文章核心观点 - 年初以来多个颠覆性投资主题表现强劲，且趋势有望延续，重点关注铀矿、关键材料和太空领域 [1] 铀矿主题 - 铀矿ETF是年初至今表现最佳的主题之一，需求受AI数据中心和新建核反应堆推动，呈现供不应求局面，推高价格 [1] - Sprott Junior Uranium Miners ETF (URNJ) 年初至今上涨38.81% [1] - Sprott Uranium Miners ETF (URNM) 年初至今上涨35.47% [1] - Global X Uranium ETF (URA) 年初至今上涨28.69% [1] - 寻求杠杆敞口的投资者可关注Direxion Daily Uranium Bull 2X ETF (URAA)，该ETF旨在提供URA基础指数每日表现的200%，年初至今上涨56.19% [1] 关键材料主题 - 特朗普政府计划斥资120亿美元建立战略性关键矿物储备，以保护国内制造商免受供应冲击，并减少对中国稀土及国家安全关键金属的依赖 [1] - 名为“Project Vault”的公私合营项目将结合16.7亿美元私人资本和来自美国进出口银行的100亿美元贷款，为汽车制造商、科技公司等采购和储存矿物 [1] - 美国地质调查局2025年清单中列有60种此类矿物 [1] - Sprott Critical Materials ETF (SETM) 年初至今上涨19.97%，资产规模增至4.87亿美元，对中国敞口仅为1.88%（截至2026年1月30日） [1] - VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) 年初至今上涨15.84%，但对中国的敞口较高，达27.5% [1] 太空主题 - 太空是今年表现突出的一个与国防相关的主题，投资者兴趣受到SpaceX可能在2026年进行IPO的预期提振 [1] - 其他驱动因素包括白宫去年12月为确保美国太空优势而发布的太空行政命令，以及“轨道计算”（即太空数据中心）概念 [1] - Procure Space ETF (UFO) 资产规模增至3.6亿美元，年初至今回报率为17.57% [1] - ARK Space & Defense Innovation ETF (ARKX) 资产管理规模为8.15亿美元，今年回报率为10.39% [1] - 未来一年的一个重要催化剂是市场对SpaceX IPO的预期升温 [1] - ARK在其“2026年大构想”列表中强调“可重复使用火箭”，认为其已将太空推向指数级成本下降曲线，大幅降低了进入轨道的价格并加速了卫星部署 [1] - 未来可能出现的颠覆性ETF主题包括轨道数据中心、月球核电站、太空采矿、太空旅游和火星殖民 [1]

铀行业需求前景 - 2025年末出现新指标显示铀需求可能持续上升 [1] - 美国政府于2025年10月宣布拨款高达800亿美元用于建造新核反应堆 [1] - 亚马逊、微软和谷歌等科技巨头正投入数十亿美元获取核能为其AI运营和数据中心供电 [2] - 投资者将核能及铀视为满足日益增长电力需求的有效解决方案 [2] 铀行业供应与价格动态 - 早期生产商指标显示产出扩张速度可能无法匹配飙升的需求 [3] - 地缘政治紧张局势可能进一步使供应复杂化 [3] - 供需动态共同支撑铀价上涨且上涨势头近期未见放缓 [3] 铀矿商ETF投资表现 - 铀矿商ETF提供了参与铀牛市的途径并在新年伊始展现出吸引力 [4] - Sprott Uranium Miners ETF投资于铀矿商和实物铀本身 [5] - 截至2026年1月22日该基金年初至今上涨37.18% [5] - Sprott Junior Uranium Miners ETF专注于投资小型铀矿商作为潜在增长标的 [6] - 截至2026年1月22日该基金年初至今上涨40.28% [7]

铀行业与铀矿公司ETF核心观点 - 鉴于能源和核能应用需求不断增长 铀是一种具有巨大上涨潜力的热门商品 铀矿ETF可能是未来数月乃至数年获取相关敞口的最佳途径 [1] 铀价格走势 - 截至2024年7月底 Cameco的现货铀价格为每磅84.25美元 长期合约价格为每磅79.50美元 [2] - 自2024年8月中旬以来 Cameco的长期铀价上涨 但现货价格走低 [3] - 截至2025年11月底 Cameco现货价格降至每磅75.80美元 而长期价格升至每磅86.00美元 [4] - 五年期图表突显了铀价整体看涨的趋势 [4] 铀矿股与ETF表现 - 2025年铀矿公司股价大幅飙升 [5] - Sprott Uranium Miners ETF (URNM) 在最近一次回调前曾大幅上涨 截至2024年8月相关文章发布时交易价格为每股41.22美元 [2] - 领先的加拿大铀矿公司Cameco Corp (CCJ) 在2025年从2024年底的51.39美元上涨至2025年10月的高点110.16美元 涨幅达114.4% 截至分析时股价仍超过90美元 距离峰值不远 [7] 铀需求驱动因素 - 世界核大国之间的分化导致武器生产增加 推高了铀需求 [6] - 气候变化倡议增加了对替代能源的需求 不断增长的核电需求推高了铀需求 [6] - 人工智能需要电力需求大幅增长 核能发电可能在未来几年极大提振铀需求 [6] Sprott Uranium Miners ETF (URNM) 持仓 - URNM持有领先铀矿公司的股票 [8] - 其最大持仓为哈萨克斯坦国家铀生产公司NAC Kazatomprom JSC 资产配置占比超过17% 因哈萨克斯坦是全球领先的铀生产国 [9] - 第二大持仓是Cameco Corp (CCJ) 配置比例为16.01% [9]

铀市场近期表现与价格动态 - 铀现货价格在2025年11月表现疲软 截至11月30日的一个月内下跌了7.90% [1] - 尽管月度下跌 但铀价在2025年内仍实现了3.62%的涨幅 [1] - 2025年铀现货价格走势艰难 区间震荡的交易掩盖了基本面的改善 [4] 铀市场供需基本面展望 - 未来数月铀需求前景强劲 政策承诺持续增加 支持建设更多核反应堆 [2] - 美国政府正寻求减少监管障碍 以加快核反应堆的建设和投运速度 [2] - 铀供应可能无法满足需求 预计到2040年将出现1.97亿磅的供应缺口 [3] - 在需求增长而供应跟不上的情况下 铀价格可能远超11月的低点 [3] 铀市场合约与行业动态 - 长期合约价格最终因清淡的签约量而走高 [4] - 关键生产商已将未来多年的产量提前售出 反映了这一市场环境 [4] - 随着对公用事业公司的政策不确定性消退 长期合约签约量的改善将推动2026年市场 [4] 铀行业投资工具 - Sprott铀矿商ETF(URNM)提供了接触铀领域的平衡方式 该基金同时投资于铀矿商和实物铀 [4] - 如果铀行业在新的一年复苏 URNM的策略为其提供了多种追求增长和回报的选择 [5] - 鉴于铀长期需求前景强劲 该基金可能在2026年的投资组合中发挥重要作用 [5] - 相关指数包括主要涉及铀矿开采、勘探、生产和持有实物铀的North Shore全球铀矿开采指数 该指数偏向小型矿商 [7] - 纳斯达克Sprott小型铀矿商指数(NSURNJ)追踪从事铀矿开采、勘探、开发、生产、特许权使用费或供应业务的全球中小型公司表现 [7]

指数管理权变更 - 北岸全球铀矿指数已被TMX集团子公司VettaFi收购 [1] 指数编制方法修订概览 - 对北岸全球铀矿指数的成分股资格和权重计算方法以及指数重构和再平衡的时间安排进行了修改 [2] - 修改内容将于2025年12月19日交易日收盘后的下一次定期再平衡时生效 [2] 成分股资格标准修订 - 新成分股的最低自由流通市值要求为1.25亿美元，现有成分股的缓冲门槛为1亿美元 [5] - 此前的公司最低市值为4000万美元，现有成分股的最低市值门槛为2500万美元 [5] - 新成分股在筛选日之前三个月的平均日交易额必须达到10万美元，现有成分股的缓冲门槛为7.5万美元 [5] - 指数目标最低成分股数量为25只，若符合资格的证券不足，将降低自由流通市值门槛直至满足数量要求 [5] 成分股权重计算与限制修订 - 指数将使用自由流通量加权法而非总市值加权法来确定市值资格 [5] - 单一证券权重上限从15%提高至20% [5] - 取消了最低权重限制 [5] 指数重构与再平衡周期修订 - 指数重构日期从3月和9月调整为6月和12月，以更好地与市场流动性事件保持一致 [3] - 新增3月和9月第三个星期五的季度再平衡 [3] 指数投资目标 - 该指数旨在追踪至少将50%资产投入铀矿行业的公司表现，包括铀的采矿、勘探、开发和生产，或持有实物铀、拥有铀矿特许权以及从事支持铀矿行业的其他非采矿活动 [2] 公司背景 - Sprott Asset Management USA, Inc 是Sprott Inc的全资子公司，是一家专注于贵金属和关键材料投资的全球资产管理公司 [4]

铀行业市场表现 - 9月份现货铀价格大幅上涨8.02%，主要受市场情绪改善和供应紧张推动 [1] - Northshore全球铀矿指数上月上涨17.01% [1] - Nasdaq Sprott小型铀矿商指数总回报指数表现更佳，9月份跳涨21.75% [1] 铀行业政策驱动因素 - 美国能源部长Chris Wright表示有意增加铀储备并逐步淘汰俄罗斯浓缩铀 [1] - 美国计划提升本国铀产能和浓缩能力 [1] - 美国加强与盟友在先进核技术和供应链韧性方面的合作，为行业带来新投资和合约浪潮 [1] 铀矿投资工具 - Sprott Uranium Miners ETF（URNM）提供对铀矿行业的全面投资覆盖，包括开采、生产、勘探和持有实物铀 [2] - URNM是Sprott规模最大的基金之一，截至2025年10月15日资产管理规模超过20亿美元 [2] - Sprott Junior Uranium Miners ETF（URNJ）专注于小型铀矿商，可能提供更高的长期回报潜力 [2]