公司市值与股价表现 - 公司市值在约五年前（2021年1月）曾接近500亿美元 如今市值仅为24亿美元 股价较峰值下跌了97% [1] 财务与运营状况 - 公司正从增长阶段转向稳定阶段 管理层通过调整运营规模来改善财务状况 计划在2026财年实现每年1亿美元的成本削减 [3] - 得益于成本削减等措施 公司已连续两个季度实现正净利润 且财务展望有所改善 [3] - 公司将其2026财年最低自由现金流目标上调了5000万美元 至至少2.5亿美元 原因包括关税降低及间接成本节约提前实现 [4] 收入结构变化 - 公司目前约四分之三的收入来自订阅服务 显示出业务重心从硬件向订阅的转变 [5] - 然而 公司总收入持续下降 联网健身硬件和数字应用订阅数量也在减少 [5] - 公司向订阅和软件企业的转型并非主动选择 而是由于客户对其昂贵的家用设备失去兴趣所致 [6] 业务模式与市场挑战 - 尽管公司采取了扩大分销、促进产品创新、扩展内容供应及整合人工智能等策略 但其业务仍在萎缩 [9] - 疫情后需求疲软已不能作为业绩不佳的借口 客户需求持续令人失望 [9] - 硬件需求下降的趋势对投资者而言是一个负面信号 表明品牌形象受损且经济护城河正在被侵蚀 [8] - 文章将公司与苹果进行类比 指出如果iPhone等硬件销售骤降 其高利润的服务部门收入占比将提升 但硬件需求下降本身是品牌问题的征兆 [7][8]