财务表现 - 公司第一季度营收达13 4亿美元 同比增长24 4% 调整后EBITDA为1 33亿美元 利润率达32% [1] - 自由现金流转为正数 达6900万美元 去年同期为亏损3300万美元 [2] - 全年EBITDA指引上调至5 5亿美元 利润率预期31% 较此前预测提升5个百分点 [5] 运营与扩张 - 年化经常性收入达17亿美元 同比增长31% 平台覆盖14万处场所 同比增长25% [3] - 第一季度净新增场所超6000处 预计本季度将创下净新增记录 2025年新增量有望超过2024年全年 [3] - 当前市场渗透率仅10% 总可寻址市场达140万处场所 [3] 成本管理与投资 - 剔除坏账及信贷相关费用后 运营成本仅增长12% 主要来自销售与营销投入 [2] - 研发及行政费用保持稳定 公司强调仅投资高回报领域 [2] - 新增3 5亿美元循环信贷额度以支持增长计划 [4] 产品与技术 - 推出AI分析引擎ToastIQ及更广泛的金融科技产品 实现收入增长与成本非对称提升 [4] - 金融科技与订阅业务毛利润增速预期上调至25-27% 原指引为23-25% [5] 竞争对手对比 - Block(XYZ)第一季度调整后EBITDA为8 128亿美元 同比增长15 3% 运营利润率8 1% [7] - Lightspeed(LSPD)第四季度营收2 534亿美元 同比增长10% 调整后EBITDA为1290万美元 [9][10] - Lightspeed订阅业务毛利率达81% 全年营收10 8亿美元 同比增长18% [10][11] 股价与估值 - 公司股价过去一年上涨61 4% 跑赢行业34 3%的涨幅 [12] - 远期市销率为3 12倍 低于行业平均5 76倍 [13] - 分析师对2025年盈利共识预期过去60天持续上调 [14]

股价表现 - 公司股价在过去三个月上涨19.2%，表现优于互联网软件市场（12.5%）和Zacks计算机与科技板块（9.7%），同期标普500指数回报率为5.3% [1] - 公司股价近期下跌2.4%，收于41.54美元，接近52周高点45.56美元 [4] 业务表现 - 公司是餐厅市场领先的SaaS和硬件解决方案提供商 [1] - 第一季度总支付金额（GPV）同比增长22%至420亿美元，但单店GPV同比下降3%，预计当前季度单店GPV将继续下降 [7] 运营成本 - 上季度运营成本（不含坏账和信贷相关费用）增长12%，销售与营销费用同比增长25%，主要由于人员增加和品牌营销投入 [9] - 国际、零售和企业垂直领域的投资可能需要较长时间才能产生规模效应，短期内可能拖累利润率 [10] 竞争环境 - 面临来自Block（Square）、Oracle和Lightspeed等公司的竞争，这些公司提供不同的餐厅解决方案 [11] - Oracle提供POS系统如Oracle Retail Xstore和MICROS Simphony POS，主要针对大型连锁餐厅和酒店 [12] - Lightspeed提供一站式商业平台，支持零售、酒店和高尔夫业务 [12] - Block的Square for Restaurants POS平台直接与公司产品竞争 [12] 估值水平 - 公司估值较高，价值风格得分为F，表明估值处于高位 [15] - 公司市净率为12.35倍，显著高于行业平均的6.26倍 [16] 行业挑战 - 宏观经济不确定性、贸易战和关税问题可能增加餐厅运营成本并削弱消费者购买力 [5] - 餐厅行业对消费者支出、劳动力通胀和供应链波动高度敏感，经济下行可能减少餐厅技术投入 [6]