2025年第四季度及全年业绩核心表现 - 第四季度报告净销售额为2.199亿美元，按报告基准同比增长2.0%；剔除M6产品线影响后的备考净销售额为2.186亿美元，按固定汇率计算同比增长3.1% [1] - 第四季度报告净亏损为220万美元，较上年同期净亏损2910万美元大幅收窄；非GAAP备考调整后EBITDA为2920万美元，同比增长530万美元，调整后EBITDA利润率较2024年第四季度扩大约230个基点 [1] - 全年报告净销售额为8.223亿美元，按报告基准同比增长2.9%；剔除M6产品线影响后的备考净销售额为8.119亿美元，按固定汇率计算同比增长4.1% [2] - 全年报告净亏损为9220万美元，较上年净亏损1.260亿美元有所收窄；全年非GAAP备考调整后EBITDA为8590万美元，占备考净销售额的10.6%，而2024年非GAAP调整后EBITDA为6740万美元，占报告净销售额的8.4% [2] - 第四季度产生强劲自由现金流1680万美元；全年产生正自由现金流310万美元（剔除M6相关重组费用），全年自由现金流接近盈亏平衡 [1] 分业务板块表现 - **美国肢体重建（原美国骨科）**：第四季度净销售额同比增长8%，全年净销售额同比增长16% [1] - **骨生长疗法**：第四季度净销售额同比增长7%，全年净销售额同比增长6% [1] - **全球脊柱固定**：第四季度报告净销售额同比增长10%，按固定汇率计算增长10%（其中美国脊柱固定净销售额增长5%）；全年报告净销售额和按固定汇率计算的净销售额均同比增长10%（其中美国脊柱固定净销售额增长6%） [1] 盈利能力与现金流 - 第四季度报告毛利率为71.1%，非GAAP备考调整后毛利率为71.4% [1] - 全年报告毛利率为68.8%，非GAAP备考调整后毛利率为71.6% [2] - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及受限制现金总额为8510万美元，较2025年9月30日的6590万美元有所增加 [2] 2026年财务指引 - 预计2026年全年净销售额在8.5亿至8.6亿美元之间，按范围中点计算，隐含的备考固定汇率同比增长率约为5.5% [2] - 预计2026年非GAAP调整后EBITDA在9500万至9800万美元之间，按范围中点计算，较2025年非GAAP调整后EBITDA利润率扩大70个基点 [2] - 预计2026年全年将实现正自由现金流（不包括任何潜在法律和解的影响） [2] 更新后的三年财务目标（2026-2028年） - 从2026年到2028年持续产生正自由现金流（不包括任何潜在法律和解的影响） [2] - 到2028年全年，非GAAP调整后EBITDA占净销售额的百分比达到中等十位数水平 [2] - 2026年至2028年净销售额复合年增长率目标为6.5%至7.5% [2] 管理层战略与未来重点 - 公司2025年在运营上取得有意义的进展，全球脊柱固定业务连续第八个季度实现调整后EBITDA增长 [1] - 2026年工作重点将集中在扩大市场渗透率、加速采用赋能技术（如7D FLASH导航）、推进商业执行 [1] - 预计将受益于TRUELOK Elevate系统和FITBONE骨搬运及转子延长髓内钉的全年贡献、VIRATA计划在下半年全面推出、脊柱商业渠道持续优化、重新聚焦推进生物制剂产品组合，以及肢体重建和骨生长疗法业务的持续发展势头 [1]