Key Takeaways Toast, Inc. (TOST) delivered strong customer growth, with 8,500 net new locations added in the second quarter of 2025 and ending the quarter with 148,000 total locations (up 24% year over year). This particular metric remains at the core of TOST's investment narrative as each new location expands its operational footprint and strengthens the recurring revenue base. Management expects to post record net adds in the current quarter and 2025 is now expected to top 2024's full-year net additions. ...

公司业绩与增长 - 公司在2025年第一季度新增6000个净客户地点 全球客户地点总数达14万 同比增长25% [1] - 管理层预计2025年净新增客户地点将超过2024年全年水平 并计划在三个新增长领域(企业、国际、食品饮料零售)于2025年底前突破1万地点 [1] - 公司目前仅渗透了140万总可寻址市场(TAM)的10% 显示长期扩张空间巨大 [1] 产品与技术发展 - AI工具Sous Chef和ToastIQ巩固了公司在餐厅技术领域的领先地位 同时升级了报告、薪资、会计工具并推出成本管理基准工具 [2] - 向全栈解决方案提供商的转型有助于维持增长势头 [2] 财务预测 - 预计2025年金融科技和订阅业务毛利增长26% 调整后EBITDA达5.5亿美元 利润率31% 较2024年提升5个百分点 [3] - 2025年Q1共识每股收益为0.23美元 过去30天维持不变 但较60天前上调4.55% [12][13] 竞争格局 - Lightspeed Commerce(LSPD)战略聚焦北美零售和欧洲酒店业 客户地点同比增长3% 交易总额(GTV)增长6% 并计划2026年产品开发投入增加35% [5] - Block(XYZ)通过Square餐厅解决方案直接竞争 上季度交易收入达14.8亿美元 同比增长5.9% [7][8] 市场表现 - 公司股价年初至今上涨13.9% 略低于互联网软件行业14.2%的涨幅 [9] - 当前市净率12.34倍 显著高于行业平均6.49倍 [11] - Zacks评级维持"持有" 2025年全年每股收益预期1.21美元 过去60天上调1.68% [12][13]