财务业绩概要 - 第二财季调整后每股收益为9.86美元，超出市场预期10.5%，同比增长39.5% [1] - 第二财季总收入为1031.5亿美元，低于市场预期1.4%，但同比增长10.1% [3] - 公司上调2026财年每股收益指引至38.35-38.85美元，并预计总收入将增长11-15% [15] 各业务部门表现 - 北美制药部门收入864.8亿美元，同比增长8.1%，主要受处方量增长推动 [7] - 肿瘤与多专科部门收入120.4亿美元，同比增长31.5%，调整后营业利润3.97亿美元，同比增长71.1% [9] - 处方技术解决方案部门收入13.8亿美元，同比增长8.8%，调整后营业利润2.61亿美元，同比增长19.7% [10] - 医疗外科解决方案部门收入29.5亿美元，与去年同期持平，调整后营业利润2.49亿美元，同比增长2.5% [11] 利润率与现金流 - 调整后毛利润35.3亿美元，同比增长8.9%，毛利率为3.4% [12] - 调整后营业利润15.7亿美元，同比增长24.9%，营业利润率为1.5% [13] - 现金及现金等价物为40亿美元，经营活动提供的净现金累计为15亿美元 [14] 战略进展与市场表现 - 公司在高复杂性疗法领域深化领导地位，推出了新的冷链设施和InspiroCare患者支持平台 [17] - 通过自动化和符合DSCSA标准的可追溯性实现核心分销现代化，并计划在2027年下半年完成医疗外科解决方案业务的分拆 [18] - 公司股价年内上涨48.1%，同期行业指数上涨9.2%，标普500指数上涨16.7% [4]

财务业绩概览 - 公司2025财年第三季度营收为1031.5亿美元，同比增长10.1%，但较市场共识预期1046.6亿美元低1.45% [1] - 季度每股收益为9.86美元，远超去年同期的7.07美元，并较市场共识预期8.92美元高出10.54% [1] - 公司股票在过去一个月内回报率达12.2%，显著跑赢同期标普500指数1%的涨幅 [3] 分业务营收表现 - 北美医药业务营收为864.8亿美元，低于两位分析师平均预期的880.2亿美元 [4] - 肿瘤及多专科业务营收为120.4亿美元，略高于两位分析师平均预期的120.2亿美元 [4] - 处方药技术解决方案业务营收为13.8亿美元，同比增长8.8%，但略低于四位分析师平均预期的13.9亿美元 [4] - 医疗外科解决方案业务营收为29.5亿美元，与去年同期持平，但低于四位分析师平均预期的30.2亿美元 [4] - 其他业务营收为3.02亿美元，高于两位分析师平均预期的2.69亿美元 [4] 分业务调整后营业利润 - 北美医药业务调整后营业利润为8.51亿美元，显著高于两位分析师平均预期的7.72亿美元 [4] - 肿瘤及多专科业务调整后营业利润为3.97亿美元，高于两位分析师平均预期的3.57亿美元 [4] - 处方药技术解决方案业务调整后营业利润为2.61亿美元，高于四位分析师平均预期的2.46亿美元 [4] - 医疗外科解决方案业务调整后营业利润为2.49亿美元，略高于四位分析师平均预期的2.46亿美元 [4] - 公司总部成本项调整后营业亏损为1.51亿美元，好于三位分析师平均预期的亏损1.66亿美元 [4] - 其他业务调整后营业利润为2500万美元，远高于两位分析师平均预期的1311万美元 [4]

财务业绩 - 第一季度调整后每股收益8.26美元 超出预期0.4% 同比增长4.8% [2] - GAAP每股收益6.25美元 同比下降10.7% 主要因美国制药部门计提1.89亿美元坏账准备 [3] - 总收入978.3亿美元 超出预期1.8% 同比增长23.4% 主要受处方量增长和肿瘤特药分销推动 [4] - 调整后毛利润32.6亿美元 同比增长6.7% 毛利率3.3%同比下降60个基点 [14] - 调整后营业利润15.6亿美元 同比增长16.6% 营业利润率1.6%同比下降10个基点 [14] 业务板块表现 - 美国制药部门收入899.5亿美元 同比增长25% 主要受益于零售客户处方量增长和肿瘤平台扩张 [6][9] - 国际部门收入37.4亿美元 同比增长1% 加拿大业务增长部分被零售业务剥离抵消 [10] - 医疗外科解决方案部门收入27亿美元 同比增长2% 主要受特药销量推动 [11] - 处方技术解决方案部门收入14.3亿美元 同比增长16% 受益于技术服务和第三方物流业务增长 [12] 运营指标 - 美国制药部门调整后营业利润9.5亿美元 同比增长17% 主要来自特药分销和零售客户量增长 [9] - 国际部门调整后营业利润9900万美元 同比下降3% [10] - 医疗外科部门调整后营业利润2.44亿美元 同比增长22% 主要来自成本优化措施 [11] - 处方技术部门调整后营业利润2.69亿美元 同比增长21% 受可及性和可负担性解决方案推动 [13] 战略举措 - 计划分拆医疗外科解决方案部门为独立公司 以增强战略聚焦和运营效率 [12] - 完成PRISM Vision眼科和Core Ventures肿瘤领域两项战略收购 扩展多专科平台能力 [18] - 退出挪威市场完成欧洲业务组合优化 [20] - 投资自动化技术和冷链能力建设 提升运营杠杆和供应链适应性 [20] 财务与指引 - 现金及等价物24.2亿美元 较上季度56.9亿美元下降 [15] - 经营活动净现金使用9.18亿美元 较去年同期13.8亿美元改善 [15] - 上调2026财年每股收益指引至37.10-37.90美元 未提供总收入分项预测 [16] 行业地位 - 年内股价上涨22.2% 同期行业指数下跌2.7% 标普500指数上涨6.9% [5] - 处方技术解决方案部门连接5万家药房和近百万供应商 在GLP-1药物优先授权等领域表现突出 [19] - 通过生物制药服务和核心分销业务执行 确立科技赋能型医疗服务的领导地位 [21]

财务业绩表现 - 季度营收达978.3亿美元 同比增长23.4% [1] - 每股收益8.26美元 较去年同期7.88美元有所提升 [1] - 营收超市场预期1.82% 高于共识预期960.8亿美元 [1] - 每股收益超预期0.36% 高于共识预期8.23美元 [1] 业务板块营收分析 - 美国医药板块营收899.5亿美元 较分析师预期873.6亿美元高出2.96% [4] - 处方技术解决方案营收14.3亿美元 较分析师预期13.5亿美元高出5.93% [4] - 国际业务营收37.4亿美元 较分析师预期36.7亿美元高出1.91% [4] - 医疗外科解决方案营收27亿美元 与分析师预期完全一致 [4] 各板块盈利表现 - 美国医药板块调整后营业利润9.5亿美元 略低于分析师预期9.66亿美元 [4] - 国际业务调整后营业利润0.99亿美元 略低于分析师预期1亿美元 [4] - 医疗外科解决方案调整后营业利润2.44亿美元 超出分析师预期2.16亿美元 [4] - 处方技术解决方案调整后营业利润2.69亿美元 超出分析师预期2.5亿美元 [4] - 公司总部调整后营业亏损1.38亿美元 高于分析师预期的1.09亿美元亏损 [4] 市场表现与行业地位 - 过去一个月股价下跌2% 同期标普500指数上涨0.5% [3] - 目前获Zacks二级买入评级 预示近期可能跑赢大盘 [3] - 美国医药板块同比增长25.4% 处方技术解决方案增长15.6% [4] - 国际业务同比增长1.3% 医疗外科解决方案增长2.5% [4]

业绩总结 - 第一季度收入为978.27亿美元，同比增长23%[11] - 每股摊薄收益为6.25美元，较上年下降0.75美元；调整后每股收益为8.26美元，同比增长5%[11] - 2025财年第一季度净收入（GAAP）为8.31亿美元，同比下降13%[41] - 调整后净收入（非GAAP）为10.37亿美元，同比上升1%[41] - 2025财年第一季度总收入为97.83亿美元，同比增长23%[53] - 调整后毛利润（非GAAP）为32.64亿美元，同比增长7%[45] - 自由现金流（非GAAP）为负11.07亿美元，同比改善28%[57] - 2025财年第一季度利息支出（GAAP）为4900万美元，同比下降35%[47] - 2025财年第一季度运营利润率（U.S. Pharmaceutical）为1.06%，较上年下降28个基点[53] - 2025财年第一季度净现金流出（经营活动）为9.18亿美元，同比改善33%[57] 用户数据 - 美国制药部门第一季度收入为899.54亿美元，同比增长25%[15] - 处方技术解决方案部门第一季度收入为14.34亿美元，同比增长16%[16] - 医疗外科解决方案部门第一季度收入为27.01亿美元，同比增长2%[17] - 国际部门第一季度收入为37.38亿美元，同比增长1%[19] - U.S. Pharmaceutical部门的收入为89.95亿美元，同比增长25%[53] 未来展望 - 公司将2026财年的调整后每股收益预期上调至37.10至37.90美元，之前为36.90至37.70美元[11] - 2026财年调整后每股收益的指导范围显示出较上年12%至15%的增长[25] - 公司计划在2026财年进行约25亿美元的股票回购[27] - 公司董事会批准季度股息增加15%至每股0.82美元，标志着连续第九年增加[11] 负面信息 - 2025年6月30日止三个月内，因客户Rite Aid破产，坏账准备的税前费用为1.89亿美元（税后1.4亿美元）[61] - 2024年6月30日止三个月内，因与某些第三方支付方的阿片类药物相关索赔，税前费用为1.14亿美元（税后8600万美元）[61] - 2025年6月30日止三个月内，重组、减值及相关费用的税前费用为4700万美元（税后3500万美元）[61] - 2024年6月30日止三个月内，因公司在股权证券投资中的损失，税前费用为4300万美元（税后3100万美元）[61] - 2024年6月30日止三个月内，因股权证券投资的资本重组事件，税前净收益为9700万美元（税后7200万美元）[61] 其他新策略 - 调整后的毛利（非GAAP）定义为GAAP毛利，排除交易相关费用和调整、LIFO库存相关调整、反垄断法律和解收益及其他调整[63] - 调整后的运营费用（非GAAP）定义为GAAP总运营费用，排除收购相关无形资产的摊销、交易相关费用和调整、重组、减值及相关费用、索赔和诉讼费用及其他调整[63] - 自由现金流（非GAAP）定义为经营活动提供的净现金减去物业、厂房和设备及资本化软件支出的支付[73] - 调整后的每股收益（非GAAP）定义为GAAP每股收益，排除收购相关无形资产的摊销、交易相关费用和调整、重组、减值及相关费用、索赔和诉讼费用及其他调整[63] - 公司认为非GAAP调整结果为投资者提供了有用的补充信息，有助于比较公司过去的财务表现与未来的财务结果[74]

财报业绩与市场反应 - 公司第四季度财报发布后股价上涨4.4%，表现优于行业3.8%和医疗板块1%的涨幅 [1] - 2025财年全年收入达到创纪录的3590亿美元，调整后每股收益同比增长20%至33.05美元 [1] - 股价在50日和200日移动平均线之上交易，显示出持续的市场信心和看涨情绪 [10] 战略增长支柱 - 公司增长战略围绕四大支柱：肿瘤学、生物制药服务、专业分销和人工智能解决方案 [5] - 这些战略杠杆相互补充，旨在抓住巨大的市场机会并驱动股东价值 [5] 肿瘤学平台扩张 - 美国肿瘤网络已覆盖31个州的645个站点，超过2700名供应商 [6] - 完成对Core Ventures的收购将增加530名佛罗里达州的从业者，增强了在美国第三大肿瘤市场的渗透力 [6] - 网络中有70%的医生参与CMS肿瘤模型，专注于降低总护理成本并改善结果 [6] 生物制药服务 - 处方技术解决方案部门成为以患者为中心服务的支柱，在2025财年避免了1200万处方废弃，并实现了超过1亿次药物获取 [7] - 生物制药连接性覆盖制造商、支付方、供应商和药房，预计将继续带来两位数的营业利润增长 [7] 专业分销与人工智能 - 专业分销专长提供了客户粘性和利润率改善，特别是在血浆和生物制剂领域 [8] - 人工智能虚拟助手在年度验证季自动化了超过20%的患者支持聊天，供应链中的AI试点有望优化库存周转并降低履约成本 [9] - 新疗法将通过公司的分销网络推出，驱动更高的单处方利润和更可预测的收入流 [8] 股价表现与技术分析 - 公司股价在5月12日测试了50日移动平均线，目前交易价格较4月4日创下的728.32美元历史高点仅低0.6% [15] - 基本面的强劲表现有望在下一阶段推动股价创下历史新高 [15]

财务表现 - 2025年第一季度营收908.2亿美元 同比增长19% 低于市场共识估计937亿美元的3.08% [1] - 每股收益10.12美元 同比大幅增长63.8% 超出市场共识估计9.81美元的3.16% [1] 业务板块表现 - 美国药品业务营收831.7亿美元 同比增长20.9% 低于分析师平均估计857.9亿美元 [4] - 处方技术解决方案营收13.4亿美元 同比增长13.5% 略低于分析师平均估计13.6亿美元 [4] - 国际业务营收34.6亿美元 同比下降2.5% 低于分析师平均估计35.5亿美元 [4] - 医疗外科解决方案营收28.5亿美元 同比增长0.6% 超出分析师平均估计27.9亿美元 [4] 运营利润 - 美国药品业务调整后运营利润10.5亿美元 与分析师平均估计完全一致 [4] - 国际业务调整后运营利润1.02亿美元 超出分析师平均估计9642万美元 [4] - 处方技术解决方案调整后运营利润2.85亿美元 超出分析师平均估计2.678亿美元 [4] - 医疗外科解决方案调整后运营利润2.85亿美元 略高于分析师平均估计2.8333亿美元 [4] 市场反应 - 过去一个月股价累计上涨7.5% 表现落后于标普500指数11.3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]