财务数据和关键指标变化 - 公司预计2025年全年AOI(调整后营业利润)将实现两位数增长 这与之前预期一致 [56][58] - 演唱会业务上半年同比增长近1亿美元 增幅约30% 主要受大型体育场活动推动 [56] - 票务业务上半年面临一些不利因素 包括22%的递延收入增长导致约2500万美元AOI从上半年转移至下半年 以及约1600万美元的外汇不利影响 [58][59] - 赞助业务95%以上已签约 全年预计实现两位数增长 尽管上半年增速相对较低 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 演唱会业务 - 第三季度预计将非常强劲 体育场活动占比将提升至粉丝总数的约三分之一 去年为四分之一 [14] - Lollapalooza音乐节上周末举办 现场消费实现两位数增长 [15] - 2026年演唱会排期已预订40%-50% 体育场业务在全球范围内表现良好 [34] - 国际市场和体育场活动表现超出预期 而剧场和室内场馆活动更多集中在第四季度 [14] 票务业务 - 今年新增2000万张票 其中70%来自国际市场 7月继续保持强劲增长 [20] - 国际票务业务每张票收入低于北美市场 [59] - 预计AI将在客户服务、编码效率和B2B服务等方面带来显著提升 [23][24][25] - 票务平台作为广告媒介的重要性日益凸显 这部分收入体现在赞助业务中 [22] 赞助业务 - 音乐节命名权和赞助是重要资产 但并非新策略 [41][42] - 赞助业务预计2026年将继续保持良好增长 [42] - 公司正在根据不同观众群体调整现场食品饮料供应策略 以提升消费 [65][66] 各个市场数据和关键指标变化 拉丁美洲 - 墨西哥业务通过场馆活动、音乐节和票务升级仍有巨大增长空间 [8] - 巴西被视为另一个墨西哥级别的巨大机会 目前除Rock in Rio音乐节和一些巡演外开发不足 [9] - 整个拉丁美洲预计最终规模将与墨西哥相当 [9] - 拉丁美洲与英国和欧洲一起成为公司运营场馆粉丝增长的主要驱动力 [81] 亚太地区 - 日本市场通过近期收购将推动区域业务发展 公司在该市场一直开发不足 [79][80] - 亚太地区整体被视为重要增长机会 包括澳大利亚、新西兰、新加坡、韩国、泰国等市场 [78] - 印度市场近期取得良好进展 如Coldplay等演出 [77] 其他市场 - 欧洲业务预计2026年将表现强劲 [35] - 中东和非洲也被视为潜在增长区域 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球场馆开发是重点战略 预计将带来20%以上的投资回报率 [54][72] - 拉丁美洲战略包括场馆开发、音乐节推出和推广Ticketmaster票务系统 [8][9][10] - 公司强调其全球业务多样性降低了单一市场或年份波动的影响 [35][36] - 票务业务长期增长公式包括国际市场扩张、与Live Nation业务协同、中个位数定价增长和B2B服务 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求持续强劲 没有出现减弱迹象 [15] - 全球年轻消费者对现场娱乐的需求正在"爆发" [10][77] - 2026年尽管有世界杯占用部分北美场馆 但全球演唱会排期依然乐观 [33][34] - 公司对票务业务长期增长潜力保持信心 尽管季度间会有波动 [19][22] 其他重要信息 - 通过收购OCESA额外股份 预计2026年将减少约5000万美元的非控制权益影响 并改善现金流转换 [45] - 公司正在将更多定价从二级市场转向一级市场 这对整体业务有利 [29] - 二级市场业务面临挑战 但公司因拥有大量季票持有者库存而受影响较小 [32] - 场馆开发强调本地专业知识的重要性 降低了项目风险 [53][54] 问答环节所有的提问和回答 关于拉丁美洲战略 - 提问: 关于OCESA和拉丁美洲整体战略的最新情况 [5] - 回答: 墨西哥业务仍有很大增长空间 巴西被视为另一个重大机会 整个拉丁美洲长期规模可能与墨西哥相当 [6][7][8][9] 关于第三季度演唱会趋势 - 提问: 第三季度演唱会业务展望 [11] - 回答: 预计非常强劲 体育场活动占比增加 国际市场和体育场表现突出 消费者需求保持强劲 [13][14][15] 关于票务业务长期前景 - 提问: 票务业务与演唱会业务表现差异及长期展望 [18] - 回答: 长期增长动力未变 包括国际扩张、与Live Nation协同、定价增长和B2B服务 季度波动正常 [19][20][21] 关于AI对票务影响 - 提问: AI对票务业务的影响 [23] - 回答: AI将提升客户服务效率、编码效率和B2B服务 同时票务平台独特定位使其能利用代理AI优势 [24][25][26] 关于二级市场定价 - 提问: 二级市场定价趋势及对公司影响 [29] - 回答: 定价向一级市场转移对公司整体有利 体育和演唱会业务影响不同 公司因库存和流量优势受影响较小 [30][31][32] 关于2026年演唱会排期 - 提问: 2026年演唱会供应情况及世界杯影响 [33] - 回答: 已预订40%-50% 全球排期强劲 世界杯影响有限因业务全球化 可能更多室内场馆活动 [34][35] 关于音乐节赞助 - 提问: 音乐节命名权赞助策略 [40] - 回答: 音乐节一直是重要赞助资产 无新策略 正不断创新赞助形式 [41][42] 关于OCESA交易影响 - 提问: OCESA交易带来的现金节省和使用 [43] - 回答: 将减少约5000万美元非控制权益影响 改善现金流 资金将继续投入场馆开发 [45][46] 关于场馆开发风险 - 提问: 全球场馆开发风险 [49] - 回答: 风险有限 依赖本地专业知识 可选择高回报低风险项目 [51][52][53][54] 关于增长趋势 - 提问: 两年复合增长率及回归正常增长的路径 [50] - 回答: 重申全年两位数AOI增长预期 解释各业务板块表现及影响因素 [56][57][58][59] 关于国际艺人巡演 - 提问: 非英语艺人巡演盈利能力和经济性 [63] - 回答: 与国际艺人巡演经济性与北美巡演相同 利润率、艺人报酬等无差异 [64][65] 关于亚太地区机会 - 提问: 亚太地区机会及日本收购影响 [75] - 回答: 亚太地区整体机会巨大 日本收购将推动区域业务 日本本身也是重要市场 [77][78][79][80] 关于场馆业务贡献 - 提问: 场馆业务具体贡献 [69] - 回答: 难以单独拆分 但体现在各业务板块 如赞助、现场消费、票务等 演唱会利润率稳定部分归因于场馆业务 [72] 关于场馆粉丝增长 - 提问: 场馆粉丝增长驱动因素 [75] - 回答: 主要来自英国、欧洲和拉丁美洲 既有现有场馆利用率提升 也有新场馆投入使用 [81][82]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度预计票务和赞助业务将实现两位数AOI增长[12] - 演唱会业务延期收入强劲增长 22% 推动约2500万美元AOI从上半年转移至下半年[58] - 上半年演唱会业务同比增长近1亿美元 增幅约30%[55] - 外汇因素对票务业务造成约1600万美元负面影响[59] 各条业务线数据和关键指标变化 演唱会业务 - 第三季度预计将成为强劲的体育场季度 约三分之一观众将来自体育场[13] - 国际市场和体育场表现超出预期 而剧场和竞技场活动更多集中在第四季度[13] - 现场消费持续强劲 Lollapalooza音乐节现场消费实现两位数增长[14] - 2026年已预订40%-50%的演出 体育场业务全球布局良好[33] 票务业务 - 今年新增2000万张门票 其中70%来自国际市场[19] - 国际票务业务每张票收入低于北美市场[59] - 正在拉丁美洲等新兴市场推广Ticketmaster系统[9] - AI技术应用将提升客户服务效率和B2B服务能力[22][23] 赞助业务 - 全年赞助业务预计实现两位数增长 目前95%以上已签约[56] - 音乐节命名权是重要赞助资产 但并非新策略[41] - 在线广告是票务平台重要经济组成部分[21] 各个市场数据和关键指标变化 拉丁美洲市场 - 墨西哥业务持续增长 包括场馆建设、音乐节和票务系统升级[6] - 巴西被视为另一个墨西哥级别的巨大机会[7] - 整个拉丁美洲市场潜力与墨西哥相当[8] - 哥伦比亚新体育场和墨西哥Estadio GNP场馆推动观众增长[80] 亚太市场 - 日本新收购将推动该地区业务发展[77] - 澳大利亚、新西兰、新加坡、韩国和泰国已有业务布局[77] - 年轻消费者需求在全球范围内增长 包括亚太地区[75] 欧洲市场 - 2026年欧洲业务预计表现强劲[34] - 葡萄牙里斯本Altice等新场馆推动增长[80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球场馆开发策略强调本地化专业知识 选择性进入低风险高回报市场[53][54] - 场馆投资回报率超过20% 并通过赞助、现场消费等多渠道变现[70][71] - 通过动态定价等措施将优质座位从二级市场转向一级市场[28] - 二级市场业务面临挑战 但公司因有机流量和票务供应而波动较小[31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球年轻消费者需求激增 14岁群体对Travis Scott等艺人需求旺盛[9] - 非英语艺人巡演占比增加 但盈利模式与传统巡演无差异[63][64] - 2026年世界杯对北美体育场档期影响已通过提前预订缓解[32] - 全球业务多样性(50%来自美国以外)降低单一市场波动风险[35] 其他重要信息 - OCESA交易预计2026年将减少约5000万美元NCI影响[44] - 公司将继续将现金投入场馆开发等投资机会[45] - AI技术将应用于客户服务、编码和票务代理等领域[22][24][25] 问答环节所有的提问和回答 拉丁美洲战略 - 墨西哥业务持续增长 包括票务系统升级和场馆建设[6] - 拉丁美洲整体被视为巨大增长机会 特别是巴西市场[7][8] - 正在该地区推广Ticketmaster系统并开发音乐节[9] 票务业务展望 - 国际扩张和Live Nation自身增长将推动票务业务[18][20] - AI将提升效率并可能改变票务代理模式[24][25] - 二级市场面临挑战 但公司业务结构使其波动较小[31] 场馆开发策略 - 强调本地化团队和选择性投资策略[53][54] - 场馆投资回报通过多业务线实现[70][71] - 拉丁美洲和欧洲新场馆推动观众增长[80] 赞助业务 - 音乐节命名权是重要但非新策略[41] - 全年赞助预计两位数增长[56] 亚太扩张 - 日本新收购将推动该地区业务[77] - 年轻消费者需求增长是全球现象[75] 财务细节 - 延期收入增长影响利润确认时间[58] - 外汇和业务结构影响票务业务表现[59] - OCESA交易将减少未来NCI影响[44]

业绩总结 - 2025年第二季度Marketplace总交易额为685百万美元，较2025年第一季度的820百万美元下降了16.5%[6] - 2025年第二季度总收入为144百万美元，较2025年第一季度的164百万美元下降了12.2%[6] - 2025年第二季度调整后EBITDA为14百万美元，较2025年第一季度的21百万美元下降了33.3%[6] - 2025年第二季度净亏损为263.3百万美元，较2024年第二季度的净亏损1.2百万美元显著增加[7] - 2025年第二季度每股亏损为1.07美元，较2024年第二季度的每股亏损0.01美元显著增加[27] 用户数据 - 2025年第二季度音乐会收入为50.6百万美元，较2024年同期的80.8百万美元下降37%[26] - 2025年第二季度体育收入为35.8百万美元，较2024年同期的51.5百万美元下降30%[26] - 2025年第二季度剧院收入为23.7百万美元，较2024年同期的30.9百万美元下降23%[26] 成本与费用 - 公司实施了2500万美元的年度成本节约计划，以优化效率并为未来增长做好准备[8] - 2025年第二季度股权基础补偿费用为11,652千美元，占比8.1%[28] - 2025年第二季度外币重估损失为-1,533千美元，占比-1.1%[28] - 2025年第二季度减值费用为320,449千美元，占比223.2%[28] 财务比率 - 2024年第一季度净收入为10,742千美元，净收入率为5.6%[28] - 2025年第二季度净收入为-263,327千美元，净收入率为-183.4%[28] - 2024年第一季度的利息支出为5,082千美元，占比2.7%[28] - 2024年第四季度的折旧和摊销费用为12,584千美元，占比6.3%[28] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为21,721千美元，调整后EBITDA率为13.2%[28] - 2025年第二季度的交易成本为2,172千美元，占比1.5%[28] - 2025年第一季度的所得税费用为3,155千美元，占比1.9%[28]

文章核心观点 - 公司完成对DotCom Ventures Inc多数控股权收购，为数字业务增添支柱，有望在多领域创造价值，提升品牌价值，巩固在市场中的地位 [1][2][3] 交易情况 - 公司完成对DotCom Ventures Inc的收购，初始估值1000万美元，收购其51%股权，获得Concerts.com和TicketStub.com品牌 [1] - 这是SEGG Media名下首笔完成的并购交易，是其“收购与建设”战略下首次完全执行的收购 [1][8] - DVI董事会和股东一致同意以每股3美元的SEGG Media股票为主进行收购，认为其当前股价未反映真实价值和巨大潜力 [4] 市场情况 - 全球二级票务市场增长迅速，预计到2027年将超190亿美元，高于2023年的约135亿美元，复合年增长率为9%，主要驱动因素包括现场活动需求增加、数字票务普及和动态定价平台发展 [2] 收购意义 - 完成交易是公司重要里程碑，Concerts.com将成为内容、商业和现场活动融合统一平台的最后基石，与TicketStub.com平台将在多领域释放巨大价值 [2] - 收购展示了公司执行和交付能力，公司正在构建一个运营中的生态系统，实现战略多元化，通过多种形式创收 [3] - 公司控制了Sports.com、Concerts.com和Lottery.com三个数字资产，品牌总价值可能超1亿美元，远超当前市值，使公司成为纳斯达克被低估且具机会的股票之一 [3] 未来规划 - Concerts.com将成为粉丝发现、票务、直播和沉浸式活动接入的核心平台，TicketStub.com将为Sports.com和Concerts.com提供票务支持 [8] - 未来3 - 6个月公司正在招募顶级行业领袖，以咨询和扩大Concerts.com和TicketStub.com规模 [8] 公司信息 - SEGG Media是全球体育、娱乐和游戏集团，运营包括Sports.com、Concerts.com和Lottery.com在内的数字资产组合，专注于粉丝互动、道德游戏和人工智能驱动的现场体验 [5] - DotCom Ventures拥有并运营Concerts.com和TicketStub.com，专注于透明性、粉丝体验和创新，正在重新定义二级票务市场 [6]

大麦票务系统故障事件 - 鹿晗西安站演唱会原定6月29日19:07开启普通场次抢票 但因系统配置错误导致仅开放优先权通道 普通用户无法购票 [2] - 部分优先权用户因系统BUG被迫消耗唯一特权资格 影响后续场次抢票机会 [2] - 大麦官方致歉并公布处理方案：对19:07后6731笔订单(8128张票)全部退款 补偿97折券 优先权用户保留权益 非优先权用户补偿一次优先权 [6] - 西安站普通抢票将于6月30日19:07重新开启 可售票量不少于13400张 [7] 鹿晗巡演市场表现 - 上海站首场近2万张票32秒售罄 二次开票再现秒罄现象 票价区间377-2377元 [7] - 巡演覆盖8个城市 西安/成都显示"缺货登记"状态 其余6城需预约抢票 深圳/北京为待解锁城市 [7] 大麦业务发展现状 - 前身为1999年中国票务在线 2017年被阿里全资收购 业务覆盖演出/体育赛事等多领域 [9] - 国内可市场化票务市场份额长期超70% 但面临猫眼/票星球等平台竞争 [9] - 2025财年营收20.57亿元 同比大增236% 与IP衍生业务合计贡献阿里影业超半数收入 [10] - 阿里影业6月9日公告将更名大麦娱乐 凸显其战略地位 [10] 历史运营问题 - 凤凰传奇常州演唱会曾出现"柱子票"投诉 最终退款并致歉 [9] - 周杰伦演唱会因观演人更换规则引发争议 客服处理方式被批教条 [9]

演唱会票务市场现象 - 老年机号成功抢到许嵩演唱会门票引发网络热议，大麦网回应称所有账号抢票机会均等，不存在新号优待政策 [1] - 抢票成功率主要受网络状况、运气因素和设备性能影响，建议提前设置观演人信息和免密支付可提升抢票速度 [1] - 演唱会市场持续火爆，热门场次门票经常开售即告罄，反映出强劲的市场需求 [2] 大麦网业务发展 - 公司成立于2004年，是中国领先的综合类现场娱乐票务平台，覆盖演唱会、话剧、音乐剧及体育赛事等领域 [3] - 2017年被阿里巴巴集团全资收购后，升级为阿里文化娱乐集团现场娱乐事业群，品牌定位更新为"去现场，为所爱" [5] - 2025财年（2024年3月-2025年3月）阿里影业财报显示，大麦网贡献12.30亿元分部业绩，成为最赚钱业务板块 [6] 公司战略布局 - 业务向上游延伸，深度布局现场娱乐内容领域 [6] - 已建立虾米音乐娱乐、Mailive、当然有戏、酷小麦等六大内容厂牌 [6] - 内容覆盖演唱会、音乐节、话剧、展览、脱口秀等多种娱乐品类 [6] 财务表现 - 阿里影业2025财年总收入67.02亿元，同比增长33% [5] - 经调整息税前利润8.09亿元，同比大幅增长61% [5]

业绩总结 - 2025年第一季度市场总交易额（Marketplace GOV）为820百万美元，收入为164百万美元，调整后EBITDA为22百万美元[10] - 2025年第一季度净亏损为9.8百万美元，调整后EBITDA的利润率为13%[12][18] - 2025年第一季度净收入为-$9,788千，较2024年第一季度的$10,742千下降了约191.2%[33] - 2025年第一季度每股收益（基本）为-$0.04，较2024年第一季度的$0.05下降了180%[33] - 2025年第一季度的可稀释每股收益为-$0.05，较2024年第一季度的$0.04下降了225%[33] - 2025年第一季度的净收入（损失）率为-6.0%，相比2024年第一季度的5.6%下降了11.6个百分点[34] 用户数据 - 2025年第一季度市场收入按事件类别分为：音乐会收入为58.154百万美元，体育收入为38.598百万美元，剧院收入为31.533百万美元，其他收入为5.455百万美元，总市场收入为133.740百万美元，较2024年同期下降16%[32] - 2025年第一季度的平均订单金额（AOS）为358美元，较2024年第一季度的374美元有所下降[29] 财务状况 - 2023年现金生成为116百万美元，2024年现金生成为23百万美元，2023年用于战略收购和投资的资金为213百万美元[19] - 截至2024年12月31日，净杠杆率约为1倍，反映出债务本金超过现金余额149.5百万美元[19] - 2025年第一季度的市场收入成本为44.525百万美元，市场营销和销售费用为64.112百万美元，贡献利润为55.386百万美元[32] - 2025年第一季度的利息支出净额为$5,665千，利息支出率为3.5%[34] - 2025年第一季度的折旧和摊销费用为$11,625千，占收入的7.1%[34] - 2025年第一季度的交易成本为$5,709千，占收入的3.5%[34] - 2025年第一季度的外币重估损失为-$2,041千，影响了1.2%的收入[34] - 2025年第一季度的所得税费用为$3,155千，税率为1.9%[34] 未来展望与策略 - 公司在当前经济不确定性下，仍然相信行业的长期韧性[11] - 公司将继续在平台差异化和创新方面进行投资，以增强买卖双方的长期粘性和竞争优势[21] - 公司在竞争激烈的环境中，努力在交易量和单位经济之间寻求平衡[11]

行业技术升级 - 大麦与OPPO合作接入金融级设备可信检测能力 基于硬件级TEE可信计算技术搭建ColorOS机密计算空间 全面部署终端安全检测可信应用 提升对机刷和黄牛设备的拦截率 [1] - 这是演出票务行业首次将金融级设备可信认证应用于安全领域 替代传统智能验证码等校验手段 [1] - 终端安全检测可信应用可从设备完整性 系统完整性 应用完整性及恶意应用风险等方面进行全面检测 精准拦截风险设备请求 [1] 平台安全治理成效 - 2024年大麦全年拦截黄牛机刷下单和代抢下单请求30亿次 [1] - 向警方提供恶意刷票线索26条 协助侦破黄牛团伙6个 抓获犯罪嫌疑人60余名 [1] - 通过民事诉讼打击恶意刷票行为 全国首例认定售卖刷票软件构成不正当竞争的判例形成重大市场震慑 [2] 未来合作方向 - 大麦与OPPO将建立联合实验室 在票务安全领域继续深化合作 [2] - 计划围绕演出智能推荐 抢票流畅性及观演便捷性进行更多尝试和探索 [2] 行业竞争环境改善 - 公司持续升级智能反爬能力和风险设备检查能力 构建精准识别 智能对抗 实时拦截的综合治理体系 [1] - 法律诉讼案例为行业树立标杆 明确售卖外挂软件进行不正当抢票服务违反《反不正当竞争法》 [2]