财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入6 69亿美元 同比增长33% 连续14个季度保持25%以上增长 [25] - 软件和服务收入2 92亿美元 同比增长39% 净收入留存率提升至124% [25][26] - 连接设备收入3 76亿美元 同比增长29% 其中TASER增长19% 个人传感器增长24% 平台解决方案增长86% [26][27] - 调整后毛利率63 3% 同比提升20个基点 调整后EBITDA利润率25 7% [27][28] - 上调2025年收入指引至26 5-27 3亿美元 调整后EBITDA指引上调至6 65-6 85亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - TASER 10成为史上最快被采用的TASER武器 Axon Body 4成为最快被采用的摄像头 [13] - AI产品组合(AI Aeroplan)本季度获得1 5亿美元订单 占本季度总订单30% [22] - 平台解决方案增长86% 主要由反无人机和虚拟现实产品驱动 [27] - 企业级业务首次在游戏领域获得合同 包含AI产品 [21] - 每名警官的支出上限从300美元提升至600美元 主要由于新产品组合扩展 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 州和地方团队创下公司历史上最大订单记录 [20] - 非洲地区新增TASER客户 成为该区域最大客户 [21] - 国际业务表现强劲 欧洲市场需求显著增长 [68][84] - 联邦政府业务预计将在下半年随着预算释放而加速 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过AI 无人机 机器人 实时操作等技术加速产品创新 [11] - 反无人机技术成为战略重点 已确立市场领先地位 [50] - 产品开发管线达到历史最广泛且协调的状态 [16] - 扩展至企业级市场 重新思考现有系统运作方式 [15] - 70%客户仍在使用基础套餐 存在巨大升级空间 [107][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI技术发展远超最乐观预期 客户对新技术的需求加速 [11] - 无人机技术在过去三年突飞猛进 未来将向自主部署发展 [8] - 公共安全领域的协作变得绝对必要 需要跨部门合作 [15] - 欧洲面临移民问题和社会动荡 对安防产品需求激增 [84][85] - 预计下半年订单同比增长将达高30%区间 [23][93] 其他重要信息 - 推出新产品如灯柱和岗哨摄像头 已开始客户试用 [137] - FUSES系统已完成FedRAMP合规要求 等待最终认证 [146] - 面临关税影响 已纳入下半年指引但积极寻求缓解措施 [156] - 通过AI和机器人技术 预计可自动化50%警务工作量 [155] 问答环节所有的提问和回答 企业级市场机会 - 企业级市场进展顺利 产品组合全面获得关注 特别是FUSYS系统 [31][161] - 游戏行业合同主要涉及视频监控解决方案 [167] AI产品采用情况 - AI产品加速采用 客户实际使用后反馈积极 [76] - Draft1节省警务人员时间 AI助手和实时翻译器增加产品吸引力 [42] 反无人机业务 - 反无人机技术因全球冲突受到高度关注 公司处于市场领先地位 [50] - 该业务将呈现波动性 因大额订单可能集中确认 [54] 国际业务展望 - 欧洲市场需求显著增长 已与北约国家高层会晤 [84] - 国际订单可能呈现波动 因大额交易集中确认 [72] 产品定价策略 - 高端套餐价格从200+美元提升至600+美元 因新增功能 [104] - 70%客户仍使用基础套餐 升级空间巨大 [107] 产能与供应链 - 正在扩大TASER 10产能以满足强劲需求 [160] - 关税影响已纳入指引 正积极寻求缓解方案 [156] 技术路线图 - 投资重点保持研发优先 同时控制一般行政费用 [129] - 产品创新速度是推动客户升级的关键因素 [116]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6.69亿美元，同比增长33%，连续14个季度保持25%以上增长[26] - 软件和服务收入2.92亿美元，同比增长39%；联网设备收入3.76亿美元，同比增长29%[27] - 调整后毛利率63.3%，同比提升20个基点；调整后EBITDA利润率25.7%[27] - 上调2025全年营收指引至26.5-27.3亿美元，预计同比增长29%（中值）[28] 各条业务线数据和关键指标变化 - TASER武器增长19%，主要由TASER 10驱动；个人传感器增长24%，由Axon Body 4驱动[27] - 平台解决方案增长86%，主要来自反无人机和虚拟现实产品[27] - AI产品组合（AI Era Plan）本季度获得1.5亿美元订单，占整体订单30%来自新产品类别[23][27] - Draft1软件成为公司历史上采用最快的软件解决方案[14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：州和地方团队创下公司历史上最大订单记录，包含无人机和AI产品[20] - 国际市场：新增非洲TASER客户（该地区最大订单），欧洲政府需求显著增长[22][86] - 企业市场：首次在游戏行业获得包含AI产品的订单[22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品战略：同步开发最广泛且协同的产品管线，包括AI/无人机/VR等创新领域[17] - 客户信任：通过数十年积累获得深度合作权限，使客户能更快采用新技术[15] - 生态系统建设：通过跨产品组合（如无人机+证据管理系统）提升整体价值[16][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI应用：实时犯罪中心等场景已实现8个AI功能快速部署，客户采用速度超预期[4][12] - 反无人机需求：乌克兰战争等事件推动该技术成为关键防御工具[52] - 人力短缺：14%警力不足推动技术替代需求，AI产品可提升警员效率50%[154][157] 其他重要信息 - 净收入留存率提升至124%，连续20个季度保持在120%以上[27] - 单警员支出上限从300美元提升至600美元，反映产品组合扩展成效[23] - 反无人机系统成为平台解决方案增长关键驱动，但收入占比仍较小[129] 问答环节所有提问和回答 企业市场进展 - 企业客户对全套产品（体戴摄像头/无人机/FUSYS）兴趣增长，游戏行业突破显示AI产品适用性扩展[32][169] AI产品采用加速原因 - 实际使用效果驱动：如Draft1每周为警员节省1天文书工作时间，实时翻译在边境场景验证价值[77][44] 反无人机业务前景 - 乌克兰战争催生新需求（如光纤无人机），公司通过收购D Drone建立市场领先地位[52][53] 国际机会（特别是欧洲） - 移民危机和混合战争推高需求，TASER 10和实时翻译产品适配欧洲特殊场景[86][88] 预订量增长可持续性 - 现有客户新产品渗透（70%仍在使用基础套餐）+新市场拓展双轮驱动，预计下半年增速维持高位[66][73] 产品组合定价策略 - 高端套餐价格从200+美元提升至600+美元，通过持续增加功能（如AI套件）而非单纯涨价实现[107][120]

行业概述 - 航空航天和国防设备行业中Axon Enterprise Inc (AXON)和Teledyne Technologies Incorporated (TDY)是两家主要公司 专注于公共安全和数字成像解决方案的制造[1] - 全球恐怖主义和犯罪活动增加为公共安全和监控行业带来显著增长机会[1] Axon业务分析 连接设备业务 - 连接设备部门收入在2025年第一季度同比增长26.1% 主要受TASER 10产品和弹药收入增长的推动[2] - 2023年推出的新一代随身摄像头Axon Body 4具备双向通信和视角摄像头模块等功能 需求旺盛[3] 软件与服务业务 - 软件与服务部门收入在2024年同比增长33.4% 2025年第一季度进一步增长39%[4] - 数字证据管理和高级附加功能需求增加 年度经常性收入(ARR)同比增长34%至11亿美元[5] - 国内70%用户仍使用基础套餐 该部门增长潜力显著 Draft One和OSP 10高级套餐等新产品受客户青睐[6] 成本与支出 - 2025年第一季度销售成本同比增长18.2% 销售及管理费用增长48% 总运营费用增长54.7%至3.745亿美元[7] Teledyne业务分析 航空航天与国防电子 - 商业航空旅行复苏推动业务增长 2025年第一季度航空航天与国防电子部门销售额同比增长30.6% 其中商业销售增长20%[8] 数字成像业务 - 商业红外成像组件和监控系统销售强劲 2025年第一季度数字成像部门销售额7.57亿美元 同比增长2.2%[9] 运营挑战 - 供应链问题导致零部件交付周期延长 成本通胀影响利润 国际航空运输协会预计供应链问题将持续至2025年[11] - 2025年第一季度销售成本增长7.8%至8.3亿美元 销售及管理费用增长6.5%[12] - 长期债务(净流动部分)达29.6亿美元 环比增长12% 流动负债13.6亿美元远超4.615亿美元现金等价物[13] 财务表现与估值 - 过去六个月Axon股价上涨25.6% Teledyne股价上涨12.9%[16] - Axon 2025年销售和每股收益预期分别增长27.2%和6.7% 2026年每股收益预期上调[17] - Teledyne 2025年销售和每股收益预期分别增长6.8%和8.8% 2025-2026年每股收益预期呈上升趋势[19] - Teledyne远期市盈率23.54倍 显著低于Axon的103.36倍[20] 综合评估 - Axon产品组合多元化 连接设备和软件服务部门优势明显 长期需求前景强劲[21] - Teledyne航空航天与国防及数字成像业务受供应链和成本上升拖累 高负债水平增加财务风险[22] - 当前Axon相比Teledyne更具投资吸引力[23]

纪要涉及的公司 Axon Enterprise (AXON)，一家成立于1993年的公司，专注于公共安全领域，为警察客户提供服务超30年 [3][4] 纪要提到的核心观点和论据 公司使命与目标 - 核心观点：公司全球使命是保护生命，目标是在十年内将警务中的死亡人数减少50% [2] - 论据：目前每年约有2000人在警务事件中死亡，公司认为其工具特别是近几年推出的新工具，有能力降低这一数字 [2][3] 市场战略与增长 - 核心观点：公司业务增长主要通过向现有客户销售新产品和将现有产品拓展到新市场两种方式实现 [5] - 论据：美国州和地方市场是公司用户最多的市场，采用“落地并拓展”策略，为该市场构建更多增值工具、软件和AI功能；另外三个市场（美国联邦、国际和企业业务）则是将现有产品打入新市场 [5][6] - 核心观点：未来十年企业业务和国际市场将成为公司更大的市场 [8] - 论据：企业市场潜力巨大，如沃尔玛有210万零售员工，而美国警察仅90万，公司在Q4宣布了企业市场有史以来最大的一笔交易；国际市场方面，以意大利为例，该国两大警察部队有20万警官，是纽约警察局的五倍 [9][10] 产品介绍 - 核心观点：公司拥有硬件和软件产品生态系统，多种产品协同工作以打击和解决犯罪、保障人员安全 [4] - 论据： - TASER产品：是公司历史最悠久的产品，新款TASER 10射程达45英尺，有10发子弹，增加了连接探针的机会和覆盖范围，为警察应对危险情况提供更多反应时间 [12][13][14] - 连接设备和传感器：包括身体摄像头、车内视频、固定摄像头、采访室记录设备、无人机等，这些设备创造了透明度和相互问责制，同时收集的数据构建了约为Netflix视频库40倍大小的视频库，可用于训练AI模型 [15] - 实时操作：所有设备可实时流式传输，指挥中心可实时观看，各大城市开始发展实时犯罪中心 [16] - AI和生产力工具：如Draft1可分析身体摄像头转录内容并撰写警察报告初稿，使警察撰写报告和行政任务的时间从50%降至10% [17] 公司业绩与前景 - 核心观点：公司业绩表现出色，未来有增长机会 [18] - 论据：公司连续五年增长超25%，去年增长超30%，预计今年也能实现类似增长；EBITDA利润率约为25%，净留存率（NRR）为123%；年经常性收入达11亿美元，未来合同预订额近100亿美元 [18][19] 未来挑战与定位 - 核心观点：公司希望成为公共安全的操作系统平台，同时面临一些挑战 [22] - 论据：从市场角度，需在支持公共安全的同时拓展其他市场；从产品角度，要与其他技术供应商集成，为客户提供更安全、高效的结果 [22][23] 应对Doge效率驱动倡议 - 核心观点：公司产品能帮助客户提高效率，在Doge倡议下具有优势 [24] - 论据：Doge将公共安全排除在审查范围之外，即使审查，公司产品也因受客户高度重视而具有价值；公司处于有利地位，客户历史上受技术服务不足，拥有大量数据且信任公司品牌（NPS分数在60 - 70之间），能够更快地为客户提供AI和生产力工具 [24][25] 新产品与市场机会 - 核心观点：固定摄像头、无人机相关业务具有重要意义和市场机会 [27][29] - 论据： - 固定摄像头：是产品组合的最后一块拼图，可用于车牌识别，提高犯罪破案率，还能通过AI检测事件并向指挥中心报警 [27][28] - 无人机作为第一响应者：能在有人拨打911时先于警车、救护车和消防车到达现场，提供实时视频，提高态势感知和安全结果；公司通过与Skydio合作，在该领域具有优势；同时，无人机防御产品可监测和处理辖区内的无人机，保障安全 [29][30] AI产品与价值 - 核心观点：公司的AI产品具有价值，能为客户带来效率提升和成本节约 [33] - 论据：AI Era计划类似于亚马逊Prime，客户每年支付固定费用，可自动获得公司构建的所有AI产品；目前有五六个AI产品，总价超200美元/月，而该计划售价为200美元/月，未来产品数量将增加；如Draft1、实时翻译器、Brief One等AI产品，可自动化大量工作流程，提高警察部门效率，解决警察招聘困难问题 [33][34][37] 企业市场需求与机会 - 核心观点：企业市场对公司产品有需求，具有巨大机会 [42] - 论据：企业市场存在零售员工受虐待和商品损耗问题，视频证据能解决证据不足导致的起诉难问题；公司在企业市场已开展约三年业务，最大一笔交易来自该市场，某企业客户使用公司产品Fusis整合30万条视频流，并为零售员工配备身体摄像头 [42][43][44] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司面临的内部风险主要是“创新者的困境”，作为市场领导者，若自满可能会被竞争对手抢占市场份额，因此公司会持续投资研发，不过度关注EBITDA扩张，同时希望利用内部AI工具提高SG&A的效率 [46][47][48] - 公司业务受公共资金预算影响较小，因为公司业务更多属于运营支出，与警察预算中的一次性资本支出不同；新预算为公司在世界杯、奥运会、边境安全等领域带来更多机会 [51][52]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：公共安全、企业安全、国际安全市场、联邦安全市场 [1][23][9] - 公司：Axon公司，以及SafariLAN、Ubiquitiya、Ring doorbells、FUSYS、d drone等合作伙伴公司 [5][25][19] 纪要提到的核心观点和论据 产品与市场拓展 - **新产品与合作**：Axon在Axon Week上宣布推出新固定摄像头ALPR、5 - 6款新AI软件产品，还建立了与SafariLAN、Ubiquitiya、Ring doorbells等的新合作，早期市场兴趣超预期 [4][5][6] - **宏观影响与市场机会**：Doge对公司影响较小，仅一个小合同未续约，超90%联邦资金仍完好；联邦政府转向新国防科技公司，为Axon在联邦民用领域带来新机会；企业和国际市场增长更快 [8][9] - **国际市场拓展**：聘请有AWS经验的Cameron Brooks负责国际业务，团队在人才和战略上升级，国际预订量Q1表现最佳，有望达几年前的3 - 4倍；在欧洲市场，更关注视频产品，收购的d drone技术为业务带来新机会 [14][16][17][19][20] - **企业市场拓展**：企业业务前景乐观，Q4达成公司历史最大企业交易，涉及为客户整合300,000个视频流；零售行业因盗窃和员工受虐问题，对公司产品需求大 [23][24][25][26][27][28] 核心业务与技术应用 - **公共安全市场现状与增长**：美国每个警察部门都有Axon的产品，但平均用户预订额有提升空间，公司致力于推动客户从基础产品向高级技术产品升级，如采用虚拟现实、AI工具集等 [31][32] - **AI产品应用与价值**：Draft1可将警察撰写报告时间从50%降至10 - 20%，已成为公司首年采用率最高的产品，一年预订额超1亿美元；AI era bundle包含实时翻译、证据整合等多种AI产品，销售情况良好，订单有望在下半年增加 [34][35][38][72][73][74][75] - **TASER 10产品优势**：TASER 10将升级周期缩短至5年或更短，采用率是上一代的两倍，射程从20英尺提升到45英尺，射击次数从2次增加到10次，有助于警察缓和局势、挽救生命 [49][50] - **ARVR培训影响**：VR培训能使教学概念保留率提高40 - 50%，更好模拟真实压力，可无限次使用，是警察培训的重要发展方向，且可作为TASER业务的附加销售产品 [61][62] 商业模式与竞争优势 - **订阅模式转型**：约96 - 97%的销售为订阅销售，合同期限通常为5或10年，这一战略转型使公司业务受一次性资金和资本支出波动影响较小 [65][67] - **竞争优势**：在取代现有供应商时，Axon具有技术优势，研发投入和人才招募领先，公司增长依赖向现有客户销售新产品和向新客户销售现有产品 [41][42][45][46] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **TASER 10市场渗透**：TASER 10在传统客户群中有很大扩展空间，可从共享部署转变为每位警官配备；同时在国际和联邦市场也有更多机会 [54][55][56] - **AI产品长期规划**：AI产品未来可能像OSP一样采用分层模式，根据计算成本划分不同层级 [80] - **价格与钱包份额**：公司硬件价格每年随成本上涨4 - 5%，捆绑价格取决于产品内容；目前警察预算主要用于人员和加班，公司产品使警察更高效，有望从这部分预算中获取更多资金，且目前钱包份额无明显问题 [83][84][85]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益1.41美元 超出市场预期的1.27美元 同比增长22.6% [1] - 总营收6.036亿美元 超出预期的5.89亿美元 同比增长31.3% 主要受益于TASER 10和Axon Body 4的强劲需求 [2] - 调整后自由现金流9.32亿美元 远高于去年同期的3210万美元 [7] 业务分部重组 - 2025年第一季度起将业务重组为两大板块：联网设备、软件与服务 [2] - 联网设备板块营收3.409亿美元 同比增长26% 但调整后毛利率从54.1%降至52.8% [3] - 软件与服务板块营收2.627亿美元 同比增长39% 调整后毛利率从76.1%提升至77.7% [4] 成本与支出 - 销售成本增长18.2%至2.379亿美元 [5] - 销售及行政费用增长48%至2.235亿美元 [5] - 总运营费用增长54.7%至3.745亿美元 [5] 资产负债表与现金流 - 现金及等价物从2024年底的4.548亿美元增至10.9亿美元 [6] - 长期租赁负债从4140万美元降至4000万美元 [6] - 运营活动产生净现金2580万美元 去年同期为净流出1590万美元 [6] 2025年展望 - 全年营收预期从25.5-26.5亿美元上调至26-27亿美元 中值同比增长27% [8] - 调整后EBITDA预期6.5-6.75亿美元 利润率约25% [8] - 资本支出计划1.6-1.8亿美元 用于研发、产能扩张和新产品开发 [9] 同业公司表现 - AZZ公司第二季度每股收益0.98美元 超出预期的0.95美元 但营收3.5188亿美元低于预期 [11] - Valmont工业第一季度营收9.6931亿美元 同比下降0.9% 每股收益4.32美元与去年同期持平 [12] - Pentair公司第一季度每股收益1.11美元 超出预期的1.01美元 营收10.1亿美元略超预期 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.04亿美元，同比增长31%，连续第十三个季度超过25% [24] - 软件和服务收入2.63亿美元，同比增长39%；连接设备收入3.41亿美元，同比增长26% [26][27] - 调整后EBITDA利润率为25.7%，调整后毛利率为63.6%，同比上升40个基点 [27] - 净留存率（NRR）保持在23%，支持年度经常性收入（ARR）达11亿美元，同比增长34% [26] - 预计2025年全年收入在26 - 27亿美元之间，调整后EBITDA目标利润率约为25% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 软件和服务 - 数字证据管理和高级附加组件增长强劲，各贡献约一半的软件增长 [26] - 约70%的国内用户仍使用基本计划，公司产品不断改进促使更多客户升级 [26] 连接设备 - TASER 10设备和弹药筒、abfours、车队反无人机和VR等产品推动增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 美国州和地方客户对OSP 10高级计划和Draft one的需求强劲，前五十大国内交易中有五笔包含OSP 10高级版，两笔包含Draft one [19] 国际市场 - 澳大利亚、拉丁美洲、加拿大、亚洲、英国和欧洲等地区需求强劲，第一季度国际预订表现创纪录 [20] 新兴市场 - 惩教和司法领域实现三位数增长，企业业务在第四季度达成创纪录交易后，正在多个关键行业建立强大的业务管道 [21] 美国联邦市场 - 虽存在不确定性，但公司解决方案对联邦机构至关重要，公司将继续转化现有大型交易 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建公共安全生态系统，推出Axon Assistant等AI功能，实施AI Era Plan提供可预测定价和新AI解决方案 [6][8] - 与Ring等行业领导者合作，整合社区请求服务，增强公共安全与社区合作 [8] - 推进新总部项目，通过亚利桑那州参议院法案，向留在亚利桑那州迈进 [14] - 调整业务板块为连接设备和软件与服务，以适应产品多元化 [25] - 关注固定ALPR市场，推出相关硬件产品，利用成像团队优势提供一流产品 [51] - 重视负责任的AI创新，制定道德框架，确保产品使用符合道德和法律要求 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩和未来前景充满信心，预计年度预订将再创纪录，增长幅度与去年相当 [19] - 软件业务是利润率的有利因素，但硬件产品推出会带来一定平衡，目前暂无明确长期EBITDA目标 [67] - 宏观环境对美国州和地方、企业和国际市场影响较小，美国联邦市场受预算和协调工作影响，业务量暂时停滞但总体影响不大 [46][47][48] - 看好TASER 10、Draft one和AI Era Plan等产品的市场前景，预计下半年将有更多业务转化为预订 [20][35][65] - 随着FAA对无人机豁免程序的改进，DFR业务有望在下半年实现强劲增长 [78] - 认为d drone业务长期前景广阔，在军事、企业和行政保护等领域有应用需求 [124] 其他重要信息 - 公司提前布局供应链多元化和库存投资，以应对关税和南海不确定性 [22] - 预计关税对全年调整后EBITDA利润率的净影响约为50个基点，目前暂无提价计划 [28][29] - FUSIS已通过FedRAMP提交阶段，即将完成认证 [91][92] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度ARR增长强劲的驱动因素及Draft one的业务管道更新和在指导中的考虑 - ARR增长得益于第四季度强劲的预订结果，以及新用户和高级订阅服务的增加 [37][38] - 第一季度业务成果是去年工作的体现，团队提升了业务能力，为第二季度及以后建立了大量业务管道 [34] - Draft one和AI Era Plan上半年主要是识别关键机会，下半年有望实现更多业务转化 [35] 问题2: 国际业务持续增长的原因及最受欢迎的产品 - 公司对国际业务的关注度提高，首席收入官的加入提升了业务执行水平 [39] - 产品采用范围从泰瑟枪、随身摄像机到云服务，公司通过一款产品赢得客户信任后，再提供更多产品和服务 [40] 问题3: 宏观环境对业务的影响及不同客户群体的表现 - 美国州和地方、企业和国际市场几乎没有受到宏观环境的不利影响，团队有能力应对挑战 [46] - 美国联邦市场受预算和协调工作影响，业务量暂时停滞，但对整体预订影响较小 [47][48] 问题4: 推出固定移动硬件产品的驱动因素及市场机会的考虑 - 这是公司生态系统的自然延伸，利用成像团队优势提供一流的固定ALPR产品，满足市场增长需求 [51] - 公司注重隐私问题，致力于通过合作伙伴和自身能力，实现有效犯罪威慑和公共安全保障 [54] 问题5: AI Era Plan与OSP早期相比的渗透情况及长期EBITDA目标 - Draft one推出时间早，基础更好，目前应用更广泛，但AI Era Plan的前景光明，下半年有望实现更多业务转化 [64][65] - 软件业务对利润率有积极影响，但硬件产品会带来平衡，目前暂无明确长期EBITDA目标 [67] 问题6: 新AI功能的采用障碍及无人机业务的监管影响 - 实时翻译等功能受到高度关注，车辆智能等功能可能会遇到一些警察怀疑论者的反对，公司将通过道德框架确保正确使用 [73][74] - FAA对无人机豁免程序的改进是行业的重要进步，公司预计DFR业务下半年将实现强劲增长 [78][80] 问题7: 联邦预算增加对公司业务的影响及重点关注领域 - 公司关注边境地区的无人机、反无人机和实时视频业务，以及实时翻译功能在边境巡逻中的应用 [84][86] 问题8: 联邦业务推进还需完成的工作及FUSIS的FedRAMP认证情况 - FUSIS已通过FedRAMP提交阶段，即将完成认证，相关进展对联邦业务有积极影响 [91][92] 问题9: 企业业务的进展、业务管道和交易转化情况 - 与大型物流供应商的合作进展顺利，为开拓其他客户提供了蓝图，公司对企业市场长期前景充满信心 [97] 问题10: 固定ALPR市场的机会规模、早期反馈和销售流程 - 该市场竞争激烈，公司产品受到客户欢迎，拥有专用销售团队，预计将在市场中取得成功 [102][103] 问题11: 摄像头单元生产的规划和客户对Draft one和AI Era Plan定价的敏感度 - 今年主要进行试验和早期发货，预计明年实现业务转化，公司利用现有摄像头技术加速产品上市 [111] - 目前正在处理相关业务，确保第二季度完成管道内业务转化，如有变化将及时通知 [113][114] 问题12: 云服务业务增长的驱动因素及d drone业务的市场情况和报告分类 - 过去几个季度，用户增长和高级订阅服务的采用对云服务业务增长的贡献各占约50% [121] - d drone业务在军事、企业和行政保护等领域有应用需求，软件部分将体现在软件和服务板块，硬件部分将体现在平台解决方案板块，短期内不太可能单独列为报告板块 [124][127] 问题13: Apollo弹药筒的进展、市场机会及对业务的影响 - 预计约一年后实现规模化自动化生产，该产品有望使TASER成为自卫武器，在美国主要推动使命实现，在国际市场和企业领域有更大的收入增长潜力 [135][138][140] 问题14: 关税对调整后EBITDA利润率的影响预期 - 目前预计关税对全年调整后EBITDA利润率的净影响约为50个基点，这是基于现有情况的现实估计，公司将继续优化供应链 [144] 问题15: 客户是否担心公司在其生态系统中过于重要及应对措施 - 过去客户有此担忧，但近期减少，公司通过与最佳合作伙伴合作，建立开放生态系统，降低客户风险 [148][149][152] 问题16: Axon Body Camera是否失去重要供应商或机构客户 - 截至目前，公司在Axon Body Camera业务上未失去重要供应商或机构客户 [156] 问题17: TASER 10快速采用是否会影响未来增长 - 由于仍有客户使用旧款TASER，TASER 10加速了升级周期，未来三到四年仍有增长机会，特别是在国际市场 [161][162] 问题18: AI Era Plan和AI服务与evidence.com的利润率差异及州和地方预算情况 - AI Era Plan的利润率符合软件业务预期，暂无明显差异 [168][169] - 公司在州和地方预算方面未看到明显变化，资金可用性和投资机会良好 [170][171]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.04亿美元，同比增长31%，连续第十三个季度增速超25% [26] - 调整后EBITDA利润率为25.7%，ARR达11亿美元 [26] - 软件和服务收入同比增长39%至2.63亿美元，NRR保持在23%，支持ARR同比增长34% [27] - 连接设备收入3.41亿美元，同比增长26%，调整后毛利率为63.6%，同比上升40个基点 [28] - 调整后运营费用2.36亿美元，环比增长3%，同比下降40个基点 [28] - 预计2025年全年收入在26 - 27亿美元之间，中点为27%的年增长率；调整后EBITDA利润率目标约为25%，预计为6.5 - 6.75亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 软件和服务业务 - 收入同比增长39%至2.63亿美元，数字证据管理和高级附加组件各贡献约一半的软件增长 [27] - 约70%的国内用户仍使用基本计划，公司产品不断改进，促使更多客户升级 [27] 连接设备业务 - 收入3.41亿美元，同比增长26%，由TASER 10设备和弹药筒、abfours、舰队反无人机和VR等产品的增长驱动 [28] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - Q1国内前10大交易中，有5笔包含OSP 10高级版，2笔包含Draft one [21] 国际市场 - 国际预订开局强劲，澳大利亚、拉丁美洲、加拿大、亚洲、英国和欧洲等地区均有贡献，Q1国际前10大交易表现出色 [22] 新兴垂直市场 - 惩教和司法领域实现三位数增长，企业业务在Q4达成创纪录交易后，正在多个关键行业建立强大的管道 [23] 美国联邦市场 - 代表着强大的长期机会，但目前联邦机构存在不确定性，公司将专注于转化现有大型交易 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进新总部项目，近期亚利桑那州参议院法案1543通过，为项目推进扫除障碍 [15] - 推出AI时代计划，提供可预测的定价和对新AI解决方案的保证访问权 [8] - 加强与行业领导者的合作，如Ring将与Axon的社区请求服务集成 [8] - 拓展产品线，推出Axon Assistant、Axon Vehicle Intelligence、LightPost和Outpost等新产品 [6][14] - 应对关税问题，提前进行供应链多元化和库存投资，以更好地服务客户 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Q1的业绩和表现感到自豪，各市场和产品线均展现出强劲的增长势头 [18][26] - 对全年的预订和收入增长有信心，预计将实现创纪录的年度预订和收入增长 [21][31] - 尽管宏观环境存在挑战，但公司团队有能力应对，各市场受影响较小 [47] - 联邦市场需等待新预算通过和更多预算明确后，机会将有所增加 [48] 其他重要信息 - 公司将业务板块从TASER和软件与传感器更新为连接设备和软件与服务，以更好地反映产品多元化 [26] - TASER 10订单在头两年的采用率是TASER 7的两倍，Draft one在推出一年后拥有近30,000名活跃用户，是公司最快被采用的软件产品 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: ARR增长强劲的驱动因素以及Draft one的管道更新和在指导中的考虑 - ARR增长得益于Q4强劲的预订结果，以及新用户和高级订阅的增加 [34][38][39] - Q1的结果是去年工作的成果，团队努力推动更多活动进入Q1，为Q2及以后建立了大量管道 [34] - 今年上半年重点是确定Draft one和AI时代计划的关键机会，下半年预计将有更多机会转化为预订 [35] 问题2: 国际市场增长的原因、最受欢迎的产品以及市场进入策略 - 公司对国际业务的关注度提高，首席收入官的加入提升了执行水平 [40] - 产品采用范围从泰瑟枪、随身摄像机到云服务，公司通过提供优质产品和服务赢得客户信任，逐步扩大业务 [41] 问题3: 宏观环境对公司业务的影响，以及不同市场的情况 - 美国州和地方、企业和国际市场几乎没有受到宏观环境的不利影响，公司团队有能力应对挑战 [47] - 联邦市场需等待新预算通过和更多预算明确，目前公司专注于现有交易，对整体预订影响较小 [48] 问题4: 推出新硬件产品的驱动因素以及对市场机会的看法 - 公司拥有优秀的成像团队，认为固定ALPR是一个快速增长的市场，推出新产品是自然的延伸，旨在提供最佳的用户体验 [52] - 公司注重隐私问题，与市场领导者合作，以确保技术的正确应用，实现犯罪威慑和公共安全的目标 [54] 问题5: AI时代计划与OSP早期的渗透差异，以及对EBITDA目标的长期影响 - Draft one比AI时代计划早一年推出，目前Draft one的基础更大，但随着时间推移，AI时代计划的机会将增加，预计下半年将有更多转化 [64][65] - 软件业务对毛利率有积极影响，但也需考虑硬件产品的平衡，公司目前没有明确的长期EBITDA目标，将在年底重新评估 [67][68] 问题6: 新AI功能的采用障碍以及检察官的关注情况 - 实时翻译等功能受到高度关注，风险较小，而车辆智能等功能可能会面临一些警察怀疑论者的反对 [72][73] - 公司通过建立道德框架和选择合适的合作伙伴，确保技术的正确应用，一些支持警察的司法管辖区可能会更快采用 [73][74] 问题7: FAA对无人机豁免程序的改进对业务的影响，以及监管方面的需求 - DFR正在走向主流，目前生产可能受限，但下半年预计将强劲增长 [78] - Skydio在获取豁免方面表现出色，特别是在低空飞行方面，公司认为监管框架的逐步完善将有助于业务发展 [78][79] 问题8: 联邦预算增加对公司业务的影响，以及公司的重点领域 - 公司对边境相关的无人机、反无人机和实时视频业务感兴趣，认为这些领域是新资金的重点 [83] - 实时翻译功能对边境巡逻将非常有益，可解决语言沟通的难题 [85] 问题9: 企业业务的进展、管道情况以及交易转化策略 - 与大型物流提供商的合作进展顺利，为市场提供了积极信号，公司正在重建企业业务的管道 [96] - 公司认为企业业务是一个长期的重要市场，正在努力扩大客户群体 [96] 问题10: 固定ALPR市场的机会大小、早期反馈以及销售策略 - 市场竞争激烈，但公司对客户反应感到满意，一些曾经在随身摄像机和数字证据管理方面与公司合作多年的机构，对该产品表现出了浓厚兴趣 [101] - 公司有专门的销售团队负责该产品，同时关键客户领导也将发挥重要作用 [102] 问题11: 相机单元的生产计划以及客户对Draft one和AI时代计划定价的敏感度 - 今年主要进行试验和安装，预计无重大收入影响，明年将重点将机会转化为收入 [109] - 公司正在评估客户对价格的敏感度，目前正在努力在Q2完成管道中的交易 [111][112] 问题12: 云服务业务的增长来源，以及未来的增长预期 - 过去几个季度，用户增长和高级订阅的贡献大致各占一半，未来随着AI和Draft one的发展，增长结构可能会发生变化 [118] 问题13: 无人机业务的市场情况以及对公司的影响 - 无人机系统在军事、企业和行政保护等领域受到关注，公司认为这是一个长期有前景的业务 [121] - d drone业务的软件部分将计入软件和服务，硬件部分将计入平台解决方案，目前不太可能单独列为报告板块 [124] 问题14: Apollo弹药筒的进展、国内和国际市场的机会 - 预计一年后实现规模化自动化生产，该弹药筒将使泰瑟枪成为更有效的自卫武器 [131] - 在美国，该弹药筒可能会带来一些边际收入和升级机会，但主要影响是推动使命，减少致命武力的使用 [132][133][134] - 在国际市场，泰瑟枪的使用范围可能会扩大，有望开辟新的市场 [135][136] 问题15: 关税对调整后EBITDA的影响是最坏情况还是合理预期 - 公司认为目前的50个基点的影响是基于当前情况的合理预期，但关税情况动态变化，公司将继续努力优化供应链 [140] 问题16: 客户是否担心公司在其生态系统中过于重要，以及公司的应对策略 - 这种担忧在几年前较为常见，但现在客户更希望公司承担更多业务，因为公司的产品和服务质量有保障 [144][145] - 公司通过与最佳合作伙伴合作，建立开放的生态系统，让客户能够根据自己的需求选择使用公司的产品和服务 [147] 问题17: TASER 10快速增长是否会面临增长瓶颈 - 目前仍有客户使用旧款泰瑟枪，TASER 10加速了升级周期，未来三到四年仍有增长机会，特别是在国际市场 [152][153] 问题18: AI时代计划和AI服务与evidence.com的利润率差异，以及州和地方预算情况 - AI时代计划的利润率符合公司软件业务的预期，目前没有明显的差异 [160][161] - 公司在州和地方预算方面没有看到明显变化，主要业务与运营支出相关，将继续关注预算情况 [162][163]