核心业绩表现 - 截至2025年7月31日的六个月，投资组合以当地货币计算的回报率为2.1% [2] - 每股净资产总回报率为负0.7%，主要受英镑走强带来的负2.0%外汇影响拖累 [2][6] - 第二季度表现更为积极，每股净资产总回报率为1.9% [2] - 尽管宏观经济环境复杂多变，投资组合在过去十二个月实现了15%的盈利增长 [3] - 期末每股净资产为2,040便士 [6] 现金生成与投资活动 - 上半年总收益达2.22亿英镑，已超过2025财年全年的1.51亿英镑 [4][6] - 投资组合净现金流入为1.09亿英镑，而去年同期为净流出1,800万英镑 [4] - 期内实现了三项前十大投资组合公司的退出，并以5.5%的折价出售了部分投资组合 [4] - 新投资总额为1.13亿英镑，其中4,200万英镑投向二级市场投资，占新投资的37% [5][6] - 二级投资目前占投资组合的17%，高于2025财年的15% [5] 股东回报与资本配置 - 上半年执行了1,600万英镑的股份回购，使每股净资产增加约14便士 [6] - 宣布第二季度股息为每股9便士，董事会计划2026财年总股息至少为每股38便士 [6] - 自2022年10月以来，公司已回购超过8%的期初股份数量，加权平均折价率为37.4%，使每股净资产增加65便士 [17] - 上半年股东总回报为2,800万英镑，其中1,200万英镑通过股息支付，1,600万英镑通过回购 [17] 投资组合构成与表现 - 期末投资组合价值为14.16亿英镑 [7][29] - 按投资类别划分：初级投资占50.2%，直接投资占32.8%，二级投资占17.0% [7] - 按地域划分：北美占46%，欧洲占47%，其他地区占7% [28] - 由ICG管理的投资占投资组合价值的30.1%，以当地货币计算的回报率为2.9% [28] - 扩大范围覆盖了投资组合61%的价值，其最近十二个月收入增长10.2%，息税折旧摊销前利润增长15.2% [39] 资产负债表与流动性 - 期末净资产为12.863亿英镑 [7][45] - 已提取债务为8,980万英镑，净债务为6,890万英镑 [46] - 现金余额为2,090万英镑，总可用流动性为1.874亿英镑 [48] - 公司拥有3亿欧元的信贷额度，于2029年5月到期 [48] - 投资组合占净资产的110.1% [46] 行业与战略重点 - 公司专注于投资北美和欧洲发达市场中具有弹性增长特征的盈利性、现金生成型企业的收购 [26] - 投资策略灵活，涵盖初级、二级和直接投资 [27] - 私募股权行业正经历漫长的低实现活动期，但该公司通过积极的投资组合管理逆势而上 [18] - 公司为股东提供不易在公开市场获取的公司和经济领域的投资机会，旨在产生长期复合回报 [20]

Ares Management Corporation (NYSE:ARES) is one of the 20 Best Stocks to Buy and Hold for a Lifetime, delivering consistent revenue and dividend growth. TD Cowen Reaffirms Its Buy Rating on Ares Management Corporation (ARES) with $205 Price Target After a thorough sell-side teach-in on September 25, TD Cowen reaffirmed its Buy recommendation on Ares Management Corporation (NYSE:ARES) on September 26, 2025, with a $205 price target. Updates in five major growth areas—wealth management, secondaries, real es ...