核心财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为22美分，超出市场预期的19美分，但低于去年同期27美分的水平 [1] - 第三季度营业收入为1.345亿美元，超出市场预期的1.28亿美元，与去年同期持平 [2] - 总成本及费用为1.136亿美元，较去年同期的1.146亿美元下降0.9% [7] 细分业务表现 - 油藏描述部门收入为8820万美元，较去年同期下降0.7%，但超出预期；运营收入为1160万美元，低于去年同期的1550万美元 [4] - 增产措施部门收入为4630万美元，较去年同期的4560万美元增长1.6%，超出预期；运营收入为490万美元，远超去年同期的260万美元 [5][6] 资本结构与股东回报 - 公司回购了462,248股普通股，总金额为500万美元 [3] - 债务杠杆比率降至1.10，净债务减少340万美元，杠杆比率处于九年来最低水平 [3] - 季度股息维持在每股1美分，将于11月24日派发 [9] - 截至9月30日，公司现金及等价物为2560万美元，长期债务为1.141亿美元，债务资本比为29.1% [8] 现金流状况 - 第三季度经营活动产生的现金流为850万美元，资本支出为200万美元，自由现金流为650万美元 [8] 管理层评论与展望 - 短期面临关税压力和OPEC+增产导致的油价波动，但全球原油长期需求基本面稳固 [11] - 公司对多年期前景保持乐观，深水项目活动持续稳定 [11] - 预计第四季度收入在1.32亿至1.36亿美元之间，每股收益预计在18至22美分之间 [12] 行业需求预测 - IEA、EIA和OPEC+预测2025年全球原油需求将增长70万至130万桶/日，2026年将保持类似增长，主要由非OECD市场驱动 [14] - 现有油田加速减产带来长期供应风险，凸显对新开发项目持续投资的需求 [14] 战略举措与技术进展 - 2025年10月1日收购巴西公司Solintec，增强地质服务能力并加强在南大西洋边缘的业务 [17] - 在巴西和西非开展多客户研究，提供关键数据以降低深水勘探风险 [18] - 在挪威使用专有HELIOS™射孔枪系统成功完成复杂的深水封堵和废弃项目 [19][20] - 在中东使用FLOWPROFILER™油藏示踪技术成功评估关键探边井的生产情况 [20] 同业公司表现对比 - 斯伦贝谢第三季度调整后每股收益69美分，超出预期；总收入89亿美元，与预期基本持平 [23] - 哈里伯顿第三季度调整后每股收益58美分，超出预期；收入56亿美元，同比下降1.7%但超出预期 [25] - Liberty Energy第三季度调整后每股亏损6美分，差于预期，主要受宏观经济逆风和压裂活动放缓影响 [27]

公司股价表现 - 年初至今股价下跌29.7%，显著逊于油气行业整体跌幅1.2%及油田服务子行业跌幅12.7% [1] - 主要竞争对手Oceaneering International、Halliburton和RPC同期分别下跌22.8%、21.8%和16.5%，表明公司面临特定挑战 [1] 业务概况 - 公司专注于油气行业专业服务，包括储层岩石与流体样本分析、提高井产能技术 [5] - 两大业务板块：储层描述（研究石油储层特性）与生产优化（完井、增产和弃井技术） [5] - 总部位于休斯顿，通过岩石流体测试和钻井优化服务帮助客户提升产量 [6] 财务表现 - 2025年Q1调整后每股收益8美分，低于市场预期的15美分，主因储层描述板块表现不佳 [7] - 总成本费用达1.192亿美元，同比上升1.6% [7] - Q1收入环比下降4.4%至1.236亿美元，反映亚太和非洲地区客户活动疲软 [8] 运营挑战 - 国际制裁和关税导致实验室检测服务中断，Q1延迟交付110万美元订单 [10] - 拉美业务受汇率波动冲击，影响盈利稳定性 [13] - 资本回报率(ROIC)仅8.3%，显著低于资产轻量型同业的平均水平 [11] 行业关联性 - 业绩高度依赖原油需求，受OPEC+增产和美国关税政策影响显著 [14] - 美国陆上活动（生产优化业务关键）对油价波动敏感，EIA预测2025-2026年美国产量增长有限 [14] 股东回报 - 季度股息维持1美分/股，年化4美分，显著低于同业水平 [12] - Q1仅回购200万美元股票，资本回报力度薄弱 [12] 投资建议 - 公司存在结构性挑战而非暂时性挫折，不建议抄底 [16] - 收入下滑、地缘政治风险及低效资本配置构成多重压力 [17] - 油气板块中存在更具吸引力的替代投资标的 [18]