财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比下降0.8% 但环比显著改善 主要受住宅固网和移动业务价格上调、硬件销售暂时恢复以及B2B服务收入持续增长推动 [29] - 第二季度调整后EBITDA同比增长1.9% 主要得益于运营效率提升和租赁成本下降 [6][29] - 上半年收入同比下降2.1% 约3100万欧元 其中第一季度下降约2500万欧元 第二季度仅下降600万欧元 [59] - 第二季度自由现金流约为1.5亿欧元 略低于去年同期 主要受净营运资本变化影响 [29][35] - 公司确认全年指引 预计收入处于区间低端 主要因硬件更换周期延长和市场流动性减弱 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅固网订阅收入下降1300万欧元 但较第一季度显著改善 主要受价格上调影响 [30] - B2B业务在固网和移动端均实现增长 但增速较第一季度放缓 主要因2024年大客户交易同比基数效应以及SME产品组合推广较慢 [31] - 硬件销售在第二季度暂时恢复 主要受3G网络关闭导致部分客户更换设备推动 [6][30] - 移动ARPU同比下降1.6% 但环比改善 主要受订阅收入价格上调推动 但部分被漫游使用量减少所抵消 [26] - 固网ARPU呈上升趋势 主要受价格上调全面生效以及UPC客户迁移定价影响减弱推动 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 瑞士移动市场呈现三层结构：高端细分市场（占比50%以上 价格通常从40瑞士法郎起）、智能购物者细分市场（价格20-40瑞士法郎）和预算细分市场（占比约10% 价格10-20瑞士法郎） [10][12][13] - 高端细分市场流动性略有减少 因客户已从过去几年的价格改进中受益 更看重服务质量和范围而非低价 [11] - 智能购物者细分市场竞争激烈 但价格范围保持稳定 未见低于20瑞士法郎的报价 [12][56] - 预算细分市场促销活动活跃且波动较大 新进入者较多但难以持续获取大量用户 [56][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成3G网络关闭 成为首个关闭2G和3G网络、全面转向4G和5G SA技术的移动运营商 [5][22] - 5G SA网络已实现瑞士全国覆盖 客户体验性能提升15%-20%（包括延迟、上行和下行链路） [22][23][75] - 推出新产品组合 包括更新和扩展Yellow产品系列、增加漫游计划、固网最高速度提升至2G、添加智能手表选项以及推出网络安全保险产品 [16][17][18][19] - 延长冰球赛事转播权至2035年 打破体育内容独家性 使MySports业务有望实现盈利 [20][21] - 采用多品牌战略（Sunrise、Yellow）覆盖不同细分市场 以应对市场竞争和流动性变化 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场竞争环境在固网侧保持稳定 移动侧流动性整体减少 主要因客户对现有价格满意度较高 [9][13][14] - 预计下半年净增用户将保持温和 因市场流动性较低 [25][36] - 收入趋势在第二季度环比改善 全年财务指引得到确认 [40] - 员工持股计划参与率达50% 约2400名合格员工参与 其中三分之二选择全额投资 总投资额约1000万欧元 [41][42] 其他重要信息 - 公司已 refinance 现有定期贷款 并发行5.5亿欧元新优先担保票据 进一步优化平均债务成本 [7] - 已于8月15日终止纳斯达克ADS上市 计划于11月13日停止赞助ADS计划 目前87%的A类ADS和98%的B类ADS已转换 [7][38][39] - 预计在停止ADS计划后 将于2027年减少SEC报告要求 届时可能产生成本节约 [39][79] - 第二季度资本支出同比下降8% 但上半年基本持平 全年资本支出指引保持不变 [29][35] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Yallo品牌吸纳情况以及成本节约展望 [45] - 公司未披露各品牌净增用户具体拆分 但表示在第二季度价格上调后市场活动较为平静 季度末开始加大力度 [46] - 运营费用改善部分为临时性 部分为持续性 预计下半年运营费用将保持平稳或略有下降 UPC迁移相关成本节约预计将在明年初及之后逐步体现 [47][48][49] 问题: 关于预算细分市场最激进竞争者、下半年财务轨迹以及股份薪酬影响 [53] - 预算细分市场报价波动较大 目前可见Spuso报价9.95瑞士法郎、GOMO（属于Salt）报价12.95瑞士法郎 但许多参与者难以持续获取大量用户 [57][58] - 下半年收入改善动力包括价格上调全面生效、3G关闭带来的设备销售暂时提振（预计Q3最显著） 但漫游收入因套餐包含更多服务可能继续承压 [59][61][62][63] - 第二季度股份薪酬总额为1600万欧元 较高主要因员工持股计划（ESPP）一次性影响 历史年度总额约3000万欧元 未来计划尚未最终确定 [64][65][66][67] 问题: 关于5G SA性能改进指标、中期股息考虑以及美国退市成本节约 [73] - 5G SA相比普通5G在延迟、上行和下行链路性能上提升15%-20% [75] - 公司正在评估中期股息支付的可行性 但需考虑瑞士法律环境的技术性要求 计划在ADS计划结束后与稳定股东基础沟通 [78] - 美国退市相关的成本节约预计主要在2027年体现 因SEC报告要求的解除需在OTC计划停止后12个月才能生效 [79][80] 问题: 关于下半年EBITDA增长势头以及漫游收入逆风持续时间 [84][85] - 公司未提供下半年EBITDA具体指引 但指出上半年1.1亿欧元符合指引中值 增长动力来自收入改善和运营费用控制 [88][89] - 漫游收入逆风预计将持续较长时间 因客户逐步迁移至包含漫游服务的套餐 但影响将随时间逐渐减弱 [86][87]