Driving innovation of critical materials essential to a sustainable future Third Quarter 2025 Results November 6, 2025 NASDAQ: GSM NASDAQ: GSM Forward-Looking Statements and Non-IFRS Financial Metrics This presentation contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the United States Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the United States Securities Exchange Act of 1934, as amended. Forward- looking statements are not historical facts but are based on certain assump ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为负2700万美元，与预算相符，主要因硅金属价格下跌和需求疲软 [5][14] - 第一季度销售额降至3700万美元，环比下降60%，原材料成本仅下降5%，原材料占销售额的比例从68.2%升至77.6% [23] - 公司报告调整后EBITDA利润率为负9%，较上一季度下降3700万美元，主要因价格下降和成本上升 [25] - 第一季度产生500万美元自由现金流，主要因营运资金减少2500万美元和获得3200万美元能源回扣，运营现金流为1900万美元，低于上一季度的3200万美元 [28] - 第一季度资本支出为1400万美元，低于上一季度的1800万美元，预计全年维护资本支出在6000万美元左右 [31] - 调整后总债务从9400万美元增至1.1亿美元，净现金余额从3900万美元降至1900万美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 硅金属业务 - 第一季度出货量下降27%，主要因需求疲软、法国工厂闲置以及贸易措施和关税的不确定性 [15] - 美国和欧洲进口量大幅增加，美国进口量在2024年2月较2023年2月增加6.8万吨，欧洲因亚洲多晶硅市场崩溃而出现硅进口激增 [16] - 价格方面，欧洲下降7%，美国下降12%，销售收入下降35%，调整后EBITDA从正1700万美元降至负1500万美元 [17][25] 硅基合金业务 - 第一季度销量较第四季度增长9%，主要因北美增长38%和欧洲增长3%，价格相对平稳，4月以来指数价格上涨17% [19][20] - 销售收入增长7%，调整后EBITDA从300万美元降至200万美元，利润率从4%降至3% [26] 锰业务 - 第一季度需求强劲，但因锰矿石接收延迟未能满足需求，预计第二季度弥补损失产量 [22] - 销售收入下降5%，调整后EBITDA受销量、价格和成本因素影响减少 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国硅金属指数定价截至3月31日较上一季度下降9%，较第三季度下降22% [5] - 美国铁硅市场，新征收的反倾销和反补贴税预计将显著改善市场，现有渠道库存消化后需求将加速增长，4月以来价格已企稳 [7][8] - 欧洲对硅金属、硅基合金和锰合金的保障措施调查已完成，预计6月作出临时裁决，相关措施将立即生效 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将参加5月在加利福尼亚举行的B. Riley证券会议 [4] - 实施销售和运营规划（S&OP）计划，以提高需求预测和供应规划准确性，有效管理营运资金，计划在2025年底全面实施 [12] - 加强商业执行能力，优化客户覆盖，促进团队协作，使销售组织更敏捷有效 [12] - 受益于全球分布的设施，可避免潜在关税，相比进口产品具有竞争优势 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件仍具挑战性，第一季度业绩受价格下跌和需求疲软影响，但认为已处于或接近当前周期底部 [4] - 预计第二季度调整后EBITDA将强劲复苏，第三季度持续增长，全年维持调整后EBITDA 1 - 1.7亿美元的指引 [5][32] - 美国和欧洲的贸易措施预计将在第三季度开始惠及行业，对公司业务产生积极持久影响 [10] 其他重要信息 - 第一季度增加股息至每股1.4美分，较上一季度增长8%，并回购72万股，平均价格为3.75美元，自2024年第三季度至2025年第一季度共回购130万股，花费约500万美元 [13][30] - 进行两项战略投资，对Cochel追加投资300万美元，使总投资达1000万美元，用于60 AMP试点工厂的持续开发；对挪威生产承诺投资800万美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 尽管第一季度业绩为负，公司仍重申全年指引，如何看待2025年第二、三、四季度的改善节奏，以及销量、成本和价格情况？ - 负业绩在预期内且符合预算，公司维持1 - 1.7亿美元的宽泛指引以应对不同情景 [37] - 贸易案件将使市场更平衡，有利于公司，预计业绩在今年剩余时间将显著改善 [38] 问题2: 能否更新亚洲多晶硅市场的前景，以及各地区终端市场的趋势和疲软情况？ - 针对东南亚国家的进口措施将限制其出口，印尼和印度的业务有望增加，欧洲向印尼多晶硅企业供应硅金属的机会有待验证 [40][41] - 钢铁需求方面，印度产量持续增长，欧洲和美国无重大变化；铝需求方面，美国预计因激励措施而改善，欧洲铝价上涨，生产商寻求类似保障措施 [42] 问题3: 公司进行了股份回购，需要看到什么条件才会加大股东回报力度？ - 公司在困难环境下仍能产生现金，预计未来季度现金增加，将继续实施机会性回购政策，回购金额取决于可用现金 [44] - 公司优先确保有足够现金运营和满足最低资本支出需求，评估现金状况和市场预测后决定是否增加回购 [47]