核心观点 - 公司2025财年第二季度GAAP收入超预期达2.403亿美元 但非GAAP每股收益仅0.03美元远低于0.14美元预期[1] - 毛利率压力和运营效率低下导致盈利能力受损 自由现金流转为负1480万美元[1][2][6] - 公司正通过内部化生产专有组件寻求长期毛利率改善 但过渡进度低于预期[4][6][9] 财务表现 - GAAP收入同比增长18.3%至2.403亿美元 超出预期[1][2] - 非GAAP每股收益同比下降40%至0.03美元[2] - 非GAAP毛利率同比下降0.5个百分点至12.5% 运营利润率同比上升0.4个百分点至2.6%[2] - 自由现金流同比下滑201.4%至负1480万美元[2][7] - 现金及等价物从第一季度的1.093亿美元下降至9220万美元[7] 业务运营 - 核心业务为半导体设备制造商提供精密流体输送子系统[3] - 主要客户包括Lam Research、应用材料和ASML等领先半导体设备商[3] - 蚀刻和沉积业务持续出货 但非半导体和光刻相关收入疲软[5] - 退出苏格兰翻新业务导致年收入减少约1000万美元[5] 成本与重组 - 苏格兰业务关闭产生430万美元直接成本[6] - 外部供应商采购增加导致成本节约不及预期[6][8] - 全球裁员和重组费用进一步拖累盈利[6] - 马来西亚新机械加工产能投入增加资本支出[7] 战略重点 - 加速气体面板组件内部化生产 包括精密阀门、配件和基板[4] - 马来西亚和墨西哥制造布局有助于减轻关税影响[11] - 重点推进前四大客户的内部组件供应认证[9] 前景展望 - 第三季度收入指引区间2.25-2.45亿美元 中点低于第二季度实际值[10] - 第三季度非GAAP每股收益指引0.06-0.18美元[10] - 目标下半年毛利率提升至15%-16% 但放弃全年毛利率超往年预期[10] - 行业需求波动和钢材关税政策带来不确定性[11]