行业投资评级 - 报告对计算机行业给予“推荐”评级 [4] 报告核心观点 - AI发展进入加速阶段，“打破内存墙”成为确定的技术趋势，是解决大模型训练与推理效率瓶颈的关键 [3][11][27] - AI芯片计算能力提升速度远超内存与通信带宽，形成“内存墙”问题，例如AI芯片计算能力提升3倍以上，而内存带宽仅增加1.6倍，通信带宽增加约1.4倍 [11] - “打破内存墙”的四大技术路径包括：算法压缩、存内计算/存算一体、系统级互连与池化、以存换算 [25][26] - 伴随内存技术升级，AI训练端和推理端将迎来加速发展，推理端的快速成长有望进一步显著提升内存需求 [3][27] 根据目录总结 1 本周要点 1.1 “打破内存墙”成为确定的技术趋势 - **训练侧瓶颈**：大模型训练中，CheckPoint保存与恢复是主要瓶颈，造成算力闲置 [11][14] - 以GPT-4为例，其参数量为1.76万亿，使用FP16格式存储的模型参数约为3.52TB，而CheckPoint文件大小可达21.12TB（按6倍膨胀系数计算） [14] - 为满足1分钟保存、5分钟恢复CheckPoint的需求，对存储系统的写带宽需求高达352GB/s，读带宽需求高达2112GB/s [14] - AI集群故障概率高，故障恢复耗时长，以1万卡集群为例，故障将导致数万卡时的算力浪费 [18] - **推理侧瓶颈**：大模型推理效率核心受限于访存带宽 [20] - 推理过程分为Prefill（计算密集型）和Decode（访存带宽密集型）两个阶段，两者混合部署会互相干扰，导致时延不稳定 [20] - 中国电信天翼云通过大EP与PD分离技术，将DeepSeek 671B模型按专家维度切分，降低了单卡权重内存占用，提升了推理性能 [20] - **四大技术路径**： - **算法压缩**：如谷歌TurboQuant，可将大语言模型推理中的KV缓存从16bit压缩至3bit左右，实现至少6倍内存压缩和最高8倍注意力计算加速 [26] - **存内计算/存算一体**：如英伟达LPU，搭载230MB SRAM，片上内存带宽达80TB/s，提升计算密集型应用效率 [26] - **系统级互连与池化**：如阿里云磐久服务器的CXL内存池系统，吞吐量达RDMA方案的3倍以上，在特定场景下性能提升最高达62% [26] - **以存换算**：如Mooncake架构，通过分布式内存池管理KV Cache，提升复用率，已在月之暗面Kimi等场景部署，实现系统吞吐量提升75% [26] 1.2 投资建议 - 建议关注两条主线 [3][27]： - **全球存储产业链龙头**：包括美光、海力士、闪迪、三星、铠侠等 - **布局AI原生存算加速体系的稀缺标的**：包括信测标准（投资锋行致远布局AI存算加速）、星环科技（布局AI原生数据库）、澜起科技等 2 行业新闻 - **OpenAI战略转向**：永久关停Sora视频生成项目及网站，终止与迪士尼价值10亿美元的合作，团队转向AI代理与世界模型研究以推进机器人技术 [2][28] - **政策与诉讼**：美国法院批准 Anthropic 的临时禁令，阻止美国联邦政府禁用其AI技术的命令生效 [29] - **国内产业动态**： - 中关村论坛AI主题日发布多项开源与具身智能成果，包括众智FlagOS2.0、通用智能人“通通3.0”、“通智大脑”等 [30] - 广州发布人工智能高质量发展蓝图，目标到2030年形成万亿级AI产业生态圈，建设10个共性技术平台、100个垂直大模型 [31] - 国家统计局数据显示，截至2026年3月，我国日均Token调用量超140万亿，较2024年初增长超1000倍；全国已建成高质量数据集超10万个，总量超890PB [2][32] 3 公司新闻 - **汇金股份**：筹划以现金收购库珀新能源20%股权，并通过受让不少于31%表决权，实现对标的公司不低于51%的表决权控股，从而切入新能源储能领域 [2][36] - **联合光电**：拟以发行股份方式收购东莞长益光电92.62%股权，交易作价2.41亿元，同时募集配套资金；标的方承诺2025-2027年累计净利润不低于9200万元 [34] - **股东减持**： - 麦迪科技股东傅洪、汪建华计划分别减持不超过0.1874%和0.1740%的公司股份 [33] - 华是科技部分董事及高管完成减持，合计减持94.22万股，占公司总股本0.8262% [35] 4 本周市场回顾 - **指数表现**：本周（03.23-03.27），计算机（中信）板块下跌3.22%，跑输主要股指（沪深300指数下跌1.41%，中小板指数下跌0.61%，创业板指数下跌1.68%）[1][38] - **个股涨跌**： - 涨幅前五：*ST汇科（+25.75%）、渤海化学（+22.25%）、天玑科技（+21.17%）、优博讯（+13.71%）、运达科技（+9.29%）[1][43] - 跌幅前五：朗科科技（-14.67%）、同有科技（-14.38%）、GQY视讯（-12.21%）、神州信息（-12.00%）、浩云科技（-10.90%）[1][43]