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乱世出奇谋:嘉吉如何在津国通胀套利?
伍治坚证据主义· 2025-11-19 10:59
故事开始于 2003 年 ,地点是非洲东南部国家 津巴布韦 。 那时的津巴布韦正遭受一场骇人听闻的 恶性通货膨胀, 其物价以惊人的速度飙升,消费价格指数涨幅高达每年约 365% 左右【1】 。背后的原因主要是 国家治理系统性失灵、土地改革混乱以及政府无节制的财政支出。为了应对这场恶性通胀,津巴布韦央行采取了最粗暴的手段,那就是通过 滥发货币 来填 补财政窟窿。 让人毫不意外的,央行滥发货币导致其价值崩塌。由于货币的贬值速度太快,竟然发生 印钞机跟不上物价上涨速度的奇观。也就是说, 市场上急缺可用的 实体钞票,导致 津巴布韦的老百姓们, 进行日常交易所需的现金出现了严重短缺。这种短缺,对全社会造成方方面面的影响:不光老百姓受影响,还有各 种公司和机构。这其中,就包括一家跨国贸易商:嘉吉(Cargill)。 嘉吉是一家总部在美国的全球贸易商,其起源可以追溯到 1865 年。当时, 一位苏格兰移民的儿子, 威廉·华莱士·嘉吉(William Wallace Cargill), 在美国的明尼苏达州开设了第一个谷仓 。在接下来的一个多世纪里,该公司一直由嘉吉(Cargill)和麦克米伦(M acMillan)两个家族世 ...