智通财经APP获悉，欧盟已为其下一个七年预算提出了近2万亿欧元的历史级规模(大约2.3万亿美元),以 应对从全球经济竞争加剧到欧洲国防军工需求上升等一系列挑战。据知情人士透露，该大型计划将于 2028年生效。经过当地时间周二深夜至周三早晨的激烈谈判，相关各方初步达成一致。对于今年以来大 幅跑赢美股的欧洲股市，乃至全球股市而言，有望享受欧盟史无前例预算带来的强劲看涨动能。 暂定1.98万亿欧元的数字相比上一轮2021-2027年度预算周期中1.2 万亿欧元(相当于欧盟经济产出的1%) 有了大幅提升。这一巨额预算料将遭到一些欧盟成员国的反对，这些国家本就面临持续激增的财政压 力，并将通过国家缴款承担大部分预算资金。 据知情人士透露，草案中包括一项规模约为5896亿欧元的"竞争力、繁荣与安全基金"，其中4505亿欧元 被指定用于欧盟竞争力发展基金。 在欧洲各国财政与军事国防类支出共同推动下，经济增长与企业利润前景也正转向有利于欧洲而不是美 国市场。在美国政府计划不再以大规模支出护航北约之后，未来五年，北约欧洲成员国的国防军工开支 预计每年将增加2000多亿欧元。 根据北约声明，预计到2035年，整体军费开支占欧洲经 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【宏观】如何理解当前经济形势？——2025年6月经济数据点评 当前需求端整体表现稳定，但固定资产投资同比增速回落幅度较大，主要是因高温天气、PPI同比进一步下行 和外部环境复杂多变下，市场主体投资决策更趋谨慎。整体来看，二季度经济数据表现出需求端稳定、投资端 增速放缓的格局，经济的供需关系有所改善，与5月至6月核心CPI同比稳定上涨所传递的信息一致。 （高瑞东/赵格格）2025-07-15 您可点击今日推送内容的第1条查看 【房地产】2025上半年光大核心30城商品住宅成交面积-5%，成交均价+4%——光大核心城市房地产销售跟踪 （2025年6月） 2025H1光大核心30城住宅成交面积6,737万㎡，同比-5%，成交均 ...

阿斯麦(ASML.O)首席执行官：客户可能面临挑战，可能影响他们在芯片制造设备上的支出。 ...

阿斯麦(ASML.O)首席执行官：尽管短期存在不确定性，芯片市场的长期前景仍然坚实。 ...

今天是7月16号星期三。大家可以注意到，今天A股是第五个交易日站上了3500点。为什么要强调这5个 交易日呢？各位可以看到，去年A股也有三次达到了3500点左右，但都只是"一日游"。在这些时间点， 大家可以看到是一个大阴线，这里也是一个大阴线，这里同样是一个大阴线。三次到达3500点左右的时 候，都没有来得及任何震荡，没有来得及任何争斗，就直接走下行了。然而在今天的走势中，我们可以 看到，今年这是第5天站在3500点之上，而且上下引线非常密集。在这个位置，每天都是冲高回落、冲 高回落。为什么呢？因为资金在博弈，而且博弈得非常充分。越是上影线多、下影线多，我在直播的时 候也跟大家讲过，只要看到上下影线非常密集，就告诉你资金在这个位置博弈得非常充分。如果真的站 上了某一个点位，资金充分博弈之后，站上了某一个点位，那他就真的是站稳了。 有很多人讲，单从技术上来讲，现在的这种情况，无论你是从60分钟的MACD还是从日线的MACD来 看，其实走势都不太好。它们都告诉你，指向是要往下回调的。但我必须跟各位讲，绝大多数人对当前 行情背后的驱动逻辑是不了解的。我讲这话可能有点大，但请大家跟我仔细了解一下这件事。 第三，再跟各 ...

国外 1. 高盛：美国潜在通胀总体仍较为温和 高盛固定收益与流动性解决方案全球联席主管Kay Haigh表示："尽管今日公布的消费者价格指数显示出 一些关税影响的早期迹象，但总体而言，潜在通胀仍较为温和。不过，预计夏季期间价格压力将会加 大，7月和8月的CPI报告将是需要跨越的重要关卡。目前，美联储仍处于观望模式。但如果潜在通胀持 续保持温和，那么美联储在秋季重启降息周期的可能性依然存在。" 2. 贝莱德：美国CPI显示关税正逐步推高物价，大部分影响还未到来 贝莱德投资研究所全球宏观主管Glenn Purves表示，美国6月核心CPI涨幅低于预期，但越来越多的迹象 表明，关税推动了一些价格的上涨。5月CPI报告已经显示出关税驱动的家用电器价格上涨，这种情况 仍在继续，"我们现在还看到了视频和音频设备等娱乐产品价格上涨的早期迹象"。 他认为，大部分影 响还没有到来，在企业耗尽为应对关税而建立的库存后，影响还会加剧。由于压力来自商品和服务，通 胀率很可能会保持在美联储2%的目标之上。谁将最终承担关税成本：消费者、企业还是出口商，这将 是关键所在。 3. 摩根大通：美元计价公司债短期有望延续向好表现 摩根大通的策略 ...

公司上市计划 - 云英谷科技股份有限公司向港交所递交招股说明书，计划登陆港交所主板，中金公司及中信证券为联席保荐人 [2] - 公司曾于2023年1月启动A股上市辅导，后选择"弃A转港" [2] - 2024年11月A股上市公司汇顶科技拟收购云英谷控制权，但交易于2025年3月终止 [2] 公司背景与业务 - 公司成立于2012年，总部位于深圳，创始人顾晶拥有清华大学学士、硕士学位及哈佛大学工程与应用科学博士学位 [3] - 专注于AMOLED显示驱动芯片设计，产品包括用于高端智能手机的AMOLED显示驱动芯片和支持AR/VR的Micro-OLED显示背板/驱动 [3] - 2024年公司AMOLED显示驱动芯片全球市场份额为4%，中国大陆排名第一，全球排名第五 [3][4] - 公司估值达83.3亿元人民币，成为芯片行业独角兽企业 [5] 市场份额与竞争格局 - 2024年公司AMOLED显示驱动芯片全球市场份额为3.8%，与排名第一的三星LSI部门（42.5%）差距显著 [4] - 2022年至2024年公司AMOLED显示驱动芯片供货份额从1.2%上升至4.0% [3] 财务表现 - 收入从2022年5.51亿元增长至2024年8.91亿元，主要得益于AMOLED显示驱动芯片收入增加 [6][7] - 年内亏损持续扩大，2022年亏损1.24亿元，2024年亏损3.09亿元 [7] - 毛利率从2022年31.9%暴跌至2024年2.5%，AMOLED芯片毛利率2023年为-1.4%，2024年微升至0.3% [8][9] - 2024年研发开支达2.42亿元，占总营收27.2%，年末手头现金仅1.05亿元 [10] 客户结构与定价策略 - 2024年前五大客户收入占比高达90.2%，最大客户收入占比54.1% [11] - 客户主要为显示面板制造商和经销商，无智能手机制造商 [13] - AMOLED显示驱动芯片平均售价从2022年25.7元降至2024年15.9元，降幅接近40% [16] 行业挑战与公司策略 - 行业竞争激烈，价格战导致公司产品平均售价下降，毛利率下滑 [16] - 公司通过资本输血扩大市场规模，保持高研发投入，但陷入亏损困境 [6] - 高度依赖头部客户，议价权较弱，核心客户可通过压价、延长付款周期影响利润 [11][14]

AI快报 - AMD宣布将重启对华出口AI芯片MI308 该芯片是专为中国市场设计的AI加速器 美国商务部已通知其许可申请进入审查程序 [3] - 小鹏汽车2026届校园招聘规模达8000人 为史上最大规模AI人才招聘 重点聚焦智能驾驶和AI大模型领域 较年初计划新增2000人编制 [3] - 英伟达H20出口解禁将带动中国AI芯片需求 预计外购NVIDIA和AMD芯片比例将从42%回升至49% H20有望重新成为高端AI芯片主力 [4] 机构看AI - 中信证券看好海外算力需求带动的供应链机会 指出AI应用呈现加速态势 token消耗和大模型调用快速增长 通用型和多模态应用持续爆发 建议关注AI基础设施和模型能力强的厂商 [6] 七巨头日报 - OpenAI前临时CEO Mira Murati新创AI公司Thinking Machines Lab融资20亿美元 由a16z领投 Nvidia、AMD等参与 将开发多模态AI系统 首款产品含重要开源组件 [8] - Murati曾负责ChatGPT、Dall-E等产品研发 在特斯拉担任过Model X产品经理 新公司技术方向聚焦对话、视觉等自然交互方式 [8]

1、美国物价透露关税压力，海外市场保持谨慎 1、美国物价透露关税压力，海外市场保持谨慎 2、局部动力仍在，三条逻辑线仍然指向科技 如有疑问请以音频内容为准，添加妙妙子微信huxiuvip302，入群有机会与董小姐进一步交流。 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 今天的市场，上午表现非常漂亮，但下午出现明显回调，已经连续数日上演"上午冲高、下午回落"的同 一剧情。7月行情是否依旧牢靠？行情究竟走向何方？我们一起梳理今日市场的重要消息。 首先观察到一个细节：今日权重股，尤其是红利板块回调幅度更大。在银行股东陆续传出减持消息之 后，银行板块今日掉头向下；与此同时，科技板块整体表现可圈可点，跑赢大盘。上午领涨全市场，下 午虽有回撤，但最终守住部分收益，以红盘报收，人工智能、芯片等赛道均如此。这透露出当前市场仍 存在赚钱效应，只是需要踩准节奏、选对方向。接下来，我们沿用三条主要逻辑线，看看最新进展。 第一条逻辑线是宏观基本面。今日国内宏观数据寥寥，海外却发布了一项关键数据——美国通胀。该数 据影响全球：若意外高于预期，将对全球形成压制；若意外低于预期， ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来 源： 内容来自半导体芯闻综合 。 英伟达创始人黄仁勋于7月16日在北京举行媒体会。黄仁勋指出，华为有着出色的芯片设计能 力，"说实话，是极为优秀的芯片设计"。 他直言，华为在系统工程、网络工程等方面都很出色。此外华为还提供自己的云服务。"要知道， 英伟达不提供自己的云服务，而华为提供自己的云服务，所以他们能够独立开拓市场，这真的是一 种非常强大的能力"。 他坦言，"会尽最大努力向华为学习，我们也会向越来越多的竞争对手学习"。 黄仁勋指出，任何轻视华为、轻视中国制造能力的人，都（Deeply Naive）极其天真。这是一家 实力强劲的公司，而且他见过华为过去创造的技术。 他在会上还反问媒体问道："给我举个例子，世界上哪家手机公司制造的手机比华为更先进？再给 我举个例子，世界上哪家公司研发的蜂窝通信技术能和华为一样好，甚至比华为更好？" 在媒体交流会上，黄仁勋强调，AI将为所有行业带来革命，例如计算机图形，该领域的AI革命已 经在发生："今天的计算机图形表现得不可思议，例如黑悟空。这部游戏中用到了许多AI，所以它 如此美丽。"黄仁勋还谈到了AI在量子计算领域的潜力，以 ...