基金概况 - 被动管理型交易所交易基金 旨在提供美国小盘股价值板块的广泛敞口 于2017年6月16日推出[1] - 管理资产规模达40.6亿美元 是同类型中规模较大的ETF之一[1] - 年运营费用率为0.59% 属于同类产品中较高水平 12个月追踪股息收益率为1.36%[4] 投资策略 - 追踪Pacer美国小盘股现金牛指数 采用基于规则的方法论投资具有高自由现金流收益率的美国小市值公司[7] - 小盘股公司定义为市值低于20亿美元的企业 具有较高风险收益特征[2] - 价值股以较低市盈率和市净率为特征 长期表现优于成长股 但在强牛市中可能表现落后[3] 持仓结构 - 行业配置最集中于非必需消费品板块 占比22.9% 医疗保健和工业板块位列前三[5] - 最大持仓为美国联合航空控股公司 占比2.52% 其次为Expedia集团和Viatris公司[6] - 前十大持仓合计占管理资产总额19.75% 共持有约202只股票 有效分散个股风险[6][8] 业绩表现 - 年初至今下跌0.56% 过去一年上涨2.16% 52周交易区间为32-48.76美元[7] - 三年期贝塔系数为1.10 年化标准差为22.73% 显示较高波动性[8] 同业比较 - 获得Zacks ETF评级3级(持有) 基于预期资产类别回报、费用比率和动量等因素[9] - 可比产品包括iShares罗素2000价值ETF(资产118.3亿美元 费率0.24%)和Vanguard小盘价值ETF(资产313.9亿美元 费率0.07%)[10] 产品优势 - 提供分散化投资敞口 最小化单一股票风险[5] - 每日披露持仓 保持高透明度[5] - 具备低成本、灵活性和税收效率等特点 适合长期投资者[11]

新产品发布 - Pacer ETFs近期推出两只专注于质量因子的新交易所交易基金，分别为Pacer S&P MidCap 400 Quality FCF Aristocrats ETF（MCOW）和Pacer S&P SmallCap 600 Quality FCF Aristocrats Strategy（SCOW）[1] MCOW基金详情 - MCOW基金旨在通过筛选S&P MidCap 400指数中连续七年实现正自由现金流且自由现金流质量得分最高的公司来提供资本增值[2] - 该基金包含81只成分股，管理费率为49个基点[2] - 前三大持仓股为Pure Storage（权重4.24%）、Docusign（权重4.21%）和Manhattan Associates（权重4.12%），单只个股权重不超过4.24%[3] - 前四大行业板块为信息技术（31.98%）、工业（31.38%）、医疗保健（11.58%）和可选消费（10.91%）[3] SCOW基金详情 - SCOW基金专注于S&P SmallCap 600指数中连续七年实现正自由现金流且自由现金流质量得分最高的公司[4] - 该基金包含82只成分股，管理费率为59个基点[4] - 前三大持仓股为Jackson Financial Inc（权重5.76%）、Corcept Therapeutics（权重4.95%）和Etsy（权重4.67%）[4] - 前三大行业板块为信息技术（22.19%）、可选消费（18.71%）和金融（16.80%）[4] 投资逻辑与组合定位 - 更高的自由现金流利润率表明公司拥有更强的超额现金生成能力，财务韧性更强[5] - 在贸易紧张环境下，侧重国内市场的中小盘公司是具吸引力的选择[5] - 质量因子暴露（以高自由现金流得分为衡量标准）表明公司基本面稳固[6] 市场竞争情况 - Victoryshares Small Cap Free Cash Flow ETF（SFLO）是概念相似的ETF，专注于高自由现金流收益率和最高预期增长率的公司，资产规模为3.381亿美元，于2023年12月上市[7] - Pacer management旗下已有的Pacer US Small Cap Cash Cows ETF（CALF）资产规模达41亿美元，管理费率也为59个基点[7] - 现有相似基金的成功（如SFLO和CALF的资产规模）预示着新基金MCOW和SCOW可能因其吸引人的投资目标而取得成功[8]

基金概况 - Pacer US Small Cap Cash Cows ETF (CALF) 于2017年6月16日推出 是一种智能贝塔交易所交易基金 主要覆盖小盘价值股市场类别 [1] - 该基金由Pacer Etfs管理 资产规模达43 2亿美元 是小盘价值股类别中规模较大的ETF之一 [5] - 基金追踪Pacer US Small Cap Cash Cows指数 采用基于规则的方法投资于具有高自由现金流收益率的小盘美国公司 [5] 智能贝塔ETF特点 - 智能贝塔基金追踪非市值加权策略 通过特定基本面特征选股 旨在获得更好的风险回报表现 [3] - 这类基金提供多种投资方法选择 包括等权重 基本面权重和基于波动性/动量的权重方法 [4] - 与传统市值加权ETF相比 智能贝塔基金适合希望通过选股跑赢市场的投资者 [3] 费用结构 - 该基金年运营费用率为0 59% 属于同类产品中费用较高的 [6] - 12个月追踪股息收益率为1 04% [6] 行业配置与持仓 - 基金在工业板块配置最重 占比21 9% 其次是可选消费和信息技术板块 [7] - 前十大持仓占总资产约20 38% 最大持仓Cf Industries Holdings Inc占比2 31% [8] 业绩表现 - 今年以来基金下跌4 85% 过去一年下跌0 79% [10] - 52周交易区间为32 00-48 76美元 [10] - 三年期贝塔值为1 09 标准差为23 22% 通过203只持仓有效分散了个股风险 [10] 替代产品 - iShares Russell 2000 Value ETF (IWN) 资产规模115 6亿美元 费用率0 24% [12] - Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR) 资产规模306 6亿美元 费用率仅0 07% [12]