Oct 27, 2025 4:30 PM Eastern Daylight Time WM Announces Third Quarter 2025 Earnings Share WM Delivers Double-Digit Growth in Cash Flow from Operations Led by Disciplined Growth, Strong Cost Optimization, and Expansion of its Sustainability Businesses WM Advances its Sustainability Investments with Completion of Two New Renewable Natural Gas Facilities and Two Recycling Projects HOUSTON--(BUSINESS WIRE)--WM (NYSE: WM) today announced financial results for the quarter ended September 30, 2025. | Three Months ...

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月6日美国东部时间上午8:30举行电话会议和网络直播，讨论截至2025年9月30日的2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将在电话会议和网络直播前一天的股市常规交易时间结束后发布报告财务业绩的新闻稿 [1] - 电话会议和网络直播将设有现场问答环节，并可在公司网站上获取 [3] - 会议回放将于当天美国东部时间上午11:30后提供，直至2026年11月6日 [3] 公司业务概况 - 公司是一家可再生能源企业，专门从事沼气的管理、回收和转化为可再生天然气（RNG）的业务 [1][4] - 公司业务包括捕获甲烷以防止其释放到大气中，并将其转化为RNG或用于电网的可再生电力 [4] - 公司在开发和运营垃圾填埋场甲烷燃料的可再生能源项目方面拥有超过30年的经验 [4] - 公司在加利福尼亚州、爱达荷州、俄亥俄州、俄克拉荷马州、宾夕法尼亚州、北卡罗来纳州和德克萨斯州拥有13个运营项目和持续开发中的项目 [4] - 公司销售RNG和可再生电力，并利用联邦和州政策下激励其使用的环境属性溢价 [4]

公司概况与市场地位 - 公司被华尔街分析师列为12支最具潜力的清洁能源股之一 [1][2] - 公司业务涵盖水力发电、风力发电、太阳能、分布式发电和抽水蓄能 [2] - 业务范围覆盖北美、哥伦比亚和巴西 [2] 财务表现与业绩展望 - 2025年第二季度实现营收16.9亿美元，同比增长超过14%，超出市场预期4000万美元 [3] - 第二季度每单位基金运营收益为0.56美元，符合市场预期 [3] - 公司预计2025年剩余时间将实现每单位基金运营收益10%以上的年度增长目标 [3] 分析师观点与评级 - 瑞穗证券分析师Anthony Crowdell将目标价从26美元上调至27美元，维持中性评级 [2] - 摩根大通分析师Mark Strouse将目标价从30美元上调至32美元，维持增持评级 [2] - 分析师认为公司股票的风险回报保持平衡 [2]

公司可再生能源供应协议 - 必和必拓集团签署了其在南澳大利亚铜业运营的第三份也是规模最大的可再生能源电力供应协议 [1] - 该协议是公司运营脱碳进程中的一步 同时为南澳大利亚州的可再生能源发电带来投资 [1] - 根据基荷电力安排 将供应100兆瓦可再生能源电力 为奥林匹克坝矿场、冶炼厂、精炼厂以及Carrapateena和Prominent Hill运营提供电力 [2] - 电力供应将来自Neoen的Goyder North风电场首批300兆瓦发电量 并得到其新的Goyder电池（最低容量200兆瓦/800兆瓦时）和能源管理专业知识的支持 [2] 协议对公司目标的影响 - 结合此前与Neoen的协议 此项新协议将确保在2030财年 南澳大利亚铜业运营70%的电力需求由可再生能源提供 [3] - 该安排支持公司目标 即到2030财年 将运营温室气体排放量（范围1和2）在调整后的2020财年基准上减少至少30% [4] - 公司目标在2050年实现运营温室气体排放的净零 [4] 同业公司的脱碳目标与举措 - 力拓集团设定了到2025年净排放量较2018年水平减少15%的目标 并计划到2030年将范围1和2的净排放量减少50% 在2050年实现净零 [5] - 力拓计划通过将可再生能源电力占比提高至90%以上 并解决氧化铝精炼厂的热排放来实现目标 其到2030年用于脱碳的资本支出预算总额为50亿至60亿美元 [5] - Fortescue公司致力于消除化石燃料 目标在2030年实现陆地运营排放（范围1和2）的“真实零” 并在2040年实现范围3排放的净零 [6] - Fortescue的范围1和2排放目前主要来自其位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的铁矿石运营 公司正优先推进重型采矿设备的电气化 并投资62亿美元用于脱碳计划 [7] - 淡水河谷公司计划到2030年将其范围1和2排放量较2017年减少33% 目标在2050年实现范围1和2的净零排放 并计划到2035年将范围3排放量较2018年基准减少15% [8] - 淡水河谷的目标是到2025年在巴西 到2030年在全球实现100%的可再生能源电力消耗 [8]

Levi Strauss & Co. (LS&Co.) has partnered with Schneider Electric, which focuses on the digital transformation of energy management and automation, to increase access to renewable electricity across its supply chain, starting in India. LS&Co. said it hopes to match the supply of renewable electricity in India to the demand of suppliers who want to decrease emissions and increase their own resiliency. LS&Co.'s chief sustainability officer Jeffrey Hogue explained: “We are committed to incentivising renewab ...

发电量与财务表现 - 上半年可再生能源发电量1830吉瓦时 同比下降5% 去年同期为1927吉瓦时 [1] - 统计显示北欧地区属于低风年份导致发电量下滑 [1] - 现金生成总额6870万欧元 同比大幅下降39% 去年同期为1.136亿欧元 [1] 股东回报与资产处置 - 宣布每股派息3.41欧分 符合全年股息目标 [2] - 以1.56亿欧元处置爱尔兰资产组合 较账面价值溢价4% [2] - 处置收益将用于债务偿还 [2] 战略合作与业务拓展 - 与Keppel DC REIT签署10年购电协议 这是重新签约战略下的第七份协议 [2] - 在约翰内斯堡证券交易所二次上市以扩大投资者基础并提升流动性 [4] - 自2025年4月1日起实施管理费削减方案 [4] 行业前景与公司定位 - 欧洲可再生能源行业展现韧性 受政府脱碳承诺和企业清洁能源需求加速支撑 [4] - 数字化与能源领域融合推动行业发展 [4] - 多元化资产组合和主动型资产管理策略有助于把握长期行业增长机遇 [5]

可再生能源供应合作 - ENERTRAG计划每年向Rock Tech位于波兰Gubin的新建锂转化器供应至少70吉瓦时可再生电力[1] - 该电力购买协议将覆盖转化器至少50%的预期电力需求[1] - 此项合作将使Rock Tech的间接二氧化碳排放量(Scope 2 GHG)减少至少25%[1] 项目时间规划 - 从调试开始阶段可再生能源就将覆盖转化器显著比例的电力需求[3] - 从2030年起可再生能源将满足至少50%的总电力需求[3] 战略意义 - 该合作被视为欧洲工业脱碳的示范项目[3] - 体现了跨境和跨公司合作对可持续发展的重要性[3] - 为欧洲氢氧化锂的可持续和竞争性生产树立重要里程碑[2] - 创造了项目规划安全性并为实现欧洲气候目标做出贡献[2] 技术方案 - ENERTRAG采用创新解决方案包括直接电力供应和通过部门耦合利用工艺热[4] - 电力将来自Gubin地区新建的风力和太阳能公园[4] 地缘战略价值 - 项目强化了布兰登堡Lausitz地区作为可持续工业未来区域的地位[4] - 代表加拿大创新与国际合作推动清洁能源转型的典范[5] - 反映加拿大建设关键矿物弹性低碳供应链的承诺[5] - 加强了加拿大与德国在关键矿物和清洁能源领域的双边合作[5] 公司产能规划 - Rock Tech在德国Guben的转化器年产能为24,000吨氢氧化锂[7] - 在加拿大安大略省的转化器年产能可达36,000吨碳酸锂当量[7] - 德国项目已被欧盟关键原材料法案认定为战略项目[7] 供应链管理 - 原材料完全来自可验证符合ESG标准的供应商[8] - 在加拿大依托全资拥有的Georgia Lake项目保障北美市场供应[8] - 与当地原住民社区密切合作开发项目[8] - 通过整合回收材料实现本地电池循环闭环[9] 企业使命 - Rock Tech致力于使欧洲和北美电池行业更加独立和竞争[6] - 确保高质量本地生产锂的供应以支持从矿山到电池级材料的韧性可持续透明价值链[6] - ENERTRAG拥有25年能源转型经验运营基于风能太阳能的互联发电厂[9] - 年发电量约2,000吉瓦时自2011年起生产绿色氢气[10] - 正在开发超过30吉瓦容量的能源项目覆盖四大洲九个国家[10]

业绩总结 - 2025年第二季度总营业收入为45,127千美元，较2024年同期的43,338千美元增长4.1%[7] - 2025年第二季度净亏损为5,487千美元，相较于2024年同期的亏损712千美元显著增加[7] - 2025年上半年净亏损为5,951千美元，较2024年的1,138千美元显著恶化[34] - 2025年上半年调整后EBITDA为13,820千美元，较2024年的16,434千美元下降约15.5%[34] 用户数据 - 2025年第二季度RNG生产量为1,413 MMBtu，较2024年同期的1,382 MMBtu增加2.2%[10] - 2025年第二季度RIN（可再生燃料标准）总生成量为10,410千个，较2024年同期的12,656千个减少17.7%[10] - 2025年第二季度RIN库存约为108千个，较2024年第二季度减少约3,549千个[15] 成本与费用 - 2025年第二季度运营和维护费用为21,864千美元，较2024年同期的18,662千美元增加17.7%[7] - 2025年第二季度RNG运营费用为25,624千美元，较2024年同期的22,471千美元增加14.0%[10] 资产与负债 - 截至2025年6月30日，总资产为382,492千美元，较2024年12月31日的349,015千美元增长约9.6%[11] - 截至2025年6月30日，总负债为127,783千美元，较2024年12月31日的91,598千美元增长约39.4%[11] - 截至2025年6月30日，流动资产总额为42,601千美元，较2024年12月31日的57,224千美元下降约25.6%[11] 现金流 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为17,346千美元，较2024年的14,485千美元增长约19.5%[13] - 2025年上半年投资活动净现金流出为47,446千美元，较2024年的41,555千美元增加约14.4%[13] - 2025年上半年融资活动净现金流入为13,614千美元，较2024年的流出4,427千美元改善[13] 资本支出 - 2025年第二季度资本支出为27,663千美元，主要用于Montauk Ag Renewables项目[14] 收入来源 - 可再生天然气（RNG）总收入为40,829千美元，较2024年同期的38,838千美元增长5.1%[10] - 2025年第二季度可再生电力生成总收入为4,298千美元，较2024年同期的4,500千美元下降4.5%[10] - 2025年第二季度RIN平均实现价格为2.42美元，较2024年同期的3.12美元下降22.4%[10]

财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入4510万美元 超出分析师预期的4440万美元 同比增长41% [1][2][5] - GAAP每股亏损004美元 显著低于分析师预期的0015681美元 同比亏损扩大300% [1][2] - 调整后EBITDA为500万美元 较2024年同期的700万美元下降277% [1][2][7] - 运营亏损240万美元 净亏损扩大至550万美元（2024年同期亏损70万美元） [7] 运营数据 - RNG产量保持稳定 为140万MMBtu 与去年同期持平 [2][6] - RINs销售量达1110万 同比增长110% 但平均实现价格从312美元降至242美元 跌幅224% [2][5] - 可再生能源发电量42000兆瓦时 较2024年同期的45000兆瓦时下降67% [8] - RNG设施运营维护成本增长22% 达到1700万美元 [6] 业务模式与战略 - 核心商业模式为有机废弃物转化RNG 通过政府信用额度（RINs/LCFS）实现收益 [3][4] - 战略重点包括农业废弃物原料多元化（如畜禽粪便）和新设施产能扩张 [4] - 近期完成俄亥俄州Apex站点第二RNG处理设施建设 签署北卡罗来纳州农业RNG项目10年购电协议（均价48美元/兆瓦时） [9] - 成立合资企业GreenWave Energy Partners以优化RNG运输和利用 [9] 监管与市场挑战 - EPA新规导致约300万RINs未能及时确认收入 [8] - RINs市场价格大幅下跌直接压缩利润率 [5] - 运营成本上升主因Apex等站点的计划性维护和设备升级 [6] 未来展望 - 维持2025全年指引：RNG收入15-17亿美元 产量580-600万MMBtu [10] - 可再生能源电力收入预期1700-1800万美元 发电量178000-186000兆瓦时 [10] - 需关注新设施投产进度 RINs销售节奏及可再生能源燃料标准政策变化 [11]

公司运营动态 - 第二季度完成俄亥俄州Apex设施第二座RNG处理厂的建设并投入运营 [1] - 与土耳其Montauk Ag Renewables项目签署为期10年的电力购买协议(PPA)，覆盖第一阶段100%发电量，平均价格为48美元/MWh [1] - 成立合资企业GreenWave Energy Partners LLC，旨在通过专有运输通道解决RNG运输容量限制问题 [1] 财务表现 - 2025年第二季度总收入4510万美元，同比增长41% [3][4] - 平均实现RIN价格242美元，同比下降224% [3] - 天然气指数价格同比上涨820% [3] - RNG设施运营维护费用1700万美元，同比增长220% [3] - 非GAAP调整后EBITDA为500万美元，同比下降277% [4][26] 生产数据 - 第二季度RNG产量140万MMBtu，与2024年同期持平 [4][6] - 第二季度可再生能源发电量42千兆瓦时，同比下降3千兆瓦时 [6] - 截至2025年6月30日，有300万RINs已生成但未分离 [2][4] 资产负债表 - 现金及等价物从2024年底4562万美元降至2025年6月底2913万美元 [16][23] - 总资产从2024年底349亿美元增至2025年6月底382亿美元 [16][17] - 长期债务从4376万美元增至5783万美元 [17] 2025年全年展望 - RNG收入预期维持150-170亿美元不变 [11] - RNG产量预期维持580-600万MMBtu不变 [11] - 可再生能源发电收入预期维持1700-1800万美元不变 [11] - 可再生能源发电量预期维持178-186千兆瓦时不变 [11]