业绩总结 - 2025财年总收入达到6.02亿美元，同比增长38%[5] - 2025年第四季度收入为1.8亿美元，同比增长36%[8] - 2025年第四季度GAAP毛利率为38%[10] - 年度收入同比增长38%，增加了1.66亿美元，GAAP毛利率扩张780个基点[119] - 第四季度收入环比增长16%，增加2460万美元，主要由于发射次数从4次增加到7次[123] 用户数据与订单情况 - 截至2025年第四季度，订单积压达到18.5亿美元，同比增长73%[9] - 截至2025年第四季度，公司的订单积压为18.5亿美元，较上季度增长69%[131] - 预计约37%的订单积压将在12个月内确认收入，其余63%将在12个月后确认[133] 新产品与技术研发 - 2025年共进行了3次HASTE发射，展示了在高超音速测试领域的能力[26] - Neutron的首次发射目标推迟至2026年第四季度[78] - Neutron的第一个阶段油箱在2026年1月的水压试验中破裂，调查发现是制造缺陷导致强度降低[72] 市场扩张与合同 - 签署了30多个新发射合同，显示出强劲的客户需求[28] - 获得8.16亿美元的主要合同，用于建设导弹防御星座，成为公司历史上最大的单一合同[35] 财务状况与未来展望 - 现金及现金等价物、可交易证券和受限现金总额为11亿美元，支持公司继续投资战略增长机会[141] - 预计2026年将实现显著的盈利能力，特别是在Neutron开发周期结束后[130] - 预计2026年第一季度收入将在1.85亿至2亿美元之间[150] - 预计2026年第一季度GAAP毛利率将在34%至36%之间，非GAAP毛利率将在39%至41%之间[150] - 预计2026年第一季度GAAP运营费用将在1.2亿至1.26亿美元之间，非GAAP运营费用将在1.06亿至1.12亿美元之间[150] - 预计2026年第一季度调整后EBITDA损失将在2100万至2700万美元之间[150] - 预计净利息收入为800万美元[150] - 预计2026年第一季度股票补偿费用将在1600万至1800万美元之间[148] 收购与战略 - 收购Geost、Optical Support Inc和Precision Components Ltd，增强国家安全能力和制造能力[19] - GAAP运营现金流负值较上季度增加4100万美元，主要由于员工股权交易和相关税款的时机[145] - 调整后EBITDA损失较上季度改善890万美元，得益于收入的强劲增长和毛利率的改善[146] - GAAP每股收益亏损增加，主要由于与Geost收购相关的非经常性事件缺失[144]

文章核心观点 Rocket Lab公司宣布推出先进的硅基太阳能电池阵列，旨在为轨道上规模达吉瓦级、跨度数公里的天基数据中心提供动力，这是应对地面数据中心资源限制、满足人工智能和计算需求激增以及确保未来太空基础设施可持续增长的关键解决方案[1][2][6] 行业背景与挑战 - 地面数据中心面临电力、土地和水资源冷却的严重限制，制约了其可扩展性[2] - 卫星行业预计到2035年将增长七倍，天基数据中心即将出现，现有太阳能供应链（依赖砷化镓和锗等关键矿物）面临无法跟上需求的风险[3] - 关键矿物（如砷化镓和锗）的供应受到地缘政治挑战的制约[3] 解决方案：天基数据中心与硅太阳能阵列 - 天基数据中心利用轨道上广阔的空间、寒冷的环境和无限的太阳能，摆脱了地面数据中心的资源限制[2] - Rocket Lab的硅太阳能阵列旨在以工业规模实现低每瓦成本，支持在太空进行吉瓦级别的发电[2] - 硅基解决方案减少了对关键矿物供应链的依赖，缓解了潜在的脆弱性，为未来的巨型星座和轨道数据中心等革命性太空能力提供了支持[4] Rocket Lab的技术与产品战略 - 公司推出了专为星座规模生产设计的硅基太阳能阵列，其辐射加固的太阳能电池模块具有柔性和轻量化的特点[4] - Rocket Lab是全球唯一完全垂直整合的太空电力供应商，提供从太阳能电池到整个太阳能阵列翼的完整产品线[4] - 公司还开发了混合太阳能阵列解决方案，结合了高效电池和硅电池，可根据任务需求在尺寸、重量、功率、性能、成本和规模之间取得最佳平衡[5] - 公司已拥有全球最大的砷化镓和锗基太阳能阵列已安装产能，此次引入硅基阵列是面向未来的举措[4] 公司能力与战略举措 - 此战略决策建立在公司半导体制造扩张的基础上，并得到了美国《芯片与科学法案》的支持[7] - 2025年10月，公司获得了2390万美元的CHIPS奖金，用于扩大其在新墨西哥州阿尔伯克基的半导体生产能力，以提供安全、高性能的国产技术[7] - Rocket Lab的航天器及卫星组件已支持超过1700次任务，涵盖商业、国防和国家安全领域[8] 市场定位与领导层观点 - 公司认为天基数据中心是计算基础设施的下一个前沿，可靠的太阳能系统将是这场革命的支柱[6] - 太空基础设施对经济、国家安全和日常生活的重要性已如同道路、电力和自来水一样关键[7] - 在星座规模引入硅太阳能阵列是确保美国太空能力持续安全与增长的重要且行业领先的一步[7]