Lantern Pharma (NasdaqCM:LTRN) Q3 2025 Earnings Call November 13, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsPanna Sharma - CEODavid Margrave - CFOOperatorMorning and welcome to our third quarter 2025 earnings call. As a reminder, this call is being recorded, and all attendees are in a listen-only mode. We will open the call for questions and answers after our management's presentation. A webcast replay of today's conference call will be available on our website at lanternpharma.com shortly after the call. We iss ...

财务数据和关键指标变化 - 研发费用为240万美元，相比2024年第三季度的370万美元下降，主要原因是临床试验相关的研究和材料费用以及咨询和薪酬费用减少[38] - 一般及行政费用为190万美元，相比2024年同期的150万美元增加，主要归因于业务发展、投资者关系支出、其他专业费用和专利成本的增加[38] - 净亏损为420万美元，每股亏损0.39美元，相比2024年第三季度的450万美元净亏损（每股0.42美元）有所收窄[39] - 现金、现金等价物和可交易证券总额为1240万美元[39] - 基于当前运营计划，现有资金预计可支撑运营至2026年第三季度左右[39] - 根据ATM销售协议，公司在2025年第三季度出售了212,444股普通股，获得总收益约98.9万美元，在2025年10月1日至财报电话会议日期间又出售了144,204股，获得总收益约63.4万美元[40] - 截至2025年9月30日，公司拥有11,040,219股流通普通股，以及可购买1,218,828股的未行权期权，完全稀释后的总股本约为1226万股[40] 各条业务线数据和关键指标变化 - LP-184的I-A期临床试验成功达到所有主要终点，在达到或超过治疗剂量阈值的可评估癌症患者中观察到48%的临床获益率[5][10] - 在携带特定DNA损伤修复突变（如CHEK2、ATM、STK11、KEAP1基因）的患者中观察到显著的肿瘤缩小[5][10] - LP-184显示出良好的安全性特征，剂量限制性毒性最小[11] - 在复发性胶质母细胞瘤中，16名患者中有2名出现疾病稳定，尽管之前接受过多种疗法[11] 在剂量水平10的两名患者疾病控制维持超过八个月且仍在接受治疗[13] - 在胃肠道间质瘤和胸腺癌等难治肿瘤类型中也观察到持久的临床获益[13] - LP-300 Harmonic试验的初步II期数据显示86%的临床获益率，一名患者表现出持久的完全缓解，生存期近两年[21] - LP-284（非霍奇金淋巴瘤项目）的临床数据显示，一名经过大量预治疗的患者在接受两个周期LP-284单药治疗后出现完全代谢缓解，并且自2025年第二季度报告以来保持无癌状态[23] - LP-284在临床前模型中与利妥昔单抗联用，显示可将狼疮肾病的关键标志物尿微量白蛋白和肾损伤减少约十倍，并使B细胞耗竭四倍[24] 各个市场数据和关键指标变化 - LP-184计划推进的四个精准适应症（三阴性乳腺癌、携带KEAP1或STK11突变的非小细胞肺癌、DNA修复缺陷的膀胱癌、首次复发的GBM）合计年度市场潜力超过70亿美元[7][17] - 三阴性乳腺癌是最大的市场机会，接近40亿美元[15] - 携带KEAP1或STK11突变的非小细胞肺癌仅在美国就接近20亿美元，全球可能超过30亿美元[16] - 膀胱癌（研究者主导试验）代表超过5亿美元的全球市场机会[16] - 首次复发GBM通过Starlight Therapeutics开发，美国市场约10亿美元，全球接近20亿美元[16] - LP-300针对的肺癌（非吸烟者且TKI治疗后进展）全球市场机会接近40亿美元[19] 在亚洲，非吸烟者占所有肺癌病例的33%-40%，而在美国和欧洲仅为15%-16%[18] - LP-284针对的复发性非霍奇金淋巴瘤代表约30亿美元的全球市场机会[22] - AI平台模块（如PredictBBB）相关的血脑屏障技术市场预计接近10亿美元[29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取双引擎战略：一是开发针对独特癌症的精准分子，二是将AI平台商业化[43] - 临床开发策略强调精准医疗，而非传统的广谱II期篮子试验，利用生物标志物将资源集中在成功概率最高且有真正商业机会的患者群体上[14][17] 生物标志物驱动的癌症试验可将成功率提高4-12倍[17] - 通过AI平台RADR的商业化来创造收入，该平台已开发出八个针对肿瘤药物开发痛点的AI模块，可作为可部署、高扩展性的网络化AI工具授权给生物制药合作伙伴和研究中心[8][27][28] - 推出名为Zeta的多智能体AI平台，旨在整合分散的罕见癌症数据源，加速罕见癌症的研究和药物开发，将其定位为罕见癌症药物开发的中心枢纽[30][31][34] - 通过在印度建立专门的机器学习和数据工程团队来扩展AI基础设施，目标是在维持当前成本结构的同时使技术团队规模翻倍或增至三倍，以获得全天候开发能力、世界级人才和可扩展性[35] - 积极寻求合作伙伴关系，包括LP-284在非霍奇金淋巴瘤和其他自身免疫疾病领域的联合疗法开发机会，以及对所有LP-184适应症的合作伙伴持开放态度[25][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 计算和AI驱动的方法在大型和新兴制药公司中正增加其在药物发现和开发各个方面的存在和使用[4] 行业正趋向采用以AI为中心、数据优先的药物开发方法[4] - 2025年第三季度对公司而言是一个关键的转折点，在临床阶段产品组合和专有AI平台RADR能力方面均取得显著进展，为未来几个季度和多年内的多个价值创造催化剂奠定了良好基础[5] - 公司在亚洲的临床运营进行了战略性调整，包括在台湾更换CRO以聚焦成本削减和运营效率，在日本将更多活动内部化，作为更广泛的资本管理和效率承诺的一部分[22] - Harmonic试验的战略定位为在亚洲（非吸烟者人群最普遍的地区）潜在的区域合作伙伴关系和共同开发机会打开了大门[22] - AI工具和服务未来可能代表数亿美元的独立市场潜力，并吸引更广泛科技界的兴趣，最重要的是降低开发癌症药物的风险和成本[36] - 公司需要大量额外资金，关键目标之一是寻求额外的融资机会[39] 其他重要信息 - 为Starlight Therapeutics（专注于中枢神经系统癌症的子公司）完成了富有成效的FDA Type C会议，FDA就针对超罕见脑癌ATRT的计划儿科试验提供了明确指导和路径清晰度，并确认了基于临床前协同数据将LP-184（在该适应症中称为STAR-111）与螺内酯联合的策略[6] - LP-184在多个适应症中获得FDA快速通道资格认定，包括三阴性乳腺癌、携带KEAP1或STK11突变的非小细胞肺癌，以及通过Starlight Therapeutics针对首次复发GBM的孤儿药认定[15][16] - LP-284在套细胞淋巴瘤和高级别B细胞淋巴瘤拥有孤儿药认定，并在美国、欧洲、日本、印度和墨西哥获得成分和物质专利，提供至少到2039年的独占期[25] - RADR AI平台在多个用例中表现出超过80%的预测成功率，并已通过LP-184、LP-284等项目在实际临床试验中得到验证[27] 具体模块如PredictBBB在血脑屏障渗透性预测方面达到94%的准确率，并能在一周内筛选20万个分子候选物[28] LBX AI液体活检平台在预测非小细胞肺癌治疗反应方面达到86%-90%的准确率[28] - 即将举行的关键活动包括：2025年11月20日关于LP-184的I-A期细节和临床开发策略的KOL科学网络研讨会[7][42] 2025年12月关于LP-300的中期患者随访和额外临床数据的网络研讨会[21][42] 以及在2026年第一季度更广泛地推出Zeta平台[46] 问答环节所有的提问和回答 问题: LP-300试验的中期事件分析跟踪情况 - 在12月的网络研讨会上，预计不会达到31个事件，这是个好消息，因为这意味着患者退出试验的情况较少，患者参与试验的时间更长，但公司仍将报告由此产生的临床数据和见解[44] 目前预计31个事件将发生在2026年初，这被认为是非常积极的消息[44] 问题: 丹麦试验的启动时间 - 丹麦试验现已获得批准，机构审查委员会已设立，项目经理已指派，预计将于2025年12月下旬或2026年1月初在丹麦的一个研究中心（研究者主导）启动[45] 问题: 儿科中枢神经系统项目的IND提交时间 - 随着FDA恢复审查新IND，公司已准备好提交，预计将在未来几周内提交[45] 关于首次患者给药时间，难以确定，但已开始与研究中心讨论，预计在2026年初某个时候[45] 问题: Zeta AI平台的发布计划 - 下周将有关于Zeta的更多消息，早期推广预计会有趣且坎坷，公司将从中学习，该平台已在内部使用，并已设计出一些令人兴奋的程序正在进行测试[46] 它将作为选择性演示提供给合作者和选定伙伴，12月将进行大量演示和学习，并在2026年第一季度（1月和2月）更广泛地推出[46] 问题: LP-184适应症的后续开发及合作伙伴潜力 - 公司计划找出哪个适应症影响最大，并将其推进到更大规模的试验，理想情况下与合作伙伴一起进行[47] 所有这些适应症都非常令人兴奋，并且已引起制药公司的兴趣，当然他们希望看到一些早期I-B/II期数据，但所有这些都具有合作潜力[47] 问题: Zeta平台的起源 - Zeta最初是公司内部开发药物的努力成果，最初是针对罕见癌症开发LP-184和LP-284，目标是那些没有批准疗法、需求高、且机制可能有效的领域[48] 在收集这些癌症信息的过程中，公司意识到可以为所有罕见癌症开发一个工具，因为现有工具匮乏，数据分散，试验耗时过长[48] 这最初是内部努力，现在将成为一个面向用户的自然语言界面工具[48] 问题: STAR-111儿科脑瘤试验设计是否允许纳入其他儿科高级别胶质瘤 - 试验设计允许纳入其他儿科高级别胶质瘤，特别是包括弥漫性中线胶质瘤[49]