核心观点 - 法拉利在发布首款全电动汽车前夕公布季度业绩 营收和每股收益均超分析师预期 并重申其2026年财务指引 公司业绩受到产品组合优化和个性化需求推动 但部分被交付量下降、关税等因素抵消 [1][4][5][6] 财务业绩表现 - 季度营收达18.5亿欧元 同比增长3% 高于分析师预期的18.1亿欧元 [1] - 稀释后每股收益为2.33欧元 高于去年同期的2.30欧元及分析师预期的2.27欧元 [1] - EBITDA为7.22亿欧元 同比增长4% 利润率为39.1% 高于去年同期的38.7% [2] - 营业利润为5.48亿欧元 同比增长1% 但营业利润率下降60个基点至29.7% [2] - 净利润为4.13亿欧元 与去年同期持平 [2] 业务运营与销量 - 季度交付量为3,436辆 低于去年同期的3,593辆 公司将下降归因于与车型过渡相关的主动调整 [3] - 中东紧张局势未影响总发货量 因公司重新分配了配额并加速向其他市场交付 [3] - 营收增长由更丰富的产品组合、更高的个性化需求、美洲市场的强劲销售以及F80和特别版系列车型贡献推动 [4] - 增长部分被更高的折旧、更低的交付量、499P Modificata销量减少、营销费用增加以及美国进口关税所抵消 [4] 未来展望与战略 - 公司重申2026年展望 目标包括约75亿欧元的净收入 至少29.3亿欧元的调整后EBITDA 至少22.2亿欧元的调整后营业利润 至少9.45欧元的调整后稀释每股收益 以及至少15亿欧元的工业自由现金流 [5] - 首席执行官表示 订单已进一步延伸至2027年底 因此确认2026年指引 [6] - 公司将于5月25日发布首款全电动车型Luce 其首发活动已“完全预订 实际上是超额预订” 预计将吸引现有及新客户 [7] 行业与外部环境 - 美国关税对业绩构成压力 自2025年以来已使汽车制造商损失至少354亿美元 欧洲车辆需缴纳15%的进口关税 [8] - 公司承认关税影响是当季营业利润的部分拖累因素 [8]