债券提前赎回操作 - 公司于10月27日行使提前赎回权，赎回了全部面值为2.4亿欧元的债券 [1] - 该批债券原为五年期，于2022年7月12日发行，名义价值为2.4亿欧元，固定年利率为6.25%（年收益率为6.50%） [1] - 提前赎回后，债券的实际年收益率达到8.40% [1] - 债券已于10月27日从纳斯达克维尔纽斯债务证券和泛欧交易所都柏林证券交易所名单中摘牌 [2] 赎回原因与公司背景 - 提前赎回债券是为了顺利实施与“Vilniaus prekyba”集团重组相关的变更 [2] - 公司是“Vilniaus prekyba”集团的组成部分，该集团通过子公司控制零售、药房连锁店以及房地产开发和租赁服务业务，覆盖波罗的海国家、瑞典、波兰和保加利亚 [4] - 公司自身管理零售连锁店“Maxima”（波罗的海国家）、“Stokrotka”（波兰）、“T Market”（保加利亚）以及在线食品商店“Barbora”（波罗的海国家） [3]

公司治理变动 - 公司唯一股东UAB "Vilniaus prekyba"于2025年10月20日提前选举MAXIMA GRUPĖ新一届审计委员会，任期四年 [1] - 此举旨在确保审计委员会组成的连续性，使其能从2025年财务报表审计开始不间断履行职能 [2] - 新审计委员会由三位成员组成：Vytenis Lazauskas（主席，独立成员）、Eglė Čiužaitė（独立成员）和Vaidotas Neniškis（由UAB "Vilniaus prekyba"提名） [3] 新任委员会成员背景 - 新任主席Vytenis Lazauskas拥有国际审计公司PwC的多年财务审计和咨询经验，2018年加入"INVL"集团，现任集团风险管理总监，同时是UAB "EPSO-G"审计委员会的独立成员 [4] - Eglė Čiužaitė曾担任"Lietuvos energijos gamyba"（现"Ignitis gamyba"）首席执行官，目前是"Gija"和"Lietuvos Oro Uostai"董事会及审计委员会的独立成员，也是"Jaunimo linija"董事会成员 [5] - Vaidotas Neniškis在财务领域拥有广泛经验，2002年至2021年任职于"Vilniaus prekyba"集团及相关公司，自2013年起担任财务领域管理职位，现任"Vilniaus prekyba"首席财务官 [6] 公司业务与集团结构 - 公司管理零售连锁店"Maxima"（波罗的海国家）、"Stokrotka"（波兰）、"T Market"（保加利亚）以及在线食品商店"Barbora"（波罗的海国家） [7] - 公司是"Vilniaus prekyba"集团的一部分，该集团通过其他子公司控制零售、药房连锁店以及房地产开发和租赁服务公司的投资，业务遍及波罗的海国家、瑞典、波兰和保加利亚 [8]

信用评级与展望 - 国际评级机构标普全球评级确认MAXIMA GRUPĖ的信用评级为BB+，展望为稳定 [1] - 公司计划剥离波兰和保加利亚业务将降低集团规模、地理多样性和增长前景 [1] - 业务剥离将转移相关租赁和财务义务，使根据标普方法计算的财务杠杆率低于此前预测的2025年2.4倍 [1] 交易与资本行动 - 此次交易对公司bb+的个体信用状况或BB+的发行人信用评级没有直接影响 [2] - 标普可能在获得更多关于公司业务策略和资本结构变化的信息后重新评估其评级 [2] - 在剥离公司转让前，公司决定提前赎回价值2.4亿欧元、2027年7月到期的债券 [2] 公司业务构成 - MAXIMA GRUPĖ管理零售链“Maxima”（波罗的海国家）、“Stokrotka”（波兰）、“T Market”（保加利亚）以及在线食品商店“Barbora”（波罗的海国家） [3] - 公司是“Vilniaus prekyba”集团的一部分，该集团通过子公司控制零售、药房连锁店以及房地产开发和租赁服务公司在波罗的海国家、瑞典、波兰和保加利亚的投资 [4]

核心管理层变动 - MAXIMA GRUPĖ任命Jolanta Bivainytė为董事会主席兼首席执行官，自2025年10月13日起生效，接替Manfredas Dargužis [1] - Manfredas Dargužis被任命为"Vilniaus prekyba"的扩张负责人，并继续担任"Vilniaus prekyba"及MAXIMA GRUPĖ的董事会成员 [1] - Kristupas Buzys被任命为MAXIMA LT的首席执行官，接替将领导MAXIMA GRUPĖ的Jolanta Bivainytė，K Buzys自2023年起担任公司营销总监 [2] - Tomas Bazys被任命为FRANMAX董事，自2016年起担任MAXIMA LT的IT部门总监，接替临时负责FRANMAX的Manfredas Dargužis [3] 董事会及管理层构成 - MAXIMA GRUPĖ更新后的董事会由Jolanta Bivainytė（主席）、Karolina Zygmantaitė、Arūnas Zimnickas、Petar Petrov Pavlov、Agnė Voverė、Lauryna Šaltinė和Manfredas Dargužis组成 [2] - MAXIMA LT的董事会组成保持不变，Jolanta Bivainytė继续担任主席 [2] 公司业务范围 - MAXIMA GRUPĖ管理零售连锁店"Maxima"（波罗的海国家）、"Stokrotka"（波兰）、"T Market"（保加利亚）以及在线食品商店"Barbora"（波罗的海国家） [4] - MAXIMA GRUPĖ是"Vilniaus prekyba"集团的一部分，该集团通过其他子公司控制零售和药房连锁店的投资，以及波罗的海国家、瑞典、波兰和保加利亚的房地产开发和租赁服务公司 [5]

融资活动总结 - 公司签署2年期2.6亿欧元短期融资协议，资金来自Skandinaviska Enskilda Banken AB和AB SEB bankas（合计1.3亿欧元）以及ING Belgium SA/NV（1.3亿欧元）[1] - 所获资金将用于提前赎回公司发行的长期债券及相关费用[1] - 该信贷协议未由履约保证或任何其他抵押资产担保[1] 战略重组背景 - 提前赎回债券旨在顺利实施与UAB "Vilniaus prekyba"集团重组相关的变更[3] - 重组计划将波兰、瑞典和保加利亚的业务从当前集团中分离，由位于荷兰的新控股公司PARETAS B.V.管理[3] - 波罗的海地区业务将继续通过UAB "Vilniaus prekyba"及其在立陶宛的子公司进行管理[3] - 公司旗下在波兰运营"Stokrotka"连锁店和在保加利亚运营"T Market"连锁店的"Emperia Holding" Sp. z o.o.和"Maxima Bulgaria" EOOD的股份将转移至荷兰公司PARETAS B.V.[3] 未来展望与业务聚焦 - 重组完成后，公司将继续作为波罗的海地区领先的零售运营商，并专注于加强其在波罗的海国家的业务[3] - 公司将在2026年重组后，考虑其业务组合和市场状况，评估重返债券市场和长期融资结构的可能性[4] 公司业务范围 - 公司管理零售连锁店"Maxima"（波罗的海国家）、"Stokrotka"（波兰）、"T Market"（保加利亚）以及在线食品商店"Barbora"（波罗的海国家）[5] - 公司是"Vilniaus prekyba"集团的一部分，该集团通过其他子公司控制零售、药房连锁店以及波罗的海国家、瑞典、波兰和保加利亚的房地产开发和租赁服务公司的投资[6]

财务表现 - 2025年上半年公司合并收入达30.7亿欧元 同比增长3.5% [1] - 按固定汇率计算的可比零售收入(LFL)增长2.3% [1] - 立陶宛市场收入增长4.5%至11亿欧元 其中LFL收入增长5.2% [1] - 拉脱维亚零售收入增长2.4% 爱沙尼亚收入同比下降0.2% [1] - 波兰Stokrotka收入增长4.4% 保加利亚T Market增长2.1% [1] - 波罗的海地区电商平台Barbora销售额达7700万欧元 同比增长近4% [1] - EBITDA增长1700万欧元至2.26亿欧元 利润率提升0.3个百分点至7.3% [2] 资本运作 - 固定资产投资6700万欧元 较去年同期减少3000万欧元 [3] - 净债务维持在11.761亿欧元 财务杠杆率降至2.5倍 [4] - 物流中心建设完成及店铺收购减少是投资下降主因 [3] 业务拓展 - 上半年新开23家门店 其中波兰14家/保加利亚7家/立陶宛2家 [3] - 门店改造投资规模与去年持平 [3] - 爱沙尼亚与波兰零售EBITDA改善主要得益于成本管理优化 [2] 市场动态 - 波罗的海地区增长放缓主因拉脱维亚/爱沙尼亚市场疲软及门店改造影响 [1] - 波兰和保加利亚增长减速受门店网络扩张放缓/关闭表现不佳门店及竞争加剧影响 [1]

信用评级确认 - 国际评级机构标普全球评级于2025年7月31日进行年度审查后维持公司信用评级不变 [1] - 公司债券发行评级BB+维持不变 该评级自2018年首次授予后保持稳定 [2] 经营优势分析 - 集团收入实现增长 主要得益于强大的自有品牌定位、零售连锁网络扩张和商店形式良好多元化 [1] - 在高度竞争的市场环境中仍保持收入增长势头 [1] 财务指标表现 - 财务杠杆率为2.4倍 较2023年的2.2倍有所上升 [1] - 2018年成功发行3亿欧元债券并于2023年赎回 2022年再次发行2.4亿欧元五年期债券 [2] 业务布局概况 - 管理零售连锁品牌包括波罗的海国家的"Maxima"、波兰的"Stokrotka"、保加利亚的"T Market"以及在线食品商店"Barbora" [3] - 作为"Vilniaus prekyba"集团子公司 通过附属公司在零售、药店连锁、房地产开发和租赁服务领域开展业务 覆盖波罗的海国家、瑞典、波兰和保加利亚 [4]