公司业绩与财务表现 - 2026财年第一季度收入为8.095亿美元，同比增长44% [3][4][7] - 第一季度调整后EBITDA为1.122亿美元，同比增长63% [4][7] - 第一季度调整后EBITDA利润率达到13.9%，创公司历史第一季度最高纪录 [2][4][7] - 第一季度净利润为1720万美元，调整后净利润为2640万美元 [2] - 第一季度摊薄后调整每股收益为0.47美元 [2] - 第一季度毛利润增长约58%至1.215亿美元，毛利率从去年同期的13.6%提升至15% [3] - 第一季度运营现金流为8260万美元，较去年同期的4070万美元大幅增加 [16] - 截至2025年12月31日，公司在手项目订单积压为30.9亿美元 [2][7] 增长驱动因素与业务需求 - 商业需求稳定，主要受人口向阳光地带迁移、制造业和供应链回流以及人工智能相关基础设施持续建设推动 [1] - 公司在竞标或执行的项目包括配送设施、制造业和数据中心相关基础设施工程 [1] - 公司预计2026财年联邦、州和地方合同授予总额将比2025财年增长约10%至15%，主要由州交通部门、城市和县的经常性维护工作推动 [8] - 联邦公路计划重新授权进程正在进行，预计将显著增加通过人均公式分配拨付给各州的年度资金 [9] 并购活动与整合进展 - 并购仍是公司增长的核心，近期交易包括收购GMJ Paving公司，增加了公司在休斯顿的第12个热拌沥青厂 [6][11][12] - 公司在2026财年初完成了两项“规模大且具有重要战略意义”的收购，分别位于休斯顿和佛罗里达州代托纳比奇，并已完全整合且运营良好 [10] - 管理层认为当前收购环境活跃，机会是“25年来最强劲的”，但会放弃不符合战略或文化契合的交易 [13] - 公司将整合视为发展了二十年的“核心竞争力”，自去年秋天收购Lone Star以来已完成七项收购 [14] 财务指引与前景展望 - 公司上调了2026财年全年展望，目前预计收入为34.8亿至35.6亿美元，调整后EBITDA为5.34亿至5.5亿美元，预期利润率约为15.34%至15.45% [7][20] - 收入指引仍假设有机增长约为7%至8% [17] - 公司预计将EBITDA的75%至85%转化为运营现金流 [16] - 管理层重申了到2026年底将杠杆率降至约2.5倍的目标，季度末杠杆率（债务与过去12个月EBITDA之比）为3.18倍 [6][15][16] - 公司预计GMJ收购将使用运营现金流提供资金，“无需额外长期债务” [6][16] 运营与市场状况 - 公司在其覆盖的八个州的公共合同竞标保持强劲 [8] - 第一季度有机增长为3.5%，其中约1900万美元的差异与北卡罗来纳州三个因客户未准备好而延迟启动的项目有关，以及将设备从“非理性竞争”市场转移到邻近市场 [18] - 第一季度收购性增长贡献了40.6% [3] - 公司预计典型的季节性模式，上半年将贡献全年约42%的收入和34%的调整后EBITDA，下半年贡献约58%的收入和66%的调整后EBITDA [17] - 在手订单覆盖了未来12个月合同收入的约80%至85% [2][7]