行业表现与市场驱动力 - 核能行业在2026年初表现强劲，VettaFi核复兴指数年初至1月28日上涨14%，显著跑赢同期上涨约2%的标普500指数，该指数在2025年已大幅上涨58% [1] - 行业受到大规模资本注入的推动，包括美国能源部为铀浓缩提供的27亿美元奖励，以及Meta与Vistra签署了超过2.6吉瓦电力的20年协议，并与Oklo合作资助俄亥俄州一个1.2吉瓦的小型模块化反应堆项目 [1] - 核能在美国享有独特的跨党派支持，这导致了联邦层面持续的政策动力，而可再生能源或化石燃料则不具备同样的条件 [1] 指数构建与投资策略 - VettaFi核复兴指数通过多元化投资于建设与服务、公用事业、燃料和先进反应堆领域，以最大化风险调整后回报，为管理波动性，该指数将未产生收入的公司和纯业务公司的权重上限设定为10%，并最小化对铀矿开采特有风险的敞口 [1] - 与严重偏重于早期小型模块化反应堆公司的同类指数相比，该策略通常能使该指数在市场抛售期间保持更强的韧性 [1] - 对于投资顾问而言，Range核复兴ETF提供了一个捕捉整个核能供应链的单一代币解决方案，传统的资产配置者正越来越多地将其与更广泛的能源持仓一起加入投资组合 [1] 行业定位与增长逻辑 - 核能目前正从传统的公用事业投资主题，转变为高增长的技术赋能者 [1] - 部分投资顾问正将核能ETF作为围绕其人工智能主题投资的卫星配置，这些顾问认识到，随着人工智能需求增长，全球能源需求也将增加 [1] - 核能在为全球电网提供可靠、零排放电力方面扮演着重要角色，这一认知正推动其被纳入更广泛的投资组合 [1]

铀市场与合同趋势 - 铀现货价格已触及每磅86美元的17年高位 但该价格未能完全反映实际市场需求 因为大约70%的当前合同是与市场挂钩的 反映的价格在每磅100至115美元之间 [1] - 公用事业公司正在从根本上改变其对核电的态度 显示出对这一零碳能源的长期承诺 其采购策略正从关注现货转向优先保障供应安全 为此接受更高的激励价格和更长的合同期限 [1] 需求驱动因素 - 近年来政府和公用事业库存的消耗为市场转变提供了背景 Cameco公司指出铀市场存在强劲的主权需求 例如印度 管理层认为主权需求通常是合同活动繁荣的强领先指标 [1] - 生成式人工智能和数据中心的巨大电力需求进一步支撑了铀需求 为了满足这些需求并实现到2030年建成10座反应堆的行政命令目标 吉瓦级反应堆的长周期设备必须在2026年订购 [1] 供应链与产业支持 - 美国政府正在通过合作伙伴关系刺激供应链 例如与Brookfield和Cameco合作支持西屋AP1000反应堆的部署 该合作伙伴关系目标是在美国新建至少800亿美元的新AP1000反应堆 [1] - Cameco公司拥有西屋公司49%的股份 Brookfield拥有51%的股份 [1] 投资工具 - 对于金融顾问而言 这一结构性转变可通过Range Nuclear Renaissance ETF来捕捉 该ETF跟踪VettaFi Nuclear Renaissance指数 投资于Cameco及其他参与核能复兴的公司 [1]

全球核能复兴与投资机遇 - 全球向脱碳转型以及人工智能的爆炸式增长 将核能定位为未来能源结构的关键组成部分[1] - 人工智能数据中心巨大的电力需求 进一步加速了核能基础设施的建设时间表 将核能转变为高增长的主题性投资标的[5] - 例如 微软和Meta等主要科技公司近期与核能供应商签订了长期购电协议 以确保获得全天候的零碳基载电力[5] 核能产业链与投资挑战 - 核能价值链是全球性的 关键参与者通常在国际交易所上市 这对美国投资者而言难以触及[1] - 即使是机构投资者在尝试交易某些国际市场时也经常面临障碍 例如澳大利亚证券交易所或南非市场[2][3] - 这为寻求纯主题敞口的投资者造成了显著的市场效率低下[3] 投资解决方案：Range Nuclear Renaissance ETF (NUKZ) - NUKZ旨在提供一个在美国交易所交易的单一代码解决方案 覆盖完整的核能生命周期[4] - 该基金投资于先进反应堆开发商、公用事业公司、建设服务和燃料供应商等领域[4] - 它使投资者能够捕捉核电的长期增长 同时规避管理外币兑换或国际经纪账户的复杂性[4] NUKZ基金表现与构成 - 截至1月9日 该基金在过去一年的回报率约为60%[6] - 其多元化的投资组合 包括行业领导者和小型模块化反应堆领域的新兴创新者 推动了这一业绩表现[6] - 通过将这些全球公司打包进一个国内投资工具 NUKZ为投资者提供了高流动性、透明的方式来获得核能复兴的敞口[6]

文章核心观点 - 为快速扩张的数据中心和人工智能基础设施提供电力 正成为能源行业的主线 并推动核能、太阳能及发电类股票的市场活动[1] - 英伟达CEO黄仁勋指出 能源是AI行业的瓶颈 新一代数据中心是“千兆瓦工厂” 其电力需求可能危及公共电网稳定[2] - 核能 特别是小型模块化反应堆 被视为满足AI电力需求和碳中和目标的关键解决方案 正获得科技需求和政府支持的双重推动[1][3][4] 行业趋势与驱动因素 - AI与数据中心对电力的巨大需求正在重塑能源行业格局 推动对新型发电能力的投资[1] - 一种离网模式正获得关注 即由小型核反应堆直接为数据中心供电 这被视为超大规模运营商在增加消耗的同时实现碳中和目标的唯一可行路径[3] - 美国能源部向田纳西河谷管理局和Holtec政府服务公司各提供4亿美元 以加速小型模块化反应堆的部署[4] - 一项侧重核能的国防授权法案也为该行业增添了动力[4] - 追踪核能的投资顾问今年相对于更广泛的能源市场创造了显著的阿尔法收益[4] 公司动态与言论 - 英伟达CEO黄仁勋预计 未来六到七年内将出现大量小型核反应堆直接为数据中心供电[3] - 田纳西河谷管理局计划使用GE Vernova日立BWRX-300型反应堆[4] - 对于金融顾问而言 认识到核能正在成为AI经济的基础设施至关重要 缺乏专用的核能电源 未来的“千兆瓦工厂”将无法运行[6] 市场表现与金融产品 - 核能类股票上周上涨 受美国能源部拨款、预期国防法案支持以及英伟达CEO言论推动[1] - Range Nuclear Renaissance ETF 截至12月5日年内上涨62.8%[5] - GE Vernova和日立是该ETF的前十大持仓股[5] - 该基金追踪Range Nuclear Renaissance指数 旨在提供对多元化核能股票的投资敞口 包括公用事业、先进反应堆、建设与服务以及燃料公司[5]