报告公司投资评级 - 股票投资评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 山大地纬实控人变更为山东高速集团，有望突破区域限制，打开长期成长空间，双方在多业务板块存在潜在协同机会，推动公司发展[19][34] 各目录总结 实控人变更落地，突破成长边界 - 山大地纬是国内领先的“AI + 区块链”科技服务商，推进智慧人社、医保医疗等优势业务，全国化市场战略推进，省外市场收入增长29.90%[8] - 原控股股东山大资本运营将24.59%股份划转至山东高速集团，山东高速集团成新实控人，实际控制人变更为山东省国资委[10][11] - 2024年营收5.55亿元（+3.14%），归母净利润6407.59万元（微降），2025Q1业绩承压；技术优势使毛利率提升，依托股东资源有望拓展新业务打开成长空间[19] 山东高速集团信息化与创新业务布局 - 核心业务版图涵盖智慧交通、低空经济、数字支付、能源信息化、数据资产等，各业务有创新成果和规模，为与山大地纬合作提供场景和支撑[23] - 以高速信息集团为依托推动智慧交通建设与业务数字化升级，建成智慧云收费站提升通行效率，打造智慧高速样板工程，构建双园区体系[24] - 拓展路域空间价值，发展低空经济与绿色能源；低空经济规划“低空天网”，采购飞行器，取得相关资质；绿色能源路域光伏规模大，推进智慧能源管理和外部协同[26] 山大地纬×山东高速：打造业务新增长极 - 山大地纬核心业务包括智慧政务与医保医疗、人工智能等，在数据要素、大模型、医保基金监管等方面有成果；山东高速核心业务有交通基础设施、智慧交通、新能源等，各业务有突出表现[29][32] - 双方在智慧交通、数字支付/ETC、数据要素、能源信息化、低空经济/智慧隧道等业务板块有潜在协同路径，可提升管理水平、增强系统能力等[34] 盈利预测 |项目|2024E|2025|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|554.61|619.78|705.17|804.67| |增长率(%)|3.14|11.75|13.78|14.11| |归属母公司净利润(百万元)|64.08|80.22|99.50|108.72| |增长率(%)|-21.04|25.19|24.04|9.26| |EPS(元/股)|0.16|0.20|0.25|0.27| |市盈率(P/E)|69.86|55.80|44.99|41.17| |市净率(P/B)|3.26|3.08|2.88|2.70| |EV/EBITDA|38.93|43.26|34.75|31.32|[40][41]

人物背景 - 陶春风现任科元控股集团董事长、长鸿高科董事长，拥有石化专业背景，曾在中国石化镇海炼化公司工作并获得30余项技术创新与管理奖项 [2][3] - 创业前在宁波大榭丽湾石化和宁波合邦化工任职，积累行业经验 [3] 创业历程 - 创立宁波科元塑胶有限公司，初期面临资金不足、人才短缺等困难，通过全天候驻守公司逐步步入正轨 [4] - 2010年抓住国家政策机遇，成立科元特种橡胶有限公司，专注TPES（苯乙烯类热塑性弹性体）产品研发 [5] - 带领团队攻克TPES产品稳定性难题，累计获得95项发明专利和实用新型专利 [6] - 经过10余年发展，长鸿高科成功上市，拓宽融资渠道并打通上下游产业链 [6] 技术创新 - TPES产品兼具橡胶弹性和塑料可塑性，无需硫化加工，可循环利用 [7] - TPES系列产品应用于高速列车、航天航空、高端家装等领域 [7] - 2024年成功研发透明ABS项目，突破国外技术垄断，形成60万吨/年高分子材料产能 [7] - 开发PBS、PBT等多元化产品，增强企业竞争力 [7] 生产与经营 - 建立柔性生产模式，采用"定制营销"满足客户个性化需求 [8] - 重视人才培养，通过技能比武、培训等方式提升员工素质 [8] 绿色发展战略 - 将"双碳"目标纳入公司战略，研发可降解塑料薄膜解决农用地膜污染问题 [10] - 实施"春林计划"，在全国建立1000亩可降解地膜示范用地 [10] - 构建可降解制品完整产业链，实现资源循环利用 [11] 社会贡献 - 提出20余份议案推动塑料污染治理和精细化工发展 [12] - 设立教育基金改善家乡教学条件，创立慈善基金帮扶困难学生和员工 [12]

投资者关系活动记录表 编号：2025-002 格力博(江苏)股份有限公司 3、请介绍一下公司割草机器人这一块领域的情况。 公司将割草机器人作为战略发展的核心产品之一，相比行业 初创企业，我们有深厚的行业积累和持续的资源投入。目前已在 全球布局了强大的研发团队，其中瑞典研发中心有 40-50 名工程 师，中国团队超过 100 人，总研发投入接近 200 人规模。我们正 在加速产品迭代，预计 2026 年将成为割草机器人业务的关键突 破年。 | 投资者关系活动 | √特定对象调研□分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访□业绩说明会 | | | □新闻发布会□路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 国金证券、中金、财通证券、招商证券、汇丰晋信基金、长江证 | | 人员姓名 | 券、富国基金、广发基金、西部证券、国泰基金、嘉实基金、鹏 | | | 扬基金、华宝基金、南方基金、华安基金、银河证券、华泰柏瑞 | | | 基金、中欧基金、万家基金、国寿养老、华商基金、东方红资产 | | | 等 | | 时间 | 2025 年 ...

行情速递 ④ 德邦科技，发布2024年年度权益分派实施公告/以扣除回购股份后的股本 140,458,318股为基数/每股派发现金红利0.25元（含税）/合计派发 35,114,579.50元/ ③ 电子发烧友网，最近豪威集团宣布/正式推出全新2Gbps SerDes系列产 品/包括加串器OTX9211和解串器OTX9342/采用MIPI D-PHY协议/这也是 豪威首次推出SerDes产品/正式进军SerDes市场/ ④ 电子工程专辑，信邦智能拟购买英迪芯微控股权/跨界车规芯片/此次收购 旨在加强信邦智能在汽车产业链的布局/特别是切入汽车芯片领域/推动国产 替代/交易完成后/英迪芯微将成为A股市场中车规级数模混合信号芯片领域的 领头羊/ 公司公告 ① 瀛通通讯，发布2024年年度权益分派实施公告/以总股本186,283,962股 为基数/每10股派现金红利1元（含税）/合计派发18,628,396.20元/ ② 芯朋微，发布2024年年度权益分派实施公告/每股现金红利0.40元（含 税）/总派发51,620,712.40元（含税）/回购账户股份（2,258,565股）不 参与分配/ 海外新闻 ① 半导体产业纵 ...

以下是直播全文，供行业人士参考。 白酒消费回归理性，光瓶酒将成本聚焦酒体本身 谷小酒作为新兴白酒品牌，一直以创新和品质著称。面对激烈的市场竞争，谷小酒又将如何突围？ 5月16日，搜狐酒业播主毕然连线谷小酒董事长兼CEO刘飞，开启搜狐酒馆第21期节目，围绕行业趋势、产品定位、竞争策略等核心话题，聚焦光瓶酒新机 遇与市场战略，直播热度33万+。 刘飞指出，光瓶酒市场增长核心在于消费理性化，消费者更注重性价比与即饮场景，推动白酒从礼品属性回归饮用本质。以长期主义布局全国市场，强调不 盲目竞争，而是以产品品质与用户体验构建壁垒，才能推动光瓶酒行业向 "普惠化、品质化" 发展。 刘飞：自 2018 年创业以来，谷小酒秉持 "高品质酒，只卖一半价格" 的理念。 毕然：近年来光瓶酒市场快速增长，驱动这一趋势的核心因素是什么？ 刘飞：光瓶酒的增长源于消费者对白酒消费态度的理性回归。白酒属性从礼品、收藏转向饮用，消费市场呈现两大特征：一是消费者更追求性价比，二是消 费场景转向即饮为主。 光瓶酒将成本聚焦酒体本身，契合餐饮、流通等即时消费场景，其送礼、宴席属性需求减少，但大众饮用需求持续增长，尤其是消费者对高性价比、高品质 光瓶 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [6][11] 报告的核心观点 - 2025Q1晶晨股份营收与净利润保持较高同比增速，智能化驱动市场需求上升，一季度收入创同期历史新高，整体运营效率呈持续提升改进之势 [2][4][11] - 公司重视研发投入，新品持续上量，智能家电类芯片销售额、携带自研智能端侧算力单元的芯片出货量、WiFi芯片出货量均有增长，后续WiFi6产品销量及占比将持续大幅增长 [11] - 各产品线齐发力，S系列全球市场份额持续扩大，T系列有望扩大国际市场份额，A系列有望在AI端侧持续落地，W系列将与主控SoC平台适配并配套销售，也可独立销售 [11] - 多元产品线布局、海外市场开拓及下游领域发力，晶晨股份持续成长可期，预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.29、14.59、17.77亿元 [11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年4月17日，晶晨股份公告《2025年第一季度报告》，2025Q1实现营收15.30亿元、同比+10.98%、环比+18.93%，归母净利润1.88亿元、同比+47.53%、环比 - 17.52% [4] 事件评论 - 一季度收入创新高，营收与净利润同比增速高，综合毛利率为36.23%、同比+2.01pct、环比 - 0.97pct [11] - 研发投入大，2025Q1研发费用为3.59亿元、同比+9.22%，研发费用率为23.45%，新品持续放量 [11] - 各产品线发力，S、T、A、W系列产品在市场份额、应用领域、适配销售等方面均有积极表现，驱动长期成长 [11] - 基本盘稳健，产品矩阵完善，预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.29、14.59、17.77亿元，维持“买入”评级 [11] 财务报表及预测指标 - 利润表显示2024 - 2027E营业总收入、毛利等指标呈增长趋势，资产负债表显示货币资金、应收账款等项目有相应变化 [14] - 现金流量表展示了经营、投资、筹资活动现金流净额及现金净流量情况，基本指标涵盖每股收益、市盈率等多项指标 [14]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [6] 报告的核心观点 - 2025Q1晶晨股份营收与净利润保持较高同比增速，智能化驱动市场需求上升，一季度收入创同期历史新高，整体运营效率呈持续提升改进之势 [2][10] - 公司重视研发投入，新品持续上量，各产品线齐发力，新品与海外市场持续拓展驱动长期成长 [10] - 多元产品线布局、海外市场开拓及下游领域发力，晶晨股份持续成长可期，预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.29、14.59、17.77亿元 [10] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025Q1公司实现营收15.30亿元、同比+10.98%、环比+18.93%，归母净利润1.88亿元、同比+47.53%、环比 - 17.52%，综合毛利率为36.23%、同比+2.01pct、环比 - 0.97pct [2][6][10] - 2025Q1研发费用为3.59亿元、同比+9.22%，研发费用率为23.45% [10] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为71.12亿、82.49亿、93.22亿元，归母净利润分别为11.29亿、14.59亿、17.77亿元 [10][14] 产品情况 - 2025Q1智能家居类芯片销售额同比增长超50%，单季度出货量超1000万颗 [10] - 携带自研智能端侧算力单元的芯片出货量已达近400万颗，接近2024年全年同类芯片出货量的50% [10] - WiFi芯片出货量同比超35%，其中WiFi6 2*2出货量占W系列比重约25%，后续WiFi6产品销量及占比将持续大幅增长 [10] 产品线发展 - S系列产品在国内运营商招标中持续获最大份额，随着海外运营商导入增多，全球市场份额持续扩大 [10] - T系列芯片广泛应用于多领域，与全球主流电视生态系统深度合作，有望扩大国际市场份额 [10] - A系列产品应用于消费类电子领域，集成多种模块，有望在AI端侧持续落地 [10] - W系列芯片将与主控SoC平台广泛适配并配套销售，也可面向公开市场独立销售 [10]

公司上市与募资 - 江苏泽润新能科技股份有限公司于5月16日正式登陆深交所创业板 股票代码301636 [1] - 公司是国内光伏组件接线盒领域的领军企业 与TCL中环 阿特斯 Maxeon等全球头部光伏组件厂商深度合作 [1] - 本次IPO募得资金5.28亿元 将重点投向优势业务扩产及创新业务建设 [1] 技术优势与产品创新 - 公司前身可追溯至2009年 2011年战略转型切入光伏组件接线盒领域 [2] - 自主研发Victor Z7等多款通用接线盒产品 Z8X接线盒通过立体式折边设计优化二极管散热结构 常规版本额定电流达30A 升级版突破至35A 成为行业内首个获得TUV莱茵35A认证的接线盒产品 [2] - Z8C接线盒采用轴向二极管引线弯折延压处理技术 将传统三部件结构精简为两部件 降低30%以上电气连接点 斩获"光能杯"年度单品等多项殊荣 拥有22项国内专利和4项境外专利 [3] - 公司较早布局智能接线盒研发 ZS Z8S系列产品分别斩获中国大陆首个TUV莱茵智能单体及三分体接线盒认证 [7] 市场表现与客户拓展 - 2022-2024年公司接线盒销量从2977.17万套跃升至6076.71万套 三年复合增长率达42.87% [3] - 营业收入由5.22亿元增至8.76亿元 年均增速29.55% 全球市场占有率稳定保持在7%以上 [3] - 2022-2024年综合毛利率维持在23.78%-26.50%区间 持续高于行业平均水平 [4] - 归母净利润从8639.91万元增长至13131.82万元 三年复合增长率23.28% [4] - 国际客户包括Maxeon Sonnenkraft等 国内客户包括TCL中环 阿特斯 协鑫集成等头部厂商 [3] 行业发展趋势 - 2024年全球光伏新增装机量达530GW 同比增长35.90% 中国新增装机量277.57GW 占全球52%份额 [5] - 欧洲光伏产业协会预测2028年全球新增装机将达876GW 累计装机突破5100GW 接线盒市场规模有望在2030年达到22亿美元 CAGR 6.5% [6] - 2023年全球分布式新增装机占比达43% 累计规模达694.4GW 中国分布式市场2019-2024年新增装机CAGR达57.95% 累计占比从31%跃升至42% [6] - BIPV等屋顶光伏的普及对光伏组件接线盒安全性与智能化需求显著提升 [6] 产能扩张与业务布局 - 2022-2024年产能利用率持续高位运行 分别达到98.38% 102.78%和94.02% [8] - 募投项目将新增年产3500万套通用接线盒及100万套智能接线盒的产能 [8] - 公司前瞻性布局新能源汽车连接与保护功能嵌件业务 已与骆驼集团达成战略合作 产品进入宝马 奔驰 小鹏 蔚来等主流车企供应链体系 [9] - 新能源汽车辅助电源电池盒建设项目将强化公司低压电源盒体产能 [9]

编号：20250509 投 资 者 关 系 活 动 类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 （请文字说明其他活动内容） 参 与 单 位 名 称 及 人 员姓名 科大国创 2024 年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体 投资者 时间 2025 年 5 月 9 日 15:00-17:00 地点 深圳证券交易所"互动易平台"http://irm.cninfo.com.cn"云访谈"栏目 上 市 公 司 接 待 人 员 姓名 董事长、总经理：董永东先生 财务总监：汪全贵先生 独立董事：李姚矿先生 董事会秘书：杨涛先生 保荐代表人：丁江波先生 投 资 者 关 系 活 动 主 要 内 容 介 绍 1、公司在 AI 方面有哪些能力？ 答：您好，感谢关注。公司聚焦优势垂类或行业领域，创新研 发科创星云大模型，以大模型 MaaS 平台、智能体平台、场景化数 智能力、人工智能安全能力底座四大支撑平台深度赋能各行业细分 场景的创新应用，研发了 AI 编码助手、客服助手、运营检测助手、 执法培训助手等创新产品，持续推动 AI+电信、电力、交通、政务、 新能源 ...

公司概况 - 超研股份是国内超声诊断设备三巨头中成立时间最早的企业，已走过四十多个春秋，是中国超声诊断设备自主创新发展的缩影 [1] - 公司前身超声研究所成立于1978年，是国内唯一一家长期专注于超声设备及无损检测设备开发的独立研究机构 [2] - 公司是唯一一家同时从事医用超声影像设备和工业超声无损检测设备研发、生产和销售的企业 [5] 市场地位 - 2021年公司超声影像设备在国内市场销量排名前三 [4] - 产品覆盖全国1.5万多家医院，与多家知名医院达成合作 [4] - 产品远销欧美、日韩等100多个国家和地区 [4] 产品与技术 - 建立了从全身应用彩超到人工智能云平台解决方案的全系列产品类型 [2] - 自主研制了我国首台B超设备"中华B超" [2] - 开发了我国首套智能乳腺全容积超声系统IBUS系列产品 [10] - 2014年推出中国第一款内置电池便携式DR设备 [11] - 2020年自主研发免防护和应急救援专用DR设备 [13] - 累计拥有已授权专利160项，其中国家授权发明专利100项、美国发明专利2项 [19] 应用领域 - 医用超声影像设备应用于乳腺癌筛查等专科诊断领域 [10] - 工业无损检测设备应用于雪龙二号、福清核电站等国家重大工程 [6] - 便携式DR设备应用于基层医疗、应急救援等多重场景 [13] 财务表现 - 2021-2023年营业收入分别为28,408.03万元、33,618.31万元、32,654.29万元 [14] - 2021-2023年净利润分别为7,592.08万元、12,722.61万元、11,543.82万元 [14] - 2024年前三季度营业收入26,117.05万元，同比上升10.75% [14] - 2024年前三季度净利润9,232.16万元，同比上升10.03% [14] - 2021-2024年6月毛利率保持在66.71%-69.32%之间 [14] 研发投入 - 2021-2024年6月研发费用分别为3,855.92万元、4,287.62万元、4,772.48万元和2,260.48万元 [17] - 研发费用占营业收入比例保持在12.75%-14.62%之间 [17] - 拟募集资金31,145.75万元用于多个研发项目 [20] 行业前景 - 2019年全球无损检测市场规模84.2亿美元，预计2027年达133亿美元，年均复合增长率5.88% [5] - 2019年超声无损检测市场份额约27.23%，有望成为增长最快的检测方法 [5] - 国家政策推动医疗资源向基层下沉，医学影像设备市场需求反弹可期 [16] - "一带一路"倡议推进将带动国际无损检测设备市场发展 [16] - 高端医疗器械设备国产化进程加快，进口替代趋势明显 [16]