Nov 19, 2025 10:00 AM Eastern Standard Time Northern Trust 2026 Global Investment Outlook: Continued Economic Resilience, with Increasing Market Risks Share Diverging Performance Within Asset Classes Bolsters Case for Active Management CHICAGO & LONDON--(BUSINESS WIRE)--Northern Trust Asset Management, a leading global investment management firm with $1.4 trillion in assets under management as of September 30, 2025, expects the global economy in 2026 to continue to grow by maintaining momentum and avoiding ...

文章核心观点 - MSCI在2025年第三季度实现了强劲的财务和销售业绩，主要得益于其核心业务板块的增长以及创纪录的资产管理规模[3] - 公司运营收入达到7.934亿美元，同比增长9.5%，有机运营收入增长率为9.0%[6] - 资产相关费用增长17.1%，主要由与MSCI指数挂钩的ETF和非ETF指数基金的管理资产规模增加所驱动[3][15] - 董事会批准了一项新的30亿美元股票回购计划，并宣布了第四季度每股1.80美元的现金股息[4][28] 第三季度合并财务业绩 - 运营收入为7.934亿美元，同比增长9.5%，增长主要源于经常性订阅收入增加4240万美元以及资产相关费用增加2890万美元[6] - 运营收入为4.477亿美元，同比增长11.6%，运营利润率为56.4%，较去年同期的55.4%有所提升[9] - 净收入为3.254亿美元，同比增长15.8%，摊薄后每股收益为4.25美元，同比增长19.0%[3][11] - 调整后税息折旧及摊销前利润为4.944亿美元，同比增长9.7%，调整后税息折旧及摊销前利润率为62.3%[12] 各业务板块表现 - **指数业务**：运营收入为4.512亿美元，同比增长11.4%，有机运营收入增长率为11.4%[13][14]；调整后税息折旧及摊销前利润为3.503亿美元，同比增长11.5%，利润率为77.6%[13] - **分析业务**：运营收入为1.822亿美元，同比增长5.7%，有机运营收入增长率为5.6%[17]；调整后税息折旧及摊销前利润为9004万美元，同比微降0.3%，利润率为49.4%[17] - **可持续与气候业务**：运营收入为9013万美元，同比增长7.7%，有机运营收入增长率为5.1%[20]；调整后税息折旧及摊销前利润为3481万美元，同比增长16.1%，利润率为38.6%[20] - **私募资产等其他业务**：运营收入为6997万美元，同比增长9.7%，有机运营收入增长率为8.3%[22]；调整后税息折旧及摊销前利润为1932万美元，同比增长18.7%，利润率为27.6%[22] 运营指标与销售表现 - 截至2025年9月30日，总运营费率达到31.865亿美元，同比增长10.1%，其中经常性订阅运营费率增长7.4%[7] - 第三季度保留率为94.7%，高于去年同期的94.2%[7] - 指数业务运营费率增长12.4%，达到17.879亿美元，主要由资产相关费用运营费率增长1.163亿美元所驱动[16] - 分析业务运营费率为7.424亿美元，同比增长7.4%，有机增长率为6.9%[18] 资产负债表与资本配置 - 现金及现金 equivalents 为4.001亿美元，公司通常维持2.25亿至2.75亿美元的最低现金余额用于一般运营目的[24] - 截至2025年9月30日，未偿还债务总额为56亿美元，总债务与调整后税息折旧及摊销前利润比率为3.0倍[25] - 第三季度资本支出为2610万美元，运营活动产生的净现金增长6.6%至4.494亿美元，自由现金流增长7.4%至4.233亿美元[27] - 公司在第三季度及截至10月27日共回购了22.3万股股票，总金额为12.489亿美元，平均回购价格为559.95美元[4][28] 2025年全年业绩指引 - 运营费用指引范围为14.15亿至14.45亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润费用指引范围为12.30亿至12.50亿美元[31] - 有效税率指引范围为16.0%至18.0%，资本支出指引范围为1.20亿至1.30亿美元[31] - 运营活动产生的净现金指引范围为15.40亿至15.90亿美元[31]