核心财务表现 - 2025年第四季度净利润为830万美元，摊薄后每股收益0.06美元，较2025年第三季度的2210万美元（每股0.15美元）和2024年第四季度的2010万美元（每股0.13美元）有所下降，净利润中包含了约1810万美元（税前）的非现金资产减值费用 [1] - 2025年第四季度调整后EBITDA为7390万美元，低于2025年第三季度的1.037亿美元，但高于2024年第四季度的7160万美元 [1] - 2025年全年净利润为3080万美元，摊薄后每股收益0.21美元，低于2024年全年的5560万美元（每股0.36美元） [2] - 2025年全年调整后EBITDA为2.72亿美元，低于2024年全年的3.031亿美元 [2] - 2025年第四季度经营活动现金流为1.132亿美元，显著高于2025年第三季度的2428万美元和2024年第四季度的7798万美元 [2][18] - 2025年第四季度自由现金流为1.075亿美元，远高于2025年第三季度的2259万美元和2024年第四季度的6545万美元 [2][20] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为4.452亿美元，总流动性（包括循环信贷额度）为5.536亿美元，净债务为负1.372亿美元 [2][29] 业务板块表现（第四季度） - **井口干预业务**：第四季度收入1.81亿美元，环比下降1220万美元（6%），同比下降4520万美元（20%），环比下降主要由于Sea Helix 1和Well Enhancer船使用率降低，同比下降主要由于Q4000、Seawell和Sea Helix 1收入减少 [3][6][7] - **机器人业务**：第四季度收入8733万美元，环比下降1210万美元（12%），但同比增长570万美元（7%），环比下降主要受北海季节性放缓影响，同比增长主要得益于第三方船舶挖沟活动增加和场地清理业务增长 [3][8][9] - **浅水弃置业务**：第四季度收入5756万美元，环比下降1710万美元（23%），但同比增长1990万美元（53%），环比下降主要受墨西哥湾大陆架季节性放缓影响，同比增长主要得益于Epic Hedron重型起重驳船使用率和费率提高 [3][10][11] - **生产设施业务**：第四季度收入1726万美元，环比下降130万美元（7%），同比下降120万美元（6%），主要由于Droshky油田产量和价格下降以及Helix快速响应系统收入减少 [3][13][14] - **资产减值**：第四季度确认了1810万美元的非现金长期资产减值，涉及生产设施板块的Thunder Hawk油田，主要由于油价下跌和预期运营成本上升 [5][17] 业务板块表现（全年） - **井口干预业务**：2025年全年收入7.294亿美元，同比下降1.005亿美元（12%），主要由于整体使用率下降，部分被较高费率所抵消，船舶整体使用率从2024年的90%降至72% [20] - **机器人业务**：2025年全年收入3.234亿美元，同比增长2570万美元（9%），增长主要来自第三方船舶挖沟活动增加和项目费率提高，但整体船舶和ROV使用率下降 [21] - **浅水弃置业务**：2025年全年收入1.996亿美元，同比增长1270万美元（7%），主要得益于Epic Hedron重型起重驳船和系统使用率提高，该板块2025年实现营业利润1050万美元，较2024年营业亏损930万美元大幅改善 [23] - **生产设施业务**：2025年全年收入7269万美元，同比下降1600万美元（18%），主要由于Thunder Hawk油田在2025年全年关闭而2024年有约7个月生产，以及Droshky油田产量下降和油价同比下跌12% [24] 运营与市场环境 - 公司管理层认为第四季度业绩考虑了季节性影响，并实现了自2013年以来最高的第四季度调整后EBITDA，团队执行力突出 [2] - 市场环境依然波动，油价同比下跌近20%，导致海上油气市场增长放缓，公司因此在第四季度对Thunder Hawk油田确认了1800万美元的非现金减值 [2] - 尽管面临宏观和地缘政治逆风，公司在部分市场仍展现出韧性，例如在英国北海获得了涉及多达34口海底井的多年期弃置作业计划 [2] - Thunder Hawk油田在2025年2月成功进行再完井作业后，预计于4月初恢复生产 [2] - 公司预计近期市场将维持当前步伐，但认识到海上市场势头正在积聚，预示着2026年下半年到2027年市场将有所改善 [2] - 2025年第四季度井口干预船舶整体使用率为72%，低于前一季度的76% [6] - 2025年第四季度机器人船舶活动总天数为491天，使用率91%，低于前一季度的536天（92%），ROV和挖沟机使用率为58%，低于前一季度的63% [8] - 2025年第四季度浅水弃置的封堵弃置和连续油管系统活动天数为621天（使用率26%），低于前一季度的1003天（42%） [10] 成本与支出 - 2025年第四季度销售、一般及行政管理费用为2030万美元，占收入的6.1%，高于2025年第三季度的1820万美元（占收入4.8%），但低于2024年第四季度的2760万美元（占收入7.8%） [15] - 2025年全年销售、一般及行政管理费用为7590万美元，占收入的5.9%，低于2024年全年的9170万美元（占收入6.7%） [25] - 2025年第四季度资本支出为570万美元，高于2025年第三季度的170万美元，但低于2024年第四季度的1250万美元 [19] - 2025年全年资本支出为1630万美元，低于2024年全年的2330万美元 [28] - 2025年全年用于监管认证的成本为5200万美元，高于2024年全年的3540万美元，该成本计入经营活动现金流 [27] 股东回报与财务状况 - 公司2025年全年回购了约460万股股票，总金额约3020万美元，2024年全年回购了约290万股股票，总金额约2960万美元 [28] - 截至2025年12月31日，公司总资产为26.159亿美元，股东权益为15.799亿美元 [36] - 2025年全年经营活动现金流为1.367亿美元，低于2024年全年的1.860亿美元，下降主要由于盈利减少、监管认证成本增加以及营运资本净流出 [27]