导了以97亿美元收购OxyChem的交易 该交易因其与公司近期出售其他头寸的策略相反而引人注目 并被专家视为一项精明的投资[1][2] 交易详情与战略意义 - 伯克希尔以97亿美元现金从西方石油公司收购其石化业务OxyChem 这是公司自2022年以来规模最大的一笔收购 发生在巴菲特即将卸任CEO之际[2] - 交易结构对伯克希尔有利 西方石油公司获得97亿美元现金 并计划使用其中约65亿美元将债务降至关键的150亿美元门槛以下 此举预计每年可节省3.5亿至4亿美元的利息支出[5] - 交易后 伯克希尔对西方石油公司的现有持股比例（28.2%）价值得到增强 并通过其持有的路博润等其他资产 为抵御未来能源价格波动增加了另一层保护[5] 估值与行业分析 - 伯克希尔以约8倍OxyChem预计2025年EBITDA的估值完成收购 在化工行业整体疲软、同行（如陶氏）估值更低的背景下 巴菲特认为这是一个低价[3] - OxyChem是一个稳定的现金流生成器 生产包括氯、烧碱和PVC材料在内的必需品 应用于水处理、制药、住房建设等行业 这些行业能在不同市场条件下产生稳定利润[4] - 整个化工行业因面临相同挑战而导致利润下降 如果行业如预期般复苏 伯克希尔将以低廉价格获得一项优质资产[4]