Block公司旗下Afterpay业务动态 - Block公司全资子公司Afterpay在假日购物季前宣布了一系列新的合作伙伴关系 以提供更灵活的支付方案并满足多品类需求 [1] - 新合作伙伴覆盖多个主要消费类别 具体包括：时尚服饰领域的Jenni Kayne、Thursday Boots、Diesel、Von Dutch、Christy Dawn、SP5DER Worldwide、Coolibar和Adrianna Papell 鞋履户外领域的Hibbett、Tecovas和Coolibar 珠宝配饰领域的Effy Jewelry和The GLD Shop 家居创意领域的Z Gallerie、The Woobles、art.com和All Posters 以及美妆领域的Caliray Beauty和Noyz [2] - 许多合作品牌将在线上及精选零售门店同时提供Afterpay服务 为消费者提供全渠道的灵活支付选择 这凸显了Afterpay在主要消费领域的持续扩张 [3] BNPL行业趋势与消费者行为 - 灵活的支付解决方案已成为假日季管理预算的重要工具 Afterpay近期研究显示 44%面临财务压力的消费者计划在今年假日购物中使用“先买后付”服务 [4] - 另一项研究发现 63%的Z世代消费者因其透明度高 已从信用卡转向使用BNPL服务 [4] - Afterpay提供“分4期支付”和“按月支付”两种方案 其中“分4期支付”可将购买金额分为四笔每两周支付一次的无息分期 “按月支付”则适用于管理大额采购 [5] - Afterpay坚持严格的消费者保护措施 截至2025年第三季度 98%的传统购物交易不收取滞纳金 且95%的分期付款按时支付 [5] 主要竞争对手动态 - PayPal在其最大市场的几乎所有可使用PayPal的地方都提供了BNPL解决方案 上月PayPal在加拿大扩展了BNPL服务 推出了免手续费的“Pay in 4”方案 [6] - 2025年9月 PayPal与Blue Owl Capital签署了一项为期两年的协议 由Blue Owl管理的基金将购买约70亿美元的PayPal美国“Pay in 4”BNPL应收账款 [6] - Affirm Holdings也在稳步拓展BNPL领域 本月与Pacsun合作 为购物者提供简单透明的分期支付方式 [7] - 2025年10月 Affirm与New York Life扩大了合作伙伴关系 New York Life将在公告发布日至2026年12月期间购买Affirm的分期贷款 未偿余额最高可达7.5亿美元 [7] Block公司财务与市场表现 - Block股价年初至今已下跌27.6% 表现逊于整体行业和标普500指数 [8] - 盈利预测呈现负面趋势 过去一个月内 市场对Block公司2025年全年每股收益的共识预期已被下调 [11] - 对2025年每股收益的共识预期显示 其将同比下降28.2% [11] - 估值层面 Block股票价值评分C级 显示其估值偏高 [10]

PayPal业务发展 - 公司在加拿大推出“Pay in 4”先买后付服务，允许消费者将30加元至1500加元的购物金额分成四笔等额、免息的款项在六周内支付[1] - 公司先买后付业务增长强劲，2025年第三季度总支付额和月活跃账户同比增幅均超过20%，预计2025年全年BNPL总支付额将接近200亿美元[2] - 公司在美国市场推出激励措施，从2025年10月6日至年底，美国客户使用BNPL在线购物可享受5%现金返还[3] - 公司与Blue Owl Capital达成协议，后者管理的基金将购买公司在美国发行的约70亿美元“Pay in 4”贷款[3] - 公司持续扩大BNPL业务的地域和产品范围，除加拿大外，还在意大利和西班牙将支付期限延长至最多24期分期[4] 行业竞争格局 - Block公司2025年第三季度BNPL商品总值同比增长17%至97亿美元，其Cash App每月活跃用户平均毛利润增长25%[5] - Block公司BNPL业务还款表现良好，96%的分期付款按时支付，98%的支付避免了滞纳金，超过95%的Afterpay商品总值来自回头客[5] - Affirm Holdings公司在2026财年第一季度总交易量同比增长52.2%至4140万笔，重复交易率达96%[6] - Affirm Holdings公司与ServiceTitan合作在贸易行业嵌入BNPL选项，并在美国推出通过iPhone上的Apple Pay在实体店使用分期付款的服务[6] 公司估值与业绩预期 - 公司股价年内下跌21.5%，表现逊于行业整体水平和标普500指数[7] - 公司股票估值具有吸引力，基于未来12个月市盈率为11.44倍，显著低于Zacks金融交易服务行业平均的20.65倍[10] - 公司盈利预期呈现积极趋势，2025年全年每股收益的Zacks共识预期在过去一个月被上调，预计同比增长14.6%[11] - 具体盈利预期显示，当前季度（2025年12月）为1.29美元，下一季度（2026年3月）为1.43美元，2025年全年为5.33美元，2026年全年为5.86美元[13]