财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额7.96亿美元，同比下降7.8%，排除外汇影响和CMA协议后，收入下降4.1% [7][19] - 调整后EBITDA为1.03亿美元，利润率12.9%，同比下降260个基点 [7][23] - 总细分市场调整后运营利润率为12.2%，与2024年第一季度相比下降140个基点 [8] - 调整后摊薄每股收益为0.94美元 [8][21] - 现金及现金等价物为3.73亿美元，总流动性约9亿美元，净杠杆率为1.4倍 [8] - 第一季度通过股票回购和股息向股东返还1.11亿美元 [8] - 第一季度运营产生的净现金为4000万美元，高于上年同期的3100万美元，调整后自由现金流与上年的1300万美元相比持平或略负 [25] - 2025年全年有效税率预计在38% - 42%之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 售后市场细分市场销售额同比下降3.9%，燃料系统细分市场销售额下降10.2%（含上年合同制造销售额）或7.3%（排除合同制造影响） [20] - 售后市场细分市场利润率下降180个基点，至16.1%；第一季度燃料系统细分市场利润率为9.5%，同比下降130个基点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球宏观经济环境中，汽车行业持续放缓，与2024年下半年情况相似 [6] - 中国轻型车市场自去年年底以来有所走强，商用车市场保持稳定；欧洲市场表现平稳 [39] - 北美市场商业车辆市场因排放法规不确定性和高利率而持续疲软 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本优先用于业务长期盈利增长，通过股息和股票回购向股东返还多余资本，目前股票回购授权剩余2.64亿美元 [12][13][26] - 致力于在互补产品类别中推动扩张，并进行增值并购以扩大业务规模 [12] - 长期战略是发展商用车、工业和航空航天原始设备制造商业务以及售后市场和服务业务 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司能够应对具有挑战性的宏观经济环境，全球业务的多样性和大量售后市场业务将带来优势 [13][14] - 虽面临关税和市场不确定性等逆风，但预计汇率逆风将减少，新关税成本可完全转嫁给客户 [27][28] - 2025年行业趋势与2024年相似，上半年销售额与2024年下半年持平 [29] - 公司基础坚实，多元化业务组合、可扩展运营平台和强大资产负债表使其能在挑战环境中取得成功 [30] 其他重要信息 - 新业务方面，获得面向巴西市场的汽油直喷系统订单、美洲市场的燃油输送模块订单、中国市场的选择性催化还原泵订单等 [10] - 售后市场业务在斯堪的纳维亚和加拿大获得新客户，与美国主要分销商业务拓展 [11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在USMCA合规和非合规基础上的关税暴露情况 - 公司大部分北美业务符合USMCA标准，超半数营收留在国内供应客户 公司正在与客户积极沟通，有信心应对关税问题 [33][35] 问题2: 基础生产市场的变化，特别是商用车原始设备制造商市场的疲软情况 - 商用车和轻型车市场在北美有所疲软，但公司已将这些因素纳入指导范围 公司在北美以外地区业务良好，订单情况正常 [36][37][39] 问题3: 外汇改善与疲软终端市场的量化影响 - 原指南中外汇逆风约8000万美元，现降至约2000万美元，且预计今年剩余时间无影响 关税5000万美元成本可转嫁，部分抵消影响 亚洲和欧洲市场表现良好带来一定积极影响 [42][43] 问题4: 公司在指导范围内的趋势以及推动全年剩余时间利润率提高的因素 - 第一季度营收符合预期，后续营收将增加并转化为利润 关税导致的EBITDA损失的50个基点将恢复 售后市场通常在第一季度后表现更好 [47][48][50] 问题5: 不确定性对并购的影响 - 公司财务状况良好，有现金和流动性，持续产生自由现金流 目标并购项目规模较小，注重现金流，会综合考虑股价等因素 [53][54] 问题6: EBITDA同比下降的一次性因素何时消退，供应商和解是否会再次成为顺风因素 - 供应商和解是2023年的逆风因素，2024年第一季度获得追溯恢复 公司各业务部门表现良好，对全年业务交付有信心 [58][59][60] 问题7: TSAs是否会在接下来几个季度继续成为逆风因素，以及预计摆脱的时间线 - 公司自2024年第二季度起已完全脱离TSAs和CMAs，目前是与2024年第一季度比较时的影响 [61] 问题8: 巴西350巴汽油直喷系统交易的时间线，以及与美国主要分销商钱包份额的扩张情况 - 该项目已开发和制作原型超一年，预计未来两到三年投入生产 未透露钱包份额具体扩张数字，但认为这是增长关键领域 [70] 问题9: 公司有信心将关税影响转嫁给客户的原因 - 公司与客户已进行数月讨论并达成多项协议 团队利用系统使审计过程更无缝，与客户合作减轻影响 [74][75] 问题10: 公司协作工作在研发或产品开发方面是否受客户谨慎态度影响 - 公司未看到任何变化，新业务请求和报价正常，因电气化挑战，对燃烧项目和混合动力发动机项目的兴趣增加 [81] 问题11: 航空航天业务的关键许可证更新，以及是否意味着中期有增量业务 - 质量认证本月正在进行，进展良好，有更多客户评估公司能力，预计将继续投资该领域 [85] 问题12: 今年新产品商业化计划与年初相比是否有变化 - 公司预计每年新增数千个SKU，这是推动市场份额增长的关键领域，有专门团队负责 [87][88] 问题13: 商用车环境中，中国进口下降、潜在关税调查对客户情绪的影响 - 北美商用车市场不会有预购效应，公司已调整预期 公司不从中国向北美出口商用车，中国商用车业务稳定 持续关注北美商用车市场，目前未看到显著变化 [92][93][94] 问题14: 对重型卡车潜在关税的看法 - 目前无法预测，将持续监测 美国卡车制造和发动机生产占比较大 [96] 问题15: 在高不确定性下，如何考虑向股东返还资本，特别是股票回购 - 公司每季度评估并购管道、股价和现金流预测后做出决策 受税务事项协议限制，第二季度回购股份上限为20%，目前接近该限制 [97][98]