分析师对Salesforce的抛售决策 - 分析师Brin在财报发布前抛售了持有约一个半季度的Salesforce股票 因其股价表现疲软 市场上涨时它不涨 市场下跌时它小幅跟跌[1] - 尽管预期公司财报数字稳健、自由现金流良好并可能宣布新客户 但认为从股价角度看 该股陷入停滞 缺乏足够买家推动上涨[2] - 决定提前卖出是因为担心市场可能对财报做出负面反应 即使业绩良好 许多股票也曾遭遇此种情况[3] 软件行业面临的普遍挑战 - 多个软件股面临相似困境 表现为卖家多于买家 股价与基本面脱节[7] - 以IGV软件ETF为例 其52周表现基本持平 而同期SMH半导体ETF上涨约45%至46%[15] - 行业面临估值疑问及潜在政策风险 特朗普政府关于限制使用美国软件的技术产品出口的讨论对软件股产生了负面影响[16][17] 对比案例：Adobe的坚守与Snowflake的机遇 - 分析师Jim对Adobe持坚守态度 认为其运营业绩与股价反应存在严重脱节 但相信基本面将保持完好 等待反弹[6][8] - Adobe目前市盈率约15倍 预计增长率14%且近年持续超额完成 公司回购股票 资产负债表健康 估值比Salesforce更便宜且增长略好[24] - Snowflake被看好 其产品收入增长达29%至30% 股价年内已上涨70% 公司处于软件行业的正确领域[18][19] - Snowflake有运营利润率提升机会 从上年的低个位数可能提升至本季度的9%至10% 并有潜力达到中双位数 受益于AI所需的数据清理需求[20][21][22] 人工智能对软件公司的潜在威胁与关联 - Salesforce和Adobe等软件公司均面临人工智能带来的生存威胁 包括业务被取代和产品用户席位减少[8][9] - 分析师Brin指出一个反常现象 Salesforce的Einstein产品由OpenAI驱动 但其CEO却发文提及谷歌的Gemini 这可能暗示技术合作关系的潜在变化[10][11]