基金概览与业绩 - T Rowe Price美国股票研究ETF（TSPA）是一只主动管理型ETF，旨在提供T Rowe Price研究团队针对美国股市的最佳投资理念组合 [4] - 该基金在2023年和2024年表现尤为突出，拥有五星级业绩记录 [2][4] - 2025年，该基金吸引了接近8亿美元的资金净流入，成为T Rowe Price旗下强劲的资金募集产品之一 [3] 投资策略与组合构成 - 该基金的投资策略是基于T Rowe Price广泛的股票分析师团队的研究，这些分析师覆盖所有与广泛市场相关的行业 [4] - 其具体操作方式是超配分析师看好的标普500成分股，同时低配分析师不看好的股票，但并非完全剔除 [5] - 投资组合包含约300只股票，并非完全复制标普500指数的500只成分股 [6] - 截至最近一次投资组合检查，其前八大持仓为英伟达、苹果、微软、亚马逊、Alphabet（两类股份）、Meta和特斯拉，与“科技七巨头”高度重合 [7][8] 市场定位与用途 - 主动管理型ETF在2025年吸引了约三分之一的新增资产，占整个ETF市场总规模的11%左右 [2] - TSPA可被视为核心替代或核心补充策略，适合那些已经持有标普500指数产品、但希望在不承担过多风险的情况下增加主动管理能力的投资者 [8][10] - 该基金为投资者提供了接近标普500指数的市场敞口，但叠加了选股专业能力，适合作为长期核心持仓 [11][18][20] 费用结构 - 该基金的费用率为0.34%，即34个基点 [13] - 此费用显著高于基于标普500指数的被动型产品，但低于典型的主动管理型共同基金，在主动管理型ETF中属于30-40个基点的合理范围 [13] 管理团队与资产规模 - 该基金的实际管理决策由T Rowe Price的个股分析师团队驱动，而非单一的基金经理，这降低了“基金经理风险” [9][19] - T Rowe Price以其选股传统闻名，该ETF是其选股能力在ETF市场的体现 [9] - 凭借其业绩记录，该基金管理的资产规模已增长至22亿美元 [9]

产品介绍 - VettaFi研究主管Todd Rosenbluth在本周的"ETF of the Week"播客中讨论了T Rowe Price美国股票研究ETF[1] - 该播客节目是与"Money Life"的Chuck Jaffe共同主持的[1]