同惠电子 20260818 同惠电子：中高端仪器结构性放量，射频与半导体新品驱动增长 摘要 产品结构向中高端转型，D 类高端产品营收占比升至 24%-25%，带动 元件参数测试业务量价齐升；直销占比随之提升至 30%以上。 TH521 功率器件分析仪性能超越 Keysight 竞品（电压 3,500V vs 3,000V），定价 50-140 万实现国产替代，已启动 50 台批量生产。 TH2,852/2,853 射频阻抗分析仪频率突破 5GHz，填补国内空白，单台 最高定价超 70 万，切入 AI 算力、高端封测及 6G 通讯市场。 半导体测试业务由科研教育与制造端平分需求，TH300 集成电路教学试 验台销量大幅提升，教育行业成为核心增量市场。 微弱信号业务结构分化，传统万用表下滑拖累整体，但半导体相关源表 SMU（+48%）与高阻计（+36%）保持高增长。 海外业务占比约 10%，通过慕尼黑子公司及东南亚展会加速布局，目标 对标行业 30%-40%水平，潜在增量空间约 1 亿元。 核心部件自主可控进展顺利，通过等效电路设计降低对高精度 ADC/ DAC 依赖，新产品均具备国产化储备方案，供应链风险可控。 ...