纪要涉及的公司 Eventbrite是一家领先的票务平台，正朝着活动市场方向发展 [1] 纪要提到的核心观点和论据 1. **向市场转型的原因** - 观点：转型是自然发展且有很大上升空间，能驱动飞轮效应，使平台增长更快 [4][5][6] - 论据：有二十年培养市场双方关系的经验，形成强大品牌，有9亿独立用户，无需大量投入绩效营销来引流；品牌和应用重新推出后，月活跃用户增加，应用使用情况改善 [4] 2. **与其他市场的差异化** - 观点：Eventbrite的品牌和有机创作者获取渠道是显著差异化因素 [7] - 论据：强大品牌带来大量流量，用户直接对平台感兴趣，无需像很多市场那样依赖绩效营销来吸引流量 [7] 3. **绩效营销拓展机会** - 观点：短期内专注财务纪律，控制运营成本，长期来看有利用某些营销渠道促进增长的可能性 [10][12] - 论据：公司目前数据和历史数据具有针对性，可用于挖掘营销渠道，但当前需优先考虑财务表现和成本控制 [10][12] 4. **应用和品牌重新推出的作用** - 观点：应用和品牌重新推出是向市场转型的重要步骤，能增加用户参与度和需求 [13][14] - 论据：产品改进反映出对消费者的理解，带来更多互动和内容，有帮助发现活动的功能和社区元素，已取得良好效果 [13][14] 5. **市场规模和增长情况** - 观点：活动市场将长期持续增长 [17] - 论据：人们对体验的兴趣持续高于物质，需要人际连接，市场有增长的顺风因素 [17] 6. **竞争格局** - 观点：Eventbrite所在市场竞争对手分散，增长不太依赖特定竞争对手 [19][20] - 论据：2024年失去的创作者没有集中流向某一个竞争对手；除二级票务卖家外，Eventbrite是仅次于Ticketmaster的流量第二大网站，流量超过其他小玩家总和 [19][20] - 观点：Airbnb等外部平台与Eventbrite业务重叠不大，其进入市场有积极影响 [23][24] - 论据：Airbnb的体验服务更针对个人、高端，与传统市场合作供应商的模式不同；其进入能提醒人们活动市场的价值，有望吸引投资界关注 [23][24] 7. **组织者费用问题** - 观点：取消组织者费用是正确举措，采取多方面措施挽回损失 [25][27] - 论据：收取组织者费用不利于飞轮效应，取消后虽短期内造成2000万美元收入和纯EBITDA损失，但公司通过联系流失创作者、产品改进和客户获取等方式来挽回 [25][26][27] 8. **创作者恢复情况** - 观点：有机自助和销售团队两种方式结合促进创作者恢复，短期内销售团队更有效 [32][33][35] - 论据：有机自助部分将稳定发展，历史上贡献70%票务收入；销售团队可更主动地联系流失和新创作者，目前团队实力增强 [32][33][34] 9. **收入构成和增长驱动** - 观点：市场收入包括专业电子邮件订阅、创作者工具和广告，广告将是主要部分，能提高有效费率，但短期内应注重量的增长 [36][37][38] - 论据：创作者意识到在平台上进行营销投入能获得高效回报；目前应优先考虑量的增长，以实现两个收入流的规模扩张 [37][38] - 观点：增长驱动因素包括获取和保留更多创作者，以及帮助创作者销售更多门票 [39][42] - 论据：市场模式的增长可由创作者保留率驱动；平台驱动需求能为创作者带来更多门票销售，内部数据显示需求和门票销售情况正在改善 [40][43] 10. **费率提升可能性** - 观点：随着业务量和市场份额增长，有提高费率的可能性，但需谨慎操作 [47] - 论据：公司需继续为创作者提供优质服务，避免引起负面情绪，在成为创作者不可或缺的合作伙伴后，创作者可能接受费率适度提高 [47] 11. **2025年业务增长预期** - 观点：有望在年底前实现付费门票销量增长，但总收入受组织者费用取消影响 [51][52][54] - 论据：各项工作数据显示业务朝正确方向发展，但恢复斜率难以预测；组织者费用取消导致总收入与付费门票销量增长时间可能不一致 [51][52][54] 12. **成本管理和利润率提升** - 观点：通过控制运营成本和扩大收入规模提升利润率，短期内主要靠运营成本控制 [55][56] - 论据：公司人员配置充足，有能力在不增加团队规模的情况下实现收入快速增长；恢复增长和扩大收入规模，同时保持运营成本纪律，结合收入结构中广告收入占比增加，将促进利润率扩张 [55][56] 13. **资本配置** - 观点：公司有足够流动性偿还债务，考虑非稀释性融资，之后再考虑股票回购 [58][59][62] - 论据：公司有5.51亿美元现金，扣除创作者应付款和受限现金后，有2.41亿美元可用流动性，与可转换债券金额相符；可转换债券有利息收入，公司有15个季度正调整EBITDA；优先考虑偿还债务和获取非稀释性融资，以展示财务安全性，之后再考虑股票回购 [58][59][62] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年因组织者费用选择问题，Eventbrite失去了一些创作者，但这些创作者没有集中流向某一个竞争对手 [19] - 销售团队目前有了更合适的领导者，团队实力比以往更强，积极性和正能量更高 [34] - 公司内部数据显示，平台自身驱动的需求活动和门票销售情况正在改善 [43] - 公司有15个季度的正调整EBITDA [60]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为7380万美元，同比下降14%[27] - 2025年第一季度调整后EBITDA为460万美元，调整后EBITDA利润率为6.2%[34] - 2025年第一季度净亏损为660万美元，较去年同期的450万美元净亏损有所增加[31] - 2025年第一季度运营费用为5920万美元，同比下降14%，为2022年以来的最低季度运营费用[37] - 2025财年预计净收入将在2.95亿至3.1亿美元之间，调整后EBITDA利润率在中等单数字百分比范围内[47] 用户数据 - 2025年第一季度付费票务数量为1960万，同比下降7.7%，但较2024年第四季度的10.2%下降有所改善[19] - 2025年第一季度的付费创作者数量为157,900人，付费买家数量为970万人[14] - 2025年第一季度的平均月活跃用户数为8760万，同比增长3%[23] - 2025年第一季度消费者的月活跃用户达到8800万，28百万消费者进行了交易[77] 市场表现 - 2024年总票务量达到2800万张，涵盖音乐、表演艺术、健康、体育等多个类别[68] - 2025年第一季度，超过335,000名创作者举办了超过130万场活动[74] - 使用内置销售和营销工具的组织者，平均票务销售量增加67%，票务销售收入增加64%[74] - 2025年第一季度，63.1百万张总票务交易中，21%的票务通过功能利用购买[77] 财务状况 - 2025年第一季度可用流动资金为2.41亿美元，偿还2025年票据的120百万美元本金后仍保持充足流动性[43] - 2024年第一季度可用流动资金为3.78亿美元，较上一季度下降[108] - 2024年第一季度现金及现金等价物为5.80亿美元[108] - 2023财年总债务为2.41亿美元，较2023年第一季度的3.58亿美元减少33%[99] 未来展望 - 2023财年净收入为负2650万美元，2024财年预计为负1560万美元[105] - 2023财年调整后的EBITDA为2870万美元，2024财年预计为3510万美元[105] - 2023财年净收入每票收入为3.49美元，2024财年预计为3.88美元[105] - 2023财年支付票量为9340千张，2024财年预计为8380千张[105]

业绩总结 - 2025年第一季度市场总交易额（Marketplace GOV）为820百万美元，收入为164百万美元，调整后EBITDA为22百万美元[10] - 2025年第一季度净亏损为9.8百万美元，调整后EBITDA的利润率为13%[12][18] - 2025年第一季度净收入为-$9,788千，较2024年第一季度的$10,742千下降了约191.2%[33] - 2025年第一季度每股收益（基本）为-$0.04，较2024年第一季度的$0.05下降了180%[33] - 2025年第一季度的可稀释每股收益为-$0.05，较2024年第一季度的$0.04下降了225%[33] - 2025年第一季度的净收入（损失）率为-6.0%，相比2024年第一季度的5.6%下降了11.6个百分点[34] 用户数据 - 2025年第一季度市场收入按事件类别分为：音乐会收入为58.154百万美元，体育收入为38.598百万美元，剧院收入为31.533百万美元，其他收入为5.455百万美元，总市场收入为133.740百万美元，较2024年同期下降16%[32] - 2025年第一季度的平均订单金额（AOS）为358美元，较2024年第一季度的374美元有所下降[29] 财务状况 - 2023年现金生成为116百万美元，2024年现金生成为23百万美元，2023年用于战略收购和投资的资金为213百万美元[19] - 截至2024年12月31日，净杠杆率约为1倍，反映出债务本金超过现金余额149.5百万美元[19] - 2025年第一季度的市场收入成本为44.525百万美元，市场营销和销售费用为64.112百万美元，贡献利润为55.386百万美元[32] - 2025年第一季度的利息支出净额为$5,665千，利息支出率为3.5%[34] - 2025年第一季度的折旧和摊销费用为$11,625千，占收入的7.1%[34] - 2025年第一季度的交易成本为$5,709千，占收入的3.5%[34] - 2025年第一季度的外币重估损失为-$2,041千，影响了1.2%的收入[34] - 2025年第一季度的所得税费用为$3,155千，税率为1.9%[34] 未来展望与策略 - 公司在当前经济不确定性下，仍然相信行业的长期韧性[11] - 公司将继续在平台差异化和创新方面进行投资，以增强买卖双方的长期粘性和竞争优势[21] - 公司在竞争激烈的环境中，努力在交易量和单位经济之间寻求平衡[11]